9月(yuè)19日，《信托公司受托責任盡職指引》（下(xià)稱《指引》）發布，這(zhè)是信托業内首次推出的(de)規範信托公司履行受托人(rén)職責的(de)具體辦法。

據記者了(le)解，正式下(xià)發的(de)《指引》共十章(zhāng)，六十四條。分(fēn)别爲總則、盡職調查與審批管理(lǐ)、産品營銷與信托設立、運營管理(lǐ)、合同規範、終止清算(suàn)、信息披露、業務創新、自律管理(lǐ)及附則。“指引涵蓋了(le)信托業務整個(gè)流程，信托産品淨值化(huà)管理(lǐ)、營銷、推介、信息披露等融入了(le)資管新規的(de)最新要求，體現最新的(de)監管方向，有利于加強信托業務規範性操作。”資深信托研究員(yuán)袁吉偉稱。

中國人(rén)民大(dà)學基金與信托研究所執行所長(cháng)邢成認爲，指引的(de)出台，首先，使得(de)信托的(de)法律法規體系更趨完善；其次指引明(míng)确了(le)受托人(rén)盡職标準，有利于維護委托人(rén)、受益人(rén)的(de)權益；再次它爲資管新規中的(de)相關條款進一步落地實施奠定了(le)基礎。

爲了(le)保證指引的(de)貫徹執行，若出現違反指引的(de)行爲，信托業協會可(kě)根據其情節，給予責令改正、内部通(tōng)報批評、暫停行使會員(yuán)權利、取消會員(yuán)資格等自律懲戒措施。同時(shí)，有權将有關處理(lǐ)情況抄報監管部門，并建議(yì)其采取審慎監管措施或實施行政處罰。

《指引》制定工作自2015年7月(yuè)開始，至2017年末，《指引》由信托業協會第三屆理(lǐ)事會會議(yì)全票(piào)審議(yì)通(tōng)過，提請全員(yuán)大(dà)會審議(yì)。從開始制定至目前落地，《指引》出台耗時(shí)3年。日前，正式下(xià)發的(de)《指引》貫徹了(le)最新的(de)監管精神。與2017年末的(de)版本相比，《指引》增加了(le)部分(fēn)内容，即對(duì)信托公司産品淨值化(huà)管理(lǐ)，人(rén)工智能技術運用(yòng)，資金池業務開展等提出了(le)相關要求。《指引》要求，信托公司不得(de)開展或者參與具有滾動發行、集合運作、分(fēn)離定價特征的(de)資金池業務；不得(de)違反相關規定接受委托方直接或間接提供的(de)擔保，不得(de)與委托人(rén)簽訂抽屜協議(yì)，不得(de)爲委托人(rén)規避監管規定或第三方機構違法違規提供通(tōng)道服務。“在過去長(cháng)期發展中，信托沒有突出其作爲信托受托人(rén)的(de)特點，而本次指引對(duì)忠實義務、謹慎義務等的(de)界定，構成了(le)盡職指引的(de)主體部分(fēn)，這(zhè)對(duì)于行業塑造信托文化(huà)很有意義。” 西南(nán)财經大(dà)學兼職教授、知名信托專家陳赤認爲。

《指引》要求，信托公司的(de)信托業務部門應當獨立于公司的(de)其他(tā)部門，其人(rén)員(yuán)不得(de)與公司其他(tā)部門的(de)人(rén)員(yuán)相互兼職；應當将信托财産與其固有财産分(fēn)别管理(lǐ)、分(fēn)别記賬，并将不同信托文件項下(xià)的(de)信托财産分(fēn)别管理(lǐ)、分(fēn)别記賬；不得(de)将信托财産轉爲其固有财産等。

值得(de)指出的(de)是，指引對(duì)謹慎義務的(de)要求比國外類似法規更進一步。比如要求在産品銷售環節中對(duì)委托人(rén)進行“盡調”，包括審查是否爲合格投資者，調查其風險承擔的(de)能力和(hé)意願，錄音(yīn)、錄像等。“國外還(hái)沒有我們做(zuò)得(de)這(zhè)麽細，這(zhè)是對(duì)信托忠實謹慎義務的(de)深化(huà)。”陳赤認爲。

同時(shí)，《指引》還(hái)對(duì)業務創新進行了(le)細緻規範，要求信托公司不得(de)以業務創新爲名，違反相關規定或變相逃避監管。同時(shí)，在開展創新業務前，信托公司應當對(duì)創新業務可(kě)行性進行充分(fēn)研究并出具可(kě)行性報告。

助力打破剛兌，實踐中，不管哪類信托産品，一旦出現本金受損，就容易産生受托人(rén)和(hé)受益人(rén)之間的(de)糾紛。資管新規要求打破剛兌，而打破剛兌要求買者自負，其前提是賣者盡責。

那如何确定賣者是否盡責？“這(zhè)方面盡責指引做(zuò)了(le)基礎性工作，對(duì)受托人(rén)的(de)行爲起到規範作用(yòng)，有助于打破剛兌。”陳赤稱。

邢成認爲，指引本身不可(kě)能徹底完全解決所有糾紛，因爲它是一個(gè)相對(duì)中觀的(de)原則性、指導性的(de)内容，要想徹底解決委托人(rén)和(hé)受托人(rén)的(de)争論，打破剛兌，還(hái)有一些工作要做(zuò)。陳赤認爲，指引對(duì)于打破剛兌能發揮比較重要的(de)作用(yòng)，但并非僅有指引出台、簡單按指引行事就萬事大(dà)吉了(le)。一方面指引需要在今後的(de)信托業務實踐中不斷豐富和(hé)深化(huà)，指引是一個(gè)規定動作和(hé)必要要求，信托公司在此基礎上要制定自己的(de)業務操作規程，規程應該說不僅要涵蓋指引的(de)内容，并且還(hái)要高(gāo)于指引的(de)标準。

同時(shí)，指引有待在司法實踐中接受檢驗。當委托人(rén)和(hé)受托人(rén)發生糾紛，訴諸法律之後，在法院審理(lǐ)過程中，信托公司按照(zhào)盡職指引進行操作會有多(duō)大(dà)部分(fēn)被法院認可(kě)爲盡職，這(zhè)還(hái)需要比較多(duō)的(de)司法判例來(lái)加以證明(míng)。國外在審理(lǐ)受托人(rén)是否盡職方面有很多(duō)的(de)案例，我國目前爲止較少，以後需更多(duō)案例來(lái)檢驗指引的(de)周全性和(hé)權威性。

陳赤認爲，目前指引已經較爲完善，不過今後随著(zhe)信托業務的(de)發展，也(yě)會不斷得(de)到優化(huà)、完善。值得(de)業界期待的(de)，一是事務管理(lǐ)業務受托人(rén)的(de)行爲在何種情況下(xià)算(suàn)作盡職，指引沒有進行比較清晰的(de)說明(míng)；二是受托責任履行因信托财産運用(yòng)方式不同而有所區(qū)别，比如固定收益産品和(hé)權益類産品的(de)盡調、審批、貸（投）後管理(lǐ)差異就很大(dà)，具體到哪種産品如何認定盡職，這(zhè)方面也(yě)需要進一步細化(huà)。（來(lái)源：21世紀經濟報道 作者：張奇）

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