數據顯示，一季度，信托業資産規模逐步顯現出降中趨穩、提質增效的(de)整體趨勢。其中，集合信托産品發行規模同比增長(cháng)18.62%，資金募集規模大(dà)幅增長(cháng)31.56%。

尤其引人(rén)關注的(de)是，信托産品平均預期收益率有開始回落的(de)迹象。

2019年一季度，集合信托産品發行市場(chǎng)回暖。用(yòng)益信托數據統計顯示，截至4月(yuè)4日，一季度共計64家信托公司發行集合信托産品4699款，發行規模5666.81億元，分(fēn)别環比減少13.08%和(hé)5.46%。但與去年同期相比，集合信托産品發行規模增長(cháng)18.62%。

多(duō)位業内人(rén)士表示，在經曆資管新規出台後近一年的(de)業務調整及轉型，信托公司在風險控制和(hé)業務合規方面已有較爲充足的(de)改變。此外，2019年以來(lái)貨币政策出現寬松迹象，市場(chǎng)融資環境大(dà)幅改善，有利于集合信托産品的(de)投放。

一季度集合信托産品募集狀況同樣火熱(rè)。截至4月(yuè)4日，一季度共60家信托公司募集成立集合信托産品4277款，募集資金4682.94億元，分(fēn)别環比減少6.90%和(hé)2.66%。但與去年同期相比，一季度集合信托産品資金募集規模大(dà)幅增長(cháng)31.56%。據了(le)解，當前優質集合信托産品供不應求，信托産品以較高(gāo)的(de)穩健收益和(hé)較低的(de)違約率成爲投資者的(de)一大(dà)選項。

有業内人(rén)士認爲，寬松貨币政策疊加季節性因素，集合信托産品的(de)資金募集規模大(dà)幅回暖。自2019年以來(lái)，貨币政策相對(duì)寬松，充裕的(de)資金面和(hé)市場(chǎng)信心的(de)提振，信托業務收縮或暫時(shí)告一段落。

從具體信托公司來(lái)看，無論是發行量還(hái)是成立量，光(guāng)大(dà)信托均位列排行榜首位，且規模遠(yuǎn)超同業。一季度的(de)集合信托發行前四名分(fēn)别是光(guāng)大(dà)信托、中航信托、民生信托、愛(ài)建信托。一季度集合信托成立數量居前四名的(de)公司分(fēn)别是光(guāng)大(dà)信托、民生信托、中航信托和(hé)愛(ài)建信托。

2019年一季度集合産品的(de)平均預期收益率依舊(jiù)處于高(gāo)位，但略顯示出見頂迹象。

截至4月(yuè)4日，一季度成立的(de)集合信托産品平均預期收益率爲8.24%，環比增加0.02個(gè)百分(fēn)點，同比增加0.87個(gè)百分(fēn)點。

“2019年開年以來(lái)，貨币政策保持相對(duì)寬松，而市場(chǎng)資金面維持在較爲充裕的(de)狀态，企業的(de)融資環境改善。”業内人(rén)士預計，自2018年延續而來(lái)的(de)高(gāo)收益有可(kě)能在2019年終結，當前寬貨币向寬信用(yòng)的(de)傳導機制仍有阻礙，企業融資成本雖有所下(xià)滑，但下(xià)滑幅度不會太大(dà)，集合信托産品的(de)平均預期收益亦不大(dà)可(kě)能出現暴跌的(de)情形。

一季度共有55家信托公司披露了(le)産品預期收益率，其中，産品平均收益率超過8.5%的(de)有23家信托公司；平均收益率處于8%～8.5%區(qū)間的(de)有13家信托公司；平均收益率處于7%～8%區(qū)間的(de)有15家信托公司，平均收益率7%以下(xià)的(de)4家。值得(de)一提的(de)是，中江信托發行和(hé)成立的(de)産品預期平均收益率最高(gāo)。中江信托一季度共發行8款産品，平均預期收益率9.67%；共成立7款産品，平均預期收益率爲9.79%。

2019年一季度各投向領域的(de)集合信托産品收益率出現明(míng)顯分(fēn)化(huà)。投向基礎産業和(hé)工商企業領域集合産品的(de)平均收益率繼續保持上行趨勢，而房(fáng)地産、金融類信托産品的(de)平均預期收益率出現小幅下(xià)滑。具體而言，房(fáng)地産信托收益率爲8.34%，環比減少0.08個(gè)百分(fēn)點；基礎産業類信托收益率爲8.77%，環比增長(cháng)0.02個(gè)百分(fēn)點；工商企業類産品的(de)收益率環比增加0.07個(gè)百分(fēn)點至8.28%；金融類産品收益率7.35%，環比減少0.09個(gè)百分(fēn)點。

與去年同期相比，除了(le)投向工商企業領域的(de)集合産品外，其他(tā)各投向領域均出現不同程度的(de)增長(cháng)。基礎産業類集合信托産品的(de)募集規模更同比暴增161.27%，房(fáng)地産類集合信托産品次之，同比增長(cháng)25.71%。

截至4月(yuè)4日，2019年一季度基礎産業類信托募集規模爲1149.57億元，同比上升161.27%。具體而言，成立基礎産業類信托規模的(de)前五名分(fēn)别是光(guāng)大(dà)信托、交銀信托、五礦信托、華鑫信托、中信信托。其中3家達到了(le)百億規模。

2018年基礎産業類信托整體受到監管壓制，政府信用(yòng)收縮、基建項目進展放緩成爲2018年基礎産業類信托規模增長(cháng)的(de)主要阻力。多(duō)位業内人(rén)士表示，2019年，在政府債務和(hé)平台違約風險得(de)到逐漸釋放的(de)基礎上，基礎設施信托預計将迎來(lái)新的(de)發展機會。 

受季節性因素影(yǐng)響，一季度房(fáng)地産類集合信托産品的(de)募集規模環比有所下(xià)滑，但規模占比仍居首位。

截至4月(yuè)4日，2019年一季度房(fáng)地産類信托募集資金1674.79億元，同比上升25.71%。房(fáng)地産類信托目前仍是信托公司的(de)重要業務之一。

業内人(rén)士認爲，2019年的(de)融資環境出現好轉迹象，房(fáng)企的(de)信托融資規模有擴大(dà)迹象，但也(yě)面臨著(zhe)困境，目前主要問題在于“資産荒”。随著(zhe)房(fáng)地産市場(chǎng)的(de)調控，信托公司相應做(zuò)出調整，提高(gāo)了(le)融資門檻和(hé)風控要求，對(duì)于房(fáng)地産項目的(de)選擇更加謹慎，信托資金向頭部房(fáng)企和(hé)一二線城(chéng)市優質項目集中。