什(shén)麽企業适合上科創闆？”華興資本董事長(cháng)包凡23日在中國發展高(gāo)層論壇分(fēn)組會上，闡述了(le)他(tā)對(duì)科創闆遴選企業的(de)觀點。

他(tā)認爲，誰的(de)技術在行業裏有競争力、代表未來(lái)發展方向，我們就應該支持誰。他(tā)不建議(yì)再推出一個(gè)科創闆行業指導性文件。“現在市值爲核心，弱化(huà)盈利要求，是一個(gè)很好的(de)設置。”包凡說。

在他(tā)看來(lái)，美(měi)國資本市場(chǎng)過去的(de)成功，很大(dà)程度上是有一批有價格發現能力的(de)長(cháng)期投資者。中國資本市場(chǎng)缺乏這(zhè)樣的(de)投資者，但科創闆對(duì)投資者的(de)機制設計，有利于推動機構投資者認讀的(de)建設，有利于提高(gāo)投資人(rén)機構化(huà)的(de)程度。同時(shí)引入國内和(hé)國外長(cháng)線投資資金，也(yě)是未來(lái)的(de)一個(gè)發展方向。

上交所公布科創闆上市審核委和(hé)咨詢委候選名單之後，包凡再次成爲資本市場(chǎng)的(de)“明(míng)星人(rén)物(wù)”。上述觀點也(yě)是他(tā)在入選候選名單之後，首次公開對(duì)科創闆發表看法。

科創闆首批獲受理(lǐ)企業名單3月(yuè)22日公布，開闆交易也(yě)進入倒計時(shí)階段。對(duì)于這(zhè)9家“幸運兒(ér)”的(de)，市場(chǎng)評價不一。科創闆到底需要什(shén)麽樣的(de)企業，應該用(yòng)什(shén)麽标準來(lái)篩選企業，對(duì)市場(chǎng)參與者而言也(yě)仍是個(gè)值得(de)討(tǎo)論的(de)問題。

包凡在會上表示，名單現在正處于公示階段，他(tā)還(hái)不是正式委員(yuán)，所以也(yě)不能代表委員(yuán)來(lái)回答(dá)科創闆的(de)相關問題。

不過，作爲新型投行華興資本的(de)創始人(rén)，包凡認爲，科創闆選擇企業，不一定要按照(zhào)行業進行區(qū)分(fēn)，本質上看，企業是否擁有核心技術，在行業裏是否處于領先位置，對(duì)實體經濟是否有推動作用(yòng)，這(zhè)些應該是行業戰略層面的(de)标準。當然，此外還(hái)有财務、法律等具體标準。

包凡認爲，設立科創闆并試點注冊制，對(duì)于資本市場(chǎng)服務實體經濟、對(duì)于投行業，都将帶來(lái)新的(de)邏輯。實體經濟的(de)内涵已經發生變化(huà)，不再局限于傳統産業，而是包含了(le)大(dà)量新經濟。同時(shí)，金融支持實體經濟的(de)模式、制度也(yě)在創新。

對(duì)于近年來(lái)新經濟取得(de)的(de)發展，他(tā)認爲得(de)益于資本市場(chǎng)兩大(dà)創新，一是PE、VC行業的(de)發展，二是高(gāo)科技企業的(de)海外上市，其中VIE制度的(de)設計就是爲解決上市問題進行的(de)機制創新。

“成長(cháng)期的(de)企業獲得(de)大(dà)量銀行貸款，這(zhè)是不可(kě)能實現的(de)。”他(tā)表示，以華興資本的(de)衆多(duō)投資案例、陪伴企業成長(cháng)的(de)情況來(lái)看，傳統金融還(hái)是擅長(cháng)于解決基礎性、普遍性問題。而去年11月(yuè)設立科創闆并試點注冊制的(de)提出，是針對(duì)資本市場(chǎng)服務實體經濟的(de)痛點，進行的(de)“對(duì)症下(xià)藥”的(de)創新。

“科創闆跟注冊制同時(shí)提出來(lái)，但這(zhè)是兩件事。2015年全國人(rén)大(dà)授權批準注冊制試點，之後拖延了(le)兩年，現在借著(zhe)科創闆東風，注冊制邁出了(le)第一步。“包凡強調說，科創闆是上交所的(de)一個(gè)闆塊，具有裏程碑意義，但是，注冊制是資本市場(chǎng)基礎制度的(de)革命性變革，意義深遠(yuǎn)。

作爲投行從業者，他(tā)認爲，科創闆及注冊制賦予了(le)投行新的(de)含義。科創闆是建立在注冊制之上的(de)，從企業選擇、發行到定價等環節，與此前的(de)企業上市都不一樣。

“特别專業的(de)機構才能幹這(zhè)件事。”包凡說，希望看到中國投資銀行進入專業化(huà)分(fēn)工的(de)新時(shí)代。不論大(dà)小，金融機構都以服務實體經濟爲目标，各盡所能，把科創闆做(zuò)好，體現出金融服務實體經濟的(de)價值。