4月(yuè)28日，中國證券業協會發布了(le)《公司債券承銷業務規範》（簡稱《業務規範》），進一步細化(huà)承銷業務規則，厘清公司債券承銷機構與其他(tā)中介機構的(de)責任邊界，增強承銷機構自我規範、自我約束的(de)内生機制。

規範公司債攬承行爲

中國證券業協會表示，本次修訂主要基于三方面考慮：

一是貫徹落實新《證券法》與《公司債券發行與交易管理(lǐ)辦法》（簡稱《管理(lǐ)辦法》）有關規定進行适應性修訂，進一步細化(huà)相關要求，促進提升業務規範化(huà)水(shuǐ)平；

二是貫徹落實《關于注冊制下(xià)督促證券公司從事投行業務歸位盡責的(de)指導意見》相關精神，厘清公司債券承銷機構與其他(tā)中介機構的(de)責任邊界，促進提高(gāo)業務執業質量；

三是體現自律管理(lǐ)的(de)預防性、示範性作用(yòng)，增強承銷機構自我規範、自我約束的(de)内生機制。

修訂後的(de)《承銷規範》共七章(zhāng)四十三條，較原辦法新增三條，修訂二十八條，删除兩條。

具體來(lái)看，《業務規範》規範債券承攬行爲，維護市場(chǎng)良性競争秩序：

一是規定承銷機構在公司債券承銷各環節均不得(de)承諾發行價格或利率，不得(de)将價格或利率與承銷費用(yòng)直接挂鈎，不得(de)承諾以包銷以外的(de)方式購(gòu)買債券。

二是根據《管理(lǐ)辦法》及協會相關自律規則的(de)有關要求，明(míng)确承銷機構在确定承銷費用(yòng)時(shí)，應當綜合評估項目執行成本與風險責任，嚴格執行公司債券承銷報價内部約束制度，加強承銷報價内部管理(lǐ)，不得(de)以明(míng)顯低于行業定價水(shuǐ)平等不正當競争方式招攬業務。

三是爲進一步加強對(duì)市場(chǎng)競争秩序的(de)事後監測，将協會《關于加強公司債券承銷業務數據報送工作的(de)通(tōng)知》 中的(de)有關要求納入《承銷規範》，并根據實際情況作出調整，進一步規範公司債券承銷與受托管理(lǐ)收費情況的(de)報備事宜。

《業務規範》明(míng)确，主承銷商應當與發行人(rén)簽訂承銷協議(yì)，在承銷協議(yì)中界定雙方的(de)權利義務關系，約定明(míng)确的(de)承銷基數。采用(yòng)包銷方式的(de)，應當明(míng)确包銷責任。組成承銷團的(de)承銷機構應當簽訂承銷團協議(yì)，由主承銷商負責組織承銷工作。公司債券發行由兩家以上承銷機構聯合主承銷的(de)，所有擔任主承銷商的(de)承銷機構應當共同承擔主承銷責任，履行相關義務。承銷團由三家以上承銷機構組成的(de)，可(kě)以設副主承銷商，協助主承銷商組織承銷活動。承銷團成員(yuán)應當按照(zhào)承銷團協議(yì)及承銷協議(yì)的(de)約定進行承銷活動，不得(de)進行虛假承銷。

促中介機構歸位盡責，主承銷商核查責任明(míng)确

《業務規範》明(míng)确，主承銷商應當按照(zhào)合理(lǐ)性、必要性和(hé)重要性原則，對(duì)公司債券發行文件的(de)真實性、準确性和(hé)完整性進行審慎核查，對(duì)與本專業相關的(de)業務事項履行特别注意義務，對(duì)其他(tā)業務事項履行普通(tōng)注意義務。對(duì)公司債券發行文件中包含或引用(yòng)證券服務機構出具專業意見的(de)内容，原則上主承銷商可(kě)以在履行普通(tōng)注意義務的(de)基礎上進行合理(lǐ)信賴；存在合理(lǐ)懷疑的(de)，主承銷商應當履行審慎核查和(hé)必要的(de)調查、複核程序，排除合理(lǐ)懷疑。

根據規定，承銷機構應當協助發行人(rén)協調會計師事務所、律師事務所、資信評級機構（如有）等中介機構的(de)相關工作。承銷機構不得(de)幹涉發行人(rén)選取相關中介機構。但承銷機構有充分(fēn)證據證明(míng)證券服務機構及其簽字人(rén)員(yuán)不能勝任相關工作的(de)，可(kě)以向發行人(rén)提議(yì)更換。

規範定價配售過程管理(lǐ)，限制結構化(huà)發債

《業務規範》明(míng)确合規或風控部門對(duì)承銷機構集體決策過程進行監督，并對(duì)決策結果予以書(shū)面确認。

同時(shí)，爲防範承銷機構以自買債券的(de)方式影(yǐng)響正常的(de)市場(chǎng)價格，并限制結構化(huà)發債，《業務規範》要求承銷機構及其關聯方參與認購(gòu)其所承銷債券的(de)，應當報價公允、程序合規，并在發行結果公告中就認購(gòu)方、認購(gòu)規模、報價情況進行披露。

新增規定承銷機構應提示發行人(rén)不得(de)在發行環節直接或間接認購(gòu)其發行的(de)公司債券，發行人(rén)關聯方認購(gòu)其發行的(de)公司債券應當在發行結果公告中披露。進一步規範簿記建檔流程，明(míng)确簿記建檔時(shí)限。

在強化(huà)承銷機構内部管理(lǐ)機制方面，《業務規範》規定承銷機構不得(de)以業務包幹等承包方式開展公司債券承銷業務，或者以其他(tā)形式實施過度激勵。還(hái)規定承銷機構應建立内部問責機制，加強對(duì)相關業務人(rén)員(yuán)違規行爲的(de)問責。

值得(de)注意的(de)是，《業務規範》中“不得(de)将發行價格或利率與承銷費用(yòng)直接挂鈎”的(de)規定，若項目已取得(de)發行注冊批複或申請轉讓無異議(yì)函且已簽訂承銷協議(yì)但尚未發行，中國證券業協會表示，不予追溯問責。