據有關媒體報道，在今年化(huà)解隐性債務的(de)實踐中，監管部門推出建制縣隐性債務化(huà)解試點方案。具體而言，地方政府向監管部門上報方案，批準後即可(kě)納入試點，納入試點後可(kě)發行地方政府債券（省代發）置換部分(fēn)隐性債務。

按照(zhào)現階段相關管理(lǐ)辦法，政府置換債券僅能用(yòng)于置換2014年清理(lǐ)甄别鎖定的(de)存量政府債務，以及截至2014年底爲政府公益性項目舉借且确需财政資金償還(hái)的(de)債務。因此，能夠置換隐性債務對(duì)試點地區(qū)構成利好。

所置換的(de)隐性債務也(yě)可(kě)以是2014年後形成的(de)隐性債務。隐性債務通(tōng)過貸款、非标等方式融資形成，成本較高(gāo)、期限較短，發行地方政府債券置換後能夠有效降低成本、拉長(cháng)償債周期。

“試點地區(qū)一般都是債務壓力較大(dà)的(de)市縣，納入後也(yě)需要壓減财政支出、調整支出結構，避免出現道德風險。”一位地方投融資人(rén)士稱。

據了(le)解，納入試點的(de)主要是貴州、雲南(nán)、湖南(nán)、甘肅、内蒙古、遼甯六省（自治區(qū)）的(de)部分(fēn)縣市。

部分(fēn)金融機構因此提前收到了(le)貸款本息。某大(dà)型信托公司業務部門人(rén)士表示，2016年10月(yuè)向南(nán)方某省一市縣發了(le)一筆3.6億的(de)信托貸款，按照(zhào)合同本應該是2019年10月(yuè)到期還(hái)本付息。

“此前當地出現欠薪風波，也(yě)有非标違約，我們也(yě)擔心這(zhè)筆信托貸款能否按時(shí)償還(hái)。”前述大(dà)型信托公司業務部門人(rén)士稱，“但居然提前還(hái)了(le)，我們很意外，後來(lái)才知道是通(tōng)過發行政府債券進行置換。”

據了(le)解，置換完成後，城(chéng)投公司的(de)該筆隐性債務在債務系統中作還(hái)本處理(lǐ)。與此同時(shí)，需将相對(duì)應的(de)地方政府債券做(zuò)置換債券新增處理(lǐ)，債權人(rén)爲城(chéng)投公司所屬的(de)同級财政部門。

市場(chǎng)諸多(duō)機構預計，隐性債務規模在30萬億-40萬億之間。2017年以來(lái)，多(duō)個(gè)市場(chǎng)機構提出建議(yì)，希望推出新一輪隐性債務置換。目前來(lái)看，中央部門并未推出新一輪置換，建制縣隐性債務化(huà)解試點也(yě)僅是小規模試點。

“道德風險太高(gāo)了(le)。如果再搞置換，本身想化(huà)債，但結果可(kě)能是違法違規舉債得(de)到獎勵。此外，把本不應該由财政承擔的(de)金融風險承擔了(le)。因此不能搞新一輪置換。”一位中央監管部門人(rén)士表示。

去年八月(yuè)，《中共中央國務院關于防範化(huà)解地方政府隐性債務風險的(de)意見》【中發〔2018〕27号】印發，要求地方政府在5-10年内化(huà)解隐性債務。

從地方公布的(de)化(huà)解方案看，主要通(tōng)過“統籌資金，償還(hái)一批；債務置換，展期一批；項目運營，消化(huà)一批；引入資本，轉換一批”等方式化(huà)解。

比如，内蒙古多(duō)倫縣采取資金支付和(hé)實物(wù)抵頂相結合的(de)方式進行化(huà)債。該縣每季度根據資金籌集和(hé)實物(wù)處置情況制定一次化(huà)債方案。吉林(lín)四平今年2月(yuè)推出的(de)舉措包括将銀行表外貸款轉爲表内、延長(cháng)付息周期、對(duì)項目短期貸款進行展期等方式。