随著(zhe)我國私募基金的(de)快(kuài)速發展，越來(lái)越多(duō)投資者或主動或被動的(de)擠入這(zhè)一資本市場(chǎng)。而面臨市場(chǎng)上良莠不齊的(de)各類私募基金産品，投資者則擔憂自己被虛構私募項目、暴雷跑路、向非合格投資者募集資金等違規乃至非法集資的(de)違法人(rén)員(yuán)蒙騙。介于普通(tōng)投資者對(duì)私募基金與非法集資的(de)模糊理(lǐ)解，本文将在上文對(duì)私募基金介紹的(de)基礎上向各位投資者厘清私募基金與非法集資的(de)界限。
       非法集資是刑法規定的(de)一類罪名的(de)集合。根據《關于取締非法金融機構和(hé)非法金融業務活動中有關問題的(de)通(tōng)知》規定，非法集資是指單位或個(gè)人(rén)未依照(zhào)法定程序經有關部門批準，以發行股票(piào)、債券、彩票(piào)、投資基金或其他(tā)債權憑證的(de)方式向社會公衆籌集資金，并承諾在一定期限内以貨币、實物(wù)及其他(tā)方式向出資人(rén)還(hái)本付息或給予回報的(de)行爲。非法集資犯罪活動主要涉及非法吸收公衆存款罪、集資詐騙罪兩個(gè)罪名。
       根據最高(gāo)人(rén)民法院《關于審理(lǐ)非法集資刑事案件具體應用(yòng)法律若幹問題的(de)解釋 》（以下(xià)簡稱《解釋》）規定,非法集資犯罪應當同時(shí)具備以下(xià)四個(gè)條件：
      （一）未經有關部門依法批準或者借用(yòng)合法經營的(de)形式吸收資金（非法性）；
      （二）通(tōng)過媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑向社會公開宣傳（公開性）；
      （三）承諾在一定期限内以貨币、實物(wù)、股權等方式還(hái)本付息或者給付回報（利誘性）；
      （四）向社會公衆即社會不特定對(duì)象吸收資金（公衆性）。
      《解釋》還(hái)規定了(le)十種非法集資的(de)具體形式：（一）不具有房(fáng)産銷售的(de)真實内容或不以房(fáng)産銷售爲主要目的(de)，以返本銷售、售後包租、約定回購(gòu)、銷售房(fáng)産份額等方式非法吸收資金的(de)；（二）以轉讓林(lín)權并代爲管護等方式非法吸收資金的(de)；（三）以代種植（養殖）、租種植（養殖）、聯合種植（養殖）等方式非法吸收資金的(de)；（四）不具有銷售商品、提供服務的(de)真實内容或者不以銷售商品、提供服務爲主要目的(de)，以商品回購(gòu)、寄存代售等方式非法吸收資金的(de)；（五）不具有發行股票(piào)、債券的(de)真實内容，以虛假轉讓股權、發售虛構債券等方式非法吸收資金的(de)；（六）不具有募集基金的(de)真實内容，以假借境外基金、發售虛構基金等方式非法吸收資金的(de)；（七）不具有銷售保險的(de)真實内容，以假冒保險公司、僞造保險單據等方式非法吸收資金的(de)；（八）以投資入股的(de)方式非法吸收資金的(de)；（九）以委托理(lǐ)财的(de)方式非法吸收資金的(de)；（十）利用(yòng)民間“會”、“社”等組織非法吸收資金的(de)。

什(shén)麽是私募基金

       私募基金是指以非公開方式向投資者募集資金設立的(de)投資基金。我國《證券投資基金法》和(hé)《私募投資基金監督管理(lǐ)暫行辦法》的(de)規定，私募基金管理(lǐ)人(rén)需要在中國證券投資基金業協會（以下(xià)簡稱“基金業協會”）登記，私募基金募集完畢後應在基金業協會備案，私募基金隻能采用(yòng)非公開的(de)方式，向合格投資者募集，且合格投資者的(de)人(rén)數不能超過200人(rén)，投資者投資私募基金在按照(zhào)份額享有收益的(de)同時(shí)也(yě)需承擔風險。

私募基金與非法集資的(de)區(qū)别

       私募基金是依據法律法規經基金業協會備案而設立，一般有合夥型、公司型及契約型，有股東會或者合夥人(rén)大(dà)會、董事會、監事會、投資決策委員(yuán)會和(hé)風險管理(lǐ)委員(yuán)會等組織和(hé)機構，委托合格私募基金管理(lǐ)公司投資運營。而非法集資一般沒有這(zhè)些正規的(de)組織和(hé)機構，通(tōng)常是組織者加網頭再加集資人(rén)，屬于上線發展下(xià)線組織結構。
    （2）募集方式及募集對(duì)象方面：
       私募基金的(de)宣傳形式需要以非公開方式進行，通(tōng)常由基金管理(lǐ)人(rén)與特定投資者進行個(gè)别協商。且募集對(duì)象爲特定的(de)合格投資者，包括自然人(rén)投資者和(hé)機構投資者。而非法集資通(tōng)常通(tōng)過公共媒體、手機短信、傳銷等方式進行公開宣傳，向社會公衆即社會不特定對(duì)象吸收資金，沒有合格标準，不做(zuò)人(rén)數限制，涉及人(rén)數多(duō)。
    （3）獲利方式方面
       私募基金是需要承擔風險的(de)投資行爲，不能承諾保本付息或給予回報。而非法集資通(tōng)常以高(gāo)息、返點等作爲誘餌，承諾在一定期限内還(hái)本付息或給予固定回報。
    （4）基金管理(lǐ)方式方面
       除基金合同明(míng)确約定外，私募基金應有托管資格的(de)托管機構（商業銀行、證券公司、第三方機構）進行托管，由基金管理(lǐ)公司按照(zhào)基金出資人(rén)事先約定的(de)投資規則管理(lǐ)。而非法集資則通(tōng)常是通(tōng)過網頭把錢彙入非法集資組織者的(de)私人(rén)賬戶，任由組織者個(gè)人(rén)處置、分(fēn)配甚至揮霍。
       介于非法集資的(de)非法性、公開性、利誘性以及公衆性，私募基金在實際運營中極有可(kě)能因爲管理(lǐ)人(rén)的(de)不當操作而具備非法集資的(de)特性，最終極有可(kě)能因此被認定爲非法集資。
1、募集方式公開化(huà)
       私募基金之所以爲私募的(de)原因之一便是其在募集時(shí)的(de)非公開性，僅能通(tōng)過特定的(de)宣傳方式在特定的(de)宣傳範圍内對(duì)特定的(de)宣傳對(duì)象進行宣傳，但由于互聯網時(shí)代的(de)快(kuài)速發展，宣傳渠道不斷拓寬，私募基金的(de)募集方式逐漸向非法集資的(de)公開性靠攏，部分(fēn)通(tōng)過私募基金網站、相關的(de)理(lǐ)财講座等向不全是合格投資者的(de)公衆進行宣傳而導緻募集方式公開化(huà)。
2、募集對(duì)象不特定化(huà)
       實踐中，部分(fēn)投資者通(tōng)過“代持股”的(de)形式讓多(duō)名投資者以一名投資者的(de)名義出資，導緻私募基金募集人(rén)數突破投資人(rén)上限、募集金額突破投資數額的(de)下(xià)限。這(zhè)一行爲違反《證券投資基金法》等監管規定的(de)同時(shí)使得(de)私募基金募集對(duì)象不特定化(huà)，具備非法集資的(de)公衆性特點。
3、獲利方式利誘性
       上文提到，投資者投資私募基金獲益的(de)同時(shí)将承擔虧損風險，募集機構不得(de)向投資者承諾投資本金不虧損或承諾将獲得(de)特定收益，而非法集資通(tōng)常承諾還(hái)本付息。但實踐中許多(duō)募集機構爲了(le)能募集到資金在推介材料裏或口頭向投資者承諾保本保收益，這(zhè)一行爲使得(de)私募基金具備了(le)非法集資的(de)利誘性特征。
       我國私募行業迅速發展的(de)同時(shí)，相關私募投資者教育并未普及，投資者在投資時(shí)面對(duì)各種募集宣傳信息如無法作出準确判斷則可(kě)能誤入違法人(rén)員(yuán)設置的(de)投資圈套。法融團隊建議(yì)各位投資者謹慎投資，無法作出準确判斷時(shí)主動咨詢專業人(rén)士，謹防上當受騙。