4月(yuè)22日，上交所發布《上海證券交易所公司債券發行上市審核規則适用(yòng)指引第3号——審核重點關注事項》（下(xià)稱指引），對(duì)公司債券審核中的(de)重點關注事項及相關信息披露要求作了(le)具體規定。
    對(duì)特定類型發行人(rén)，指引重點關注發行人(rén)是否屬于“母弱子強”的(de)投資控股型發行人(rén)以及是否存在信用(yòng)評級下(xià)調、債務違約記錄等需要關注的(de)情形，并對(duì)城(chéng)市建設類企業和(hé)房(fáng)地産企業等特定類型發行人(rén)信息披露要求進行了(le)特别明(míng)确。
    指引提出，主要從事城(chéng)市建設的(de)地方國有企業（以下(xià)簡稱城(chéng)市建設企業）申報發行公司債券，應符合地方政府性債務管理(lǐ)的(de)相關規定，不得(de)新增地方政府債務。
    募集資金用(yòng)于償還(hái)公司債券以外存量債務的(de)，發行人(rén)應披露拟償還(hái)的(de)存量債務明(míng)細，并承諾所償還(hái)的(de)存量債務不涉及地方政府隐性債務。
    城(chéng)市建設企業總資産規模小于100億元或主體信用(yòng)評級低于AA（含）的(de)，應結合自身所屬層級、業務規模、盈利情況、資産負債結構、現金流量情況等評估自身經營和(hé)償債能力，審慎确定公司債券申報方案，并采取調整本次公司債券申報規模、調整募集資金用(yòng)途用(yòng)于償還(hái)存量公司債券等措施強化(huà)發行人(rén)償債保障能力。
    此外，房(fáng)地産企業申報發行公司債券，發行人(rén)存在扣除預收款後資産負債率較高(gāo)、淨負債率較高(gāo)或現金對(duì)短期債務覆蓋程度較低情形的(de)，應結合報告期内經營情況、财務狀況細化(huà)本次債券的(de)償付安排，制定切實可(kě)行的(de)償債保障措施。
    同日，深交所發布的(de)《深圳證券交易所公司債券發行上市審核業務指引第1号——公司債券審核重點關注事項》亦提出相關要求。
    深交所提出，主營業務主要爲市政基礎設施項目建設投資與運營、土地一級開發等業務的(de)地方國有企業（以下(xià)簡稱城(chéng)投企業）申報發行公司債券，應符合地方政府性債務管理(lǐ)的(de)相關規定，不得(de)新增政府債務。募集資金用(yòng)于償還(hái)公司債券以外存量債務的(de)，發行人(rén)應當披露拟償還(hái)的(de)存量債務明(míng)細，并承諾所償還(hái)的(de)存量債務不涉及地方政府隐性債務。
    上交所表示，我國新證券法實施後，交易所債券市場(chǎng)注冊制改革穩步實施，審核質量和(hé)效率得(de)到提升，有力支持了(le)實體企業的(de)融資需要，服務了(le)實體經濟發展。但從實踐來(lái)看，客觀上也(yě)存在個(gè)别發行人(rén)信息披露不紮實、公司治理(lǐ)結構不健全的(de)情況。部分(fēn)中介機構的(de)執業質量也(yě)有待加強。
    基于此，上交所按照(zhào)中國證監會統一部署，回應市場(chǎng)關切，深入分(fēn)析公司債券發行中的(de)典型問題，梳理(lǐ)總結審核實踐經驗，制定了(le)《指引》。
    根據滬深交易所指引，審核還(hái)關注發行人(rén)公司治理(lǐ)、發行人(rén)财務信息等問題。财務信息方面，重點關注發行人(rén)是否存在債務結構和(hé)債務籃子不合理(lǐ)、債務過度激進擴張、大(dà)額資産受限、現金流或盈利缺乏穩定性以及财務指标明(míng)顯異常等情形。