剛剛，證監會發布了(le)《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)業務管理(lǐ)辦法》（證監會令第203号）及其配套規範性文件《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃運作管理(lǐ)規定》（證監會公告第2号），替代了(le)2018年的(de)版本。

證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)業務管理(lǐ)辦法

（2018年10月(yuè)22日證監會令第151号公布，2023年1月(yuè)12日證監會令第203号修訂）

第一章(zhāng) 總則

第一條 爲規範證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)業務，保護投資者及相關當事人(rén)的(de)合法權益，維護證券期貨市場(chǎng)秩序，根據《中華人(rén)民共和(hé)國證券法》（以下(xià)簡稱《證券法》）、《中華人(rén)民共和(hé)國證券投資基金法》（以下(xià)簡稱《證券投資基金法》）、《中華人(rén)民共和(hé)國期貨和(hé)衍生品法》（以下(xià)簡稱《期貨和(hé)衍生品法》）、《證券公司監督管理(lǐ)條例》、《期貨交易管理(lǐ)條例》、《關于規範金融機構資産管理(lǐ)業務的(de)指導意見》（銀發〔2018〕106号，以下(xià)簡稱《指導意見》）及相關法律法規，制定本辦法。

第二條 在中華人(rén)民共和(hé)國境内，證券期貨經營機構非公開募集資金或者接受财産出資，設立私募資産管理(lǐ)計劃（以下(xià)簡稱資産管理(lǐ)計劃）并擔任管理(lǐ)人(rén)，由托管機構擔任托管人(rén)，依照(zhào)法律法規和(hé)資産管理(lǐ)合同的(de)約定，爲投資者的(de)利益進行投資活動，适用(yòng)本辦法。

本辦法所稱證券期貨經營機構，是指證券公司、基金管理(lǐ)公司、期貨公司及前述機構依法設立的(de)從事私募資産管理(lǐ)業務的(de)子公司。

證券期貨經營機構非公開募集資金開展資産證券化(huà)業務，由中國證券監督管理(lǐ)委員(yuán)會（以下(xià)簡稱中國證監會）另行規定。

第三條 證券期貨經營機構從事私募資産管理(lǐ)業務，應當遵循自願、公平、誠實信用(yòng)和(hé)客戶利益至上原則，恪盡職守，謹慎勤勉，維護投資者合法權益，服務實體經濟，不得(de)損害國家利益、社會公共利益和(hé)他(tā)人(rén)合法權益。

證券期貨經營機構應當遵守審慎經營規則，制定科學合理(lǐ)的(de)投資策略和(hé)風險管理(lǐ)制度，有效防範和(hé)控制風險，确保業務開展與資本實力、管理(lǐ)能力及風險控制水(shuǐ)平相适應。

有序推動資本充足、公司治理(lǐ)健全、合規運營穩健、專業能力适配的(de)證券公司規範發展私募資産管理(lǐ)業務；符合前述要求的(de)期貨公司、基金管理(lǐ)公司應當基于專業優勢和(hé)服務能力，規範審慎發展私募資産管理(lǐ)業務。

第四條 證券期貨經營機構不得(de)在表内從事私募資産管理(lǐ)業務，不得(de)以任何方式向投資者承諾本金不受損失或者承諾最低收益。

投資者參與資産管理(lǐ)計劃，應當根據自身能力審慎決策，獨立承擔投資風險。

第五條 證券期貨經營機構從事私募資産管理(lǐ)業務，應當實行集中運營管理(lǐ)，建立健全内部控制和(hé)合規管理(lǐ)制度，采取有效措施，将私募資産管理(lǐ)業務與公司其他(tā)業務分(fēn)開管理(lǐ)，控制敏感信息的(de)不當流動和(hé)使用(yòng)，防範内幕交易、利用(yòng)未公開信息交易、利益沖突和(hé)利益輸送。

第六條 資産管理(lǐ)計劃财産爲信托财産，其債務由資産管理(lǐ)計劃财産本身承擔，投資者以其出資爲限對(duì)資産管理(lǐ)計劃财産的(de)債務承擔責任。但資産管理(lǐ)合同依照(zhào)《證券投資基金法》另有約定的(de)，從其約定。

資産管理(lǐ)計劃财産獨立于證券期貨經營機構和(hé)托管人(rén)的(de)固有财産，并獨立于證券期貨經營機構管理(lǐ)的(de)和(hé)托管人(rén)托管的(de)其他(tā)财産。

證券期貨經營機構、托管人(rén)不得(de)将資産管理(lǐ)計劃财産歸入其固有财産。

證券期貨經營機構、托管人(rén)因資産管理(lǐ)計劃财産的(de)管理(lǐ)、運用(yòng)或者其他(tā)情形而取得(de)的(de)财産和(hé)收益，歸入資産管理(lǐ)計劃财産。

證券期貨經營機構、托管人(rén)因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破産等原因進行清算(suàn)的(de)，資産管理(lǐ)計劃财産不屬于其清算(suàn)财産。

非因資産管理(lǐ)計劃本身的(de)債務或者法律規定的(de)其他(tā)情形，不得(de)查封、凍結、扣劃或者強制執行資産管理(lǐ)計劃财産。

第七條 中國證監會及其派出機構依據法律、行政法規和(hé)本辦法的(de)規定，對(duì)證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)業務實施監督管理(lǐ)。

中國證監會基于審慎監管原則，可(kě)以根據證券期貨經營機構公司治理(lǐ)、内控合規及風險狀況，對(duì)其私募資産管理(lǐ)業務規模、結構、子公司設立等實施差異化(huà)監管。

第八條 證券交易場(chǎng)所、期貨交易所、證券登記結算(suàn)機構、中國證券業協會（以下(xià)簡稱證券業協會）、中國期貨業協會（以下(xià)簡稱期貨業協會）、中國證券投資基金業協會（以下(xià)簡稱證券投資基金業協會）依照(zhào)法律、行政法規和(hé)中國證監會的(de)規定，對(duì)證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)業務實施自律管理(lǐ)。

第二章(zhāng) 業務主體

第九條 證券期貨經營機構從事私募資産管理(lǐ)業務，應當依法經中國證監會批準。法律、行政法規和(hé)中國證監會另有規定的(de)除外。

第十條 支持符合條件的(de)證券公司設立子公司從事私募資産管理(lǐ)業務，加強風險隔離。專門從事資産管理(lǐ)業務的(de)證券公司除外。

遵守審慎經營原則，并符合中國證監會規定條件的(de)證券公司、基金管理(lǐ)公司，可(kě)以設立私募投資基金管理(lǐ)子公司等從事投資于未上市企業股權的(de)私募資産管理(lǐ)業務。

第十一條 證券期貨經營機構從事私募資産管理(lǐ)業務，應當符合以下(xià)條件：

（一）淨資産、淨資本等财務和(hé)風險控制指标符合法律、行政法規和(hé)中國證監會的(de)規定；

（二）法人(rén)治理(lǐ)結構良好，内部控制、合規管理(lǐ)、風險管理(lǐ)制度完備；

（三）具備符合條件的(de)高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)和(hé)三名以上投資經理(lǐ)；

（四）具有投資研究部門，且專職從事投資研究的(de)人(rén)員(yuán)不少于三人(rén)；

（五）具有符合要求的(de)營業場(chǎng)所、安全防範設施、信息技術系統；

（六）最近兩年未因重大(dà)違法違規行爲被行政處罰或者刑事處罰，最近一年未因重大(dà)違法違規行爲被監管機構采取行政監管措施，無因涉嫌重大(dà)違法違規正受到監管機構或有權機關立案調查的(de)情形；

（七）中國證監會根據審慎監管原則規定的(de)其他(tā)條件。

證券公司、基金管理(lǐ)公司、期貨公司設立子公司從事私募資産管理(lǐ)業務，并由其投資研究部門爲子公司提供投資研究服務的(de)，視爲符合前款第（四）項規定的(de)條件。

第十二條 證券期貨經營機構從事私募資産管理(lǐ)業務，應當履行以下(xià)管理(lǐ)人(rén)職責：

（一）依法辦理(lǐ)資産管理(lǐ)計劃的(de)銷售、登記、備案事宜；

（二）對(duì)所管理(lǐ)的(de)不同資産管理(lǐ)計劃的(de)受托财産分(fēn)别管理(lǐ)、分(fēn)别記賬，進行投資；

（三）按照(zhào)資産管理(lǐ)合同的(de)約定确定收益分(fēn)配方案，及時(shí)向投資者分(fēn)配收益；

（四）進行資産管理(lǐ)計劃會計核算(suàn)并編制資産管理(lǐ)計劃财務會計報告；

（五）依法計算(suàn)并披露資産管理(lǐ)計劃淨值，确定參與、退出價格；

（六）辦理(lǐ)與受托财産管理(lǐ)業務活動有關的(de)信息披露事項；

（七）保存受托财産管理(lǐ)業務活動的(de)記錄、賬冊、報表和(hé)其他(tā)相關資料；

（八）以管理(lǐ)人(rén)名義，代表投資者利益行使訴訟權利或者實施其他(tā)法律行爲；

（九）保證向投資者支付的(de)受托資金及收益返回其參與資産管理(lǐ)計劃時(shí)使用(yòng)的(de)結算(suàn)賬戶或其同名賬戶；

（十）法律、行政法規和(hé)中國證監會規定的(de)其他(tā)職責。

第十三條 投資經理(lǐ)應當依法取得(de)基金從業資格，具有三年以上投資管理(lǐ)、投資研究、投資咨詢等相關業務經驗，具備良好的(de)誠信記錄和(hé)職業操守，且最近三年未被監管機構采取重大(dà)行政監管措施、行政處罰。

投資經理(lǐ)應當在證券期貨經營機構授權範圍内獨立、客觀地履行職責，重要投資應當有詳細的(de)研究報告和(hé)風險分(fēn)析支持。

第十四條 證券期貨經營機構應當将受托财産交由依法取得(de)基金托管資格的(de)托管機構實施獨立托管。法律、行政法規和(hé)中國證監會另有規定的(de)除外。

托管人(rén)應當履行下(xià)列職責：

（一）安全保管資産管理(lǐ)計劃财産；

（二）按照(zhào)規定開設資産管理(lǐ)計劃的(de)托管賬戶，不同托管賬戶中的(de)财産應當相互獨立

（三）按照(zhào)資産管理(lǐ)合同約定，根據管理(lǐ)人(rén)的(de)投資指令，及時(shí)辦理(lǐ)清算(suàn)、交割事宜；

（四）建立與管理(lǐ)人(rén)的(de)對(duì)賬機制，複核、審查管理(lǐ)人(rén)計算(suàn)的(de)資産管理(lǐ)計劃資産淨值和(hé)資産管理(lǐ)計劃參與、退出價格；

（五）監督管理(lǐ)人(rén)的(de)投資運作，發現管理(lǐ)人(rén)的(de)投資或清算(suàn)指令違反法律、行政法規、中國證監會的(de)規定或者資産管理(lǐ)合同約定的(de)，應當拒絕執行，并向中國證監會相關派出機構報告；

（六）辦理(lǐ)與資産管理(lǐ)計劃托管業務活動有關的(de)信息披露事項；

（七）對(duì)資産管理(lǐ)計劃财務會計報告、年度報告出具意見；

（八）保存資産管理(lǐ)計劃托管業務活動的(de)記錄、賬冊、報表和(hé)其他(tā)相關資料；

（九）對(duì)資産管理(lǐ)計劃投資信息和(hé)相關資料承擔保密責任，除法律、行政法規、規章(zhāng)規定或者審計要求、合同約定外，不得(de)向任何機構或者個(gè)人(rén)提供相關信息和(hé)資料；

（十）法律、行政法規和(hé)中國證監會規定的(de)其他(tā)職責。

第十五條 證券期貨經營機構可(kě)以自行銷售資産管理(lǐ)計劃，也(yě)可(kě)以委托具有公開募集證券投資基金（以下(xià)簡稱公募基金）銷售資格的(de)機構（以下(xià)簡稱銷售機構）銷售或者推介資産管理(lǐ)計劃。

銷售機構應當依法、合規銷售或者推介資産管理(lǐ)計劃。

第十六條 證券期貨經營機構可(kě)以自行辦理(lǐ)資産管理(lǐ)計劃份額的(de)登記、估值、核算(suàn)，也(yě)可(kě)以委托中國證監會認可(kě)的(de)其他(tā)機構代爲辦理(lǐ)。

第十七條 證券期貨經營機構應當立足其專業服務能力開展私募資産管理(lǐ)業務；爲更好滿足資産管理(lǐ)計劃投資配置需求，可(kě)以聘請符合中國證監會規定條件并接受國務院金融監督管理(lǐ)機構監管的(de)機構爲其提供投資顧問服務。證券期貨經營機構依法應當承擔的(de)責任不因聘請投資顧問而免除。

證券期貨經營機構應當向投資者詳細披露所聘請的(de)投資顧問的(de)資質、收費等情況，以及更換、解聘投資顧問的(de)條件和(hé)程序，充分(fēn)揭示聘請投資顧問可(kě)能産生的(de)特定風險。

證券期貨經營機構不得(de)聘請個(gè)人(rén)或者不符合條件的(de)機構提供投資顧問服務。

第十八條 證券期貨經營機構、托管人(rén)、投資顧問及相關從業人(rén)員(yuán)不得(de)有下(xià)列行爲：

（一）利用(yòng)資産管理(lǐ)計劃從事内幕交易、操縱市場(chǎng)或者其他(tā)不當、違法的(de)證券期貨業務活動；

（二）洩露因職務便利獲取的(de)未公開信息、利用(yòng)該信息從事或者明(míng)示、暗示他(tā)人(rén)從事相關交易活動；

（三）爲違法或者規避監管的(de)證券期貨業務活動提供交易便利；

（四）利用(yòng)資産管理(lǐ)計劃，通(tōng)過直接投資、投資其他(tā)資産管理(lǐ)産品或者與他(tā)人(rén)進行交叉融資安排等方式，違規爲本機構及其控股股東、實際控制人(rén)或者其他(tā)關聯方提供融資；

（五）爲本人(rén)或他(tā)人(rén)違規持有金融機構股權提供便利；

（六）從事非公平交易、利益輸送等損害投資者合法權益的(de)行爲；

（七）利用(yòng)資産管理(lǐ)計劃進行商業賄賂；

（八）侵占、挪用(yòng)資産管理(lǐ)計劃财産；

（九）利用(yòng)資産管理(lǐ)計劃或者職務便利爲投資者以外的(de)第三方謀取不正當利益；

（十）直接或者間接向投資者返還(hái)管理(lǐ)費；

（十一）以獲取傭金或者其他(tā)不當利益爲目的(de)，使用(yòng)資産管理(lǐ)計劃财産進行不必要的(de)交易；

（十二）法律、行政法規和(hé)中國證監會規定禁止的(de)其他(tā)行爲。

第三章(zhāng) 業務形式

第十九條 證券期貨經營機構可(kě)以爲單一投資者設立單一資産管理(lǐ)計劃，也(yě)可(kě)以爲多(duō)個(gè)投資者設立集合資産管理(lǐ)計劃。

集合資産管理(lǐ)計劃的(de)投資者人(rén)數不少于二人(rén)，不得(de)超過二百人(rén)。

符合條件的(de)員(yuán)工持股計劃不穿透計算(suàn)員(yuán)工人(rén)數。

第二十條 單一資産管理(lǐ)計劃可(kě)以接受貨币資金出資，或者接受投資者合法持有的(de)股票(piào)、債券或中國證監會認可(kě)的(de)其他(tā)金融資産出資。集合資産管理(lǐ)計劃原則上應當接受貨币資金出資，中國證監會認可(kě)的(de)情形除外。

證券登記結算(suàn)機構應當按照(zhào)規定爲接受股票(piào)、債券等證券出資的(de)單一資産管理(lǐ)計劃辦理(lǐ)證券非交易過戶等手續。

第二十一條 資産管理(lǐ)計劃應當具有明(míng)确、合法的(de)投資方向，具備清晰的(de)風險收益特征，并區(qū)分(fēn)最終投向資産類别，按照(zhào)下(xià)列規定确定資産管理(lǐ)計劃所屬類别：

（一）投資于存款、債券等債權類資産的(de)比例不低于資産管理(lǐ)計劃總資産80%的(de)，爲固定收益類；

（二）投資于股票(piào)、未上市企業股權等股權類資産的(de)比例不低于資産管理(lǐ)計劃總資産80%的(de)，爲權益類；

（三）投資于期貨和(hé)衍生品的(de)持倉合約價值的(de)比例不低于資産管理(lǐ)計劃總資産80%，且期貨和(hé)衍生品賬戶權益超過資産管理(lǐ)計劃總資産20%的(de)，爲期貨和(hé)衍生品類；

（四）投資于債權類、股權類、期貨和(hé)衍生品類資産的(de)比例未達到前三類産品标準的(de)，爲混合類。

第二十二條 根據資産管理(lǐ)計劃的(de)類别、投向資産的(de)流動性及期限特點、投資者需求等因素，證券期貨經營機構可(kě)以設立存續期間辦理(lǐ)參與、退出的(de)開放式資産管理(lǐ)計劃，或者存續期間不辦理(lǐ)參與和(hé)退出的(de)封閉式資産管理(lǐ)計劃。

開放式資産管理(lǐ)計劃應當明(míng)确投資者參與、退出的(de)時(shí)間、次數、程序及限制事項。開放式集合資産管理(lǐ)計劃每三個(gè)月(yuè)至多(duō)開放一次計劃份額的(de)參與、退出，中國證監會另有規定的(de)除外。

第二十三條 單一資産管理(lǐ)計劃可(kě)以不設份額，集合資産管理(lǐ)計劃應當設定爲均等份額。

開放式集合資産管理(lǐ)計劃不得(de)進行份額分(fēn)級。封閉式集合資産管理(lǐ)計劃可(kě)以根據風險收益特征對(duì)份額進行分(fēn)級。同級份額享有同等權益、承擔同等風險。分(fēn)級資産管理(lǐ)計劃優先級與劣後級的(de)比例應當符合法律、行政法規和(hé)中國證監會的(de)規定。

分(fēn)級資産管理(lǐ)計劃的(de)名稱應當包含“分(fēn)級”或“結構化(huà)”字樣，證券期貨經營機構應當向投資者充分(fēn)披露資産管理(lǐ)計劃的(de)分(fēn)級設計及相應風險、收益分(fēn)配、風險控制等信息。

第二十四條 證券期貨經營機構可(kě)以設立基金中基金資産管理(lǐ)計劃，将80%以上的(de)資産管理(lǐ)計劃資産投資于接受國務院金融監督管理(lǐ)機構監管的(de)機構發行的(de)資産管理(lǐ)産品，但不得(de)違反本辦法第四十五條、第四十六條以及中國證監會的(de)其他(tā)規定。

證券期貨經營機構應當向投資者充分(fēn)披露基金中基金資産管理(lǐ)計劃所投資資産管理(lǐ)産品的(de)選擇标準、資産管理(lǐ)計劃發生的(de)費用(yòng)、投資管理(lǐ)人(rén)及管理(lǐ)人(rén)關聯方所設立的(de)資産管理(lǐ)産品的(de)情況。

第二十五條 證券期貨經營機構可(kě)以設立管理(lǐ)人(rén)中管理(lǐ)人(rén)資産管理(lǐ)計劃，具體規則由中國證監會另行制定。

第四章(zhāng) 非公開募集

第二十六條 資産管理(lǐ)計劃應當以非公開方式向合格投資者募證券期貨經營機構、銷售機構不得(de)公開或變相公開募集資産管理(lǐ)計劃，不得(de)通(tōng)過報刊、電台、電視、互聯網等傳播媒體或者講座、報告會、傳單、布告、自媒體等方式向不特定對(duì)象宣傳具體資産管理(lǐ)計劃。

證券期貨經營機構不得(de)設立多(duō)個(gè)資産管理(lǐ)計劃，同時(shí)投資于同一非标準化(huà)資産，以變相突破投資者人(rén)數限制或者其他(tā)監管要求。

單一主體及其關聯方的(de)非标準化(huà)資産，視爲同一非标準化(huà)資産。

任何單位和(hé)個(gè)人(rén)不得(de)以拆分(fēn)份額或者轉讓份額收（受）益權等方式，變相突破合格投資者标準或人(rén)數限制。

第二十七條 證券期貨經營機構募集資産管理(lǐ)計劃，應當與投資者、托管人(rén)簽訂資産管理(lǐ)合同。資産管理(lǐ)合同應當包括《證券投資基金法》第九十二條、第九十三條規定的(de)内容。

資産管理(lǐ)合同應當對(duì)巨額退出、延期支付、延期清算(suàn)、管理(lǐ)人(rén)變更或者托管人(rén)變更等或有事項，作出明(míng)确約定。

第二十八條 證券期貨經營機構和(hé)銷售機構在募集資産管理(lǐ)計劃過程中，應當按照(zhào)中國證監會的(de)規定，嚴格履行适當性管理(lǐ)義務，充分(fēn)了(le)解投資者，對(duì)投資者進行分(fēn)類，對(duì)資産管理(lǐ)計劃進行風險評級，遵循風險匹配原則，向投資者推薦适當的(de)産品，禁止誤導投資者購(gòu)買與其風險承受能力不相符合的(de)産品，禁止向風險識别能力和(hé)風險承受能力低于産品風險等級的(de)投資者銷售資産管理(lǐ)計劃。

投資者應當以真實身份和(hé)自有資金參與資産管理(lǐ)計劃，并承諾參與資金的(de)來(lái)源符合法律、行政法規的(de)規定。投資者未作承諾，或者證券期貨經營機構、銷售機構知道或者應當知道投資者身份不真實、參與資金來(lái)源不合法的(de)，證券期貨經營機構、銷售機構不得(de)接受其參與資産管理(lǐ)計劃。

第二十九條 銷售機構應當在募集結束後十個(gè)工作日内，将銷售過程中産生和(hé)保存的(de)投資者信息及資料全面、準确、及時(shí)提供給證券期貨經營機構。

資産管理(lǐ)計劃存續期間持續銷售的(de)，銷售機構應當在銷售行爲完成後五個(gè)工作日内，将銷售過程中産生和(hé)保存的(de)投資者信息及資料全面、準确、及時(shí)提供給證券期貨經營機構。

第三十條 集合資産管理(lǐ)計劃募集期間，證券期貨經營機構、銷售機構應當在規定期限内，将投資者參與資金存入集合資産管理(lǐ)計劃份額登記機構指定的(de)專門賬戶。集合資産管理(lǐ)計劃成立前，任何機構和(hé)個(gè)人(rén)不得(de)動用(yòng)投資者參與資金。

按照(zhào)前款規定存入專門賬戶的(de)投資者參與資金，獨立于證券期貨經營機構、銷售機構的(de)固有财産。非因投資者本身的(de)債務或者法律規定的(de)其他(tā)情形，不得(de)查封、凍結、扣劃或者強制執行存入專門賬戶的(de)投資者參與資金。

第三十一條 集合資産管理(lǐ)計劃成立應當具備下(xià)列條件：

（一）募集過程符合法律、行政法規和(hé)中國證監會的(de)規定；

（二）募集金額達到資産管理(lǐ)合同約定的(de)成立規模，且不違反中國證監會規定的(de)最低成立規模；

（三）投資者人(rén)數不少于二人(rén)；

（四）符合中國證監會規定以及資産管理(lǐ)合同約定的(de)其他(tā)條件。

第三十二條 集合資産管理(lǐ)計劃在募集金額繳足之日起十個(gè)工作日内，由證券期貨經營機構公告資産管理(lǐ)計劃成立；單一資産管理(lǐ)計劃在受托資産入賬後，由證券期貨經營機構書(shū)面通(tōng)知投資者資産管理(lǐ)計劃成立。

第三十三條 證券期貨經營機構應當在資産管理(lǐ)計劃成立之日起五個(gè)工作日内，将資産管理(lǐ)合同、投資者名單與認購(gòu)金額、資産繳付證明(míng)等材料報證券投資基金業協會備案。

證券投資基金業協會應當制定資産管理(lǐ)計劃備案規則，明(míng)确工作程序和(hé)期限，并向社會公開。

第三十四條 證券期貨經營機構應當在資産管理(lǐ)合同約定的(de)募集期内，完成集合資産管理(lǐ)計劃的(de)募集。募集期屆滿，集合資産管理(lǐ)計劃未達到本辦法第三十一條規定的(de)成立條件的(de)，證券期貨經營機構應當承擔下(xià)列責任：

（一）以其固有财産承擔因募集行爲而産生的(de)債務和(hé)費用(yòng)；

（二）在募集期屆滿後三十日内返還(hái)投資者已繳納的(de)款項，并加計銀行同期活期存款利息。

第三十五條 證券期貨經營機構以自有資金參與集合資産管理(lǐ)計劃，應當符合法律、行政法規和(hé)中國證監會的(de)規定，并按照(zhào)《中華人(rén)民共和(hé)國公司法》和(hé)公司章(zhāng)程的(de)規定，獲得(de)公司股東會、董事會或者其他(tā)授權程序的(de)批準。

證券期貨經營機構自有資金所持的(de)集合資産管理(lǐ)計劃份額，應當與投資者所持的(de)同類份額享有同等權益、承擔同等風險。

第三十六條 投資者可(kě)以通(tōng)過證券交易所以及中國證監會認可(kě)的(de)其他(tā)方式，向合格投資者轉讓其持有的(de)集合資産管理(lǐ)計劃份額，并按規定辦理(lǐ)份額變更登記手續。轉讓後，持有資産管理(lǐ)計劃份額的(de)合格投資者合計不得(de)超過二百人(rén)。

證券期貨經營機構應當在集合資産管理(lǐ)計劃份額轉讓前，對(duì)受讓人(rén)的(de)合格投資者身份和(hé)資産管理(lǐ)計劃的(de)投資者人(rén)數進行合規性審查。受讓方首次參與集合資産管理(lǐ)計劃的(de)，應當先與證券期貨經營機構、托管人(rén)簽訂資産管理(lǐ)合同。

證券期貨經營機構、交易場(chǎng)所不得(de)通(tōng)過辦理(lǐ)集合資産管理(lǐ)計劃的(de)份額轉讓，公開或變相公開募集資産管理(lǐ)計劃。

第五章(zhāng) 投資運作

第三十七條 證券期貨經營機構設立集合資産管理(lǐ)計劃進行投資，除中國證監會另有規定外，應當采用(yòng)資産組合的(de)方式。

資産組合的(de)具體方式和(hé)比例，依照(zhào)法律、行政法規和(hé)中國證監會的(de)規定在資産管理(lǐ)合同中約定。

第三十八條 資産管理(lǐ)計劃可(kě)以投資于以下(xià)資産：

（一）銀行存款、同業存單，以及符合《指導意見》規定的(de)标準化(huà)債權類資産，包括但不限于在證券交易所、銀行間市場(chǎng)等國務院同意設立的(de)交易場(chǎng)所交易的(de)可(kě)以劃分(fēn)爲均等份額、具有合理(lǐ)公允價值和(hé)完善流動性機制的(de)債券、中央銀行票(piào)據、資産支持證券、非金融企業債務融資工具等；

（二）上市公司股票(piào)、存托憑證，以及中國證監會認可(kě)的(de)其他(tā)标準化(huà)股權類資産；

（三）在證券期貨交易所等依法設立的(de)交易場(chǎng)所集中交易清算(suàn)的(de)期貨及期權合約等标準化(huà)期貨和(hé)衍生品類資産；

（四）公募基金，以及中國證監會認可(kě)的(de)比照(zhào)公募基金管理(lǐ)的(de)資産管理(lǐ)産品；

（五）第（一）至（三）項規定以外的(de)非标準化(huà)債權類資産、股權類資産、期貨和(hé)衍生品類資産；

（六）第（四）項規定以外的(de)其他(tā)受國務院金融監督管理(lǐ)機構監管的(de)機構發行的(de)資産管理(lǐ)産品；

（七）中國證監會認可(kě)的(de)其他(tā)資産。

前款第（一）項至第（四）項爲标準化(huà)資産，第（五）項至第（六）項爲非标準化(huà)資産。

中國證監會對(duì)證券期貨經營機構從事私募資産管理(lǐ)業務投資于本條第一款第（五）項規定資産另有規定的(de)，适用(yòng)其規定。

第三十九條 資産管理(lǐ)計劃可(kě)以依法參與證券回購(gòu)、融資融券、轉融通(tōng)以及中國證監會認可(kě)的(de)其他(tā)業務。法律、行政法規和(hé)中國證監會另有規定的(de)除外。

證券期貨經營機構可(kě)以依法設立資産管理(lǐ)計劃在境内募集資金，投資于中國證監會認可(kě)的(de)境外金融産品。

第四十條 資産管理(lǐ)計劃不得(de)直接投資商業銀行信貸資産；不得(de)違規爲地方政府及其部門提供融資，不得(de)要求或者接受地方政府及其部門違規提供擔保；不得(de)直接或者間接投資法律、行政法規和(hé)國家政策禁止投資的(de)行業或領域。

第四十一條 資産管理(lǐ)計劃存續期間，證券期貨經營機構應當嚴格按照(zhào)法律、行政法規、中國證監會規定以及合同約定的(de)投向和(hé)比例進行資産管理(lǐ)計劃的(de)投資運作。

資産管理(lǐ)計劃改變投向和(hé)比例的(de)，應當事先取得(de)投資者同意，并按規定履行合同變更程序。

因證券期貨市場(chǎng)波動、證券發行人(rén)合并、資産管理(lǐ)計劃規模變動等證券期貨經營機構之外的(de)因素導緻資産管理(lǐ)計劃投資不符合法律、行政法規和(hé)中國證監會規定的(de)投資比例或者合同約定的(de)投資比例的(de)，證券期貨經營機構應當在流動性受限資産可(kě)出售、可(kě)轉讓或者恢複交易的(de)二十個(gè)交易日内調整至符合相關要求。确有特殊事由未能在規定時(shí)間内完成調整的(de)，證券期貨經營機構應當及時(shí)向中國證監會相關派出機構報告。

第四十二條 證券期貨經營機構應當确保資産管理(lǐ)計劃所投資的(de)資産組合的(de)流動性與資産管理(lǐ)合同約定的(de)參與、退出安排相匹配，确保在開放期保持适當比例的(de)現金或者其他(tā)高(gāo)流動性金融資産，且限制流動性受限資産投資比例。

第四十三條 資産管理(lǐ)計劃應當設定合理(lǐ)的(de)負債比例上限，确保其投資杠杆水(shuǐ)平與投資者風險承受能力相匹配，并保持充足的(de)現金或者其他(tā)高(gāo)流動性金融資産償還(hái)到期債務。

資産管理(lǐ)計劃的(de)總資産不得(de)超過該計劃淨資産的(de)200%，分(fēn)級資産管理(lǐ)計劃的(de)總資産不得(de)超過該計劃淨資産的(de)140%。

第四十四條 證券期貨經營機構應當對(duì)資産管理(lǐ)計劃實行淨值化(huà)管理(lǐ)，确定合理(lǐ)的(de)估值方法和(hé)科學的(de)估值程序，真實公允地計算(suàn)資産管理(lǐ)計劃淨值。

第四十五條 資産管理(lǐ)計劃接受其他(tā)資産管理(lǐ)産品參與的(de)，證券期貨經營機構應當切實履行主動管理(lǐ)職責，不得(de)進行轉委托，不得(de)再投資除公募基金以外的(de)其他(tā)資産管理(lǐ)産品。

第四十六條 資産管理(lǐ)計劃投資于其他(tā)資産管理(lǐ)産品的(de)，應當明(míng)确約定所投資的(de)資産管理(lǐ)産品不再投資除公募基金以外的(de)其他(tā)資産管理(lǐ)産品。

中國證監會對(duì)創業投資基金、政府出資産業投資基金等另有規定的(de)，不受本條第一款及本辦法第四十五條關于再投資其他(tā)資産管理(lǐ)産品的(de)限制。

證券期貨經營機構不得(de)将其管理(lǐ)的(de)資産管理(lǐ)計劃資産投資于該機構管理(lǐ)的(de)其他(tā)資産管理(lǐ)計劃，依法設立的(de)基金中基金資産管理(lǐ)計劃以及中國證監會另有規定的(de)除外。

資産管理(lǐ)計劃不得(de)通(tōng)過投資其他(tā)資産管理(lǐ)産品變相擴大(dà)投資範圍或者規避監管要求。

第四十七條 證券期貨經營機構應當切實履行主動管理(lǐ)職責，不得(de)有下(xià)列行爲：

（一）爲其他(tā)機構、個(gè)人(rén)或者資産管理(lǐ)産品提供規避投資範圍、杠杆約束等監管要求的(de)通(tōng)道服務；

（二）由委托人(rén)或其指定第三方自行負責盡職調查或者投資運作；

（三）由委托人(rén)或其指定第三方下(xià)達投資指令或者提供具體投資标的(de)等實質性投資建議(yì)；

（四）根據委托人(rén)或其指定第三方的(de)意見行使資産管理(lǐ)計劃所持證券的(de)權利；

（五）法律、行政法規和(hé)中國證監會禁止的(de)其他(tā)行爲。

第六章(zhāng) 信息披露

第四十八條 證券期貨經營機構、托管人(rén)、銷售機構和(hé)其他(tā)信息披露義務人(rén)應當依法披露資産管理(lǐ)計劃信息，保證所披露信息的(de)真實性、準确性、完整性、及時(shí)性，确保投資者能夠按照(zhào)資産管理(lǐ)合同約定的(de)時(shí)間和(hé)方式查閱或者複制所披露的(de)信息資料。

第四十九條 資産管理(lǐ)計劃應向投資者提供下(xià)列信息披露文件：

（一）資産管理(lǐ)合同、計劃說明(míng)書(shū)和(hé)風險揭示書(shū)；

（二）資産管理(lǐ)計劃淨值，資産管理(lǐ)計劃參與、退出價格；

（三）資産管理(lǐ)計劃定期報告，至少包括季度報告和(hé)年度報告；

（四）重大(dà)事項的(de)臨時(shí)報告；

（五）資産管理(lǐ)計劃清算(suàn)報告；

（六）中國證監會規定的(de)其他(tā)事項。

前款第（四）項、第（六）項信息披露文件，應當及時(shí)報送中國證監會相關派出機構。

信息披露文件的(de)内容與格式指引由中國證監會或者授權證券投資基金業協會另行制定。

第五十條 證券期貨經營機構募集資産管理(lǐ)計劃，除向投資者提供資産管理(lǐ)合同外，還(hái)應當制作計劃說明(míng)書(shū)和(hé)風險揭示書(shū)，詳細說明(míng)資産管理(lǐ)計劃管理(lǐ)和(hé)運作情況，充分(fēn)揭示資産管理(lǐ)計劃的(de)各類風險。

計劃說明(míng)書(shū)披露的(de)信息應當與資産管理(lǐ)合同内容一緻。銷售機構應當使用(yòng)證券期貨經營機構制作的(de)計劃說明(míng)書(shū)和(hé)其他(tā)銷售材料，不得(de)擅自修改或者增減材料。

風險揭示書(shū)應當作爲資産管理(lǐ)合同的(de)附件交由投資者簽字确認。

第五十一條 資産管理(lǐ)計劃運作期間，證券期貨經營機構應當按照(zhào)以下(xià)要求向投資者提供相關信息：

（一）投資标準化(huà)資産的(de)資産管理(lǐ)計劃至少每周披露一次淨值，投資非标準化(huà)資産的(de)資産管理(lǐ)計劃至少每季度披露一次淨值；

（二）開放式資産管理(lǐ)計劃淨值的(de)披露頻(pín)率不得(de)低于資産管理(lǐ)計劃的(de)開放頻(pín)率，分(fēn)級資産管理(lǐ)計劃應當披露各類别份額淨值；

（三）每季度結束之日起一個(gè)月(yuè)内披露季度報告，每年度結束之日起四個(gè)月(yuè)内披露年度報告；

（四）發生資産管理(lǐ)合同約定的(de)或者可(kě)能影(yǐng)響投資者利益的(de)重大(dà)事項時(shí)，在事項發生之日起五日内向投資者披露；

（五）中國證監會規定的(de)其他(tā)要求。

資産管理(lǐ)計劃成立不足三個(gè)月(yuè)或者存續期間不足三個(gè)月(yuè)的(de)，證券期貨經營機構可(kě)以不編制資産管理(lǐ)計劃當期的(de)季度報告和(hé)年度報告。

第五十二條 披露資産管理(lǐ)計劃信息，不得(de)有下(xià)列行爲：

（一）虛假記載、誤導性陳述或者重大(dà)遺漏；

（二）對(duì)投資業績進行預測，或者宣傳預期收益率；

（三）承諾收益，承諾本金不受損失或者限定損失金額或比例；

（四）誇大(dà)或者片面宣傳管理(lǐ)人(rén)、投資經理(lǐ)及其管理(lǐ)的(de)資産管理(lǐ)計劃的(de)過往業績；

（五）惡意诋毀、貶低其他(tā)資産管理(lǐ)人(rén)、托管人(rén)、銷售機構或者其他(tā)資産管理(lǐ)産品；

（六）中國證監會禁止的(de)其他(tā)情形。

第五十三條 集合資産管理(lǐ)計劃年度财務會計報告應當經符合《證券法》規定的(de)會計師事務所審計，審計機構應當對(duì)資産管理(lǐ)計劃會計核算(suàn)及淨值計算(suàn)等出具意見。

第七章(zhāng) 變更、終止與清算(suàn)

第五十四條 資産管理(lǐ)合同需要變更的(de)，證券期貨經營機構應當按照(zhào)資産管理(lǐ)合同約定的(de)方式取得(de)投資者和(hé)托管人(rén)的(de)同意，保障投資者選擇退出資産管理(lǐ)計劃的(de)權利，對(duì)相關後續事項作出公平、合理(lǐ)安排。

證券期貨經營機構應當自資産管理(lǐ)合同變更之日起五個(gè)工作日内報證券投資基金業協會備案。

第五十五條 資産管理(lǐ)計劃展期應當符合下(xià)列條件：

（一）資産管理(lǐ)計劃運作規範，證券期貨經營機構、托管人(rén)未違反法律、行政法規、中國證監會規定和(hé)資産管理(lǐ)合同的(de)約定；

（二）資産管理(lǐ)計劃展期沒有損害投資者利益的(de)情形；

（三）中國證監會規定的(de)其他(tā)條件。

集合資産管理(lǐ)計劃展期的(de)，還(hái)應當符合集合資産管理(lǐ)計劃的(de)成立條件。

第五十六條 有下(xià)列情形之一的(de)，資産管理(lǐ)計劃終止：

（一）資産管理(lǐ)計劃存續期屆滿且不展期；

（二）證券期貨經營機構被依法撤銷資産管理(lǐ)業務資格或者依法解散、被撤銷、被宣告破産，且在六個(gè)月(yuè)内沒有新的(de)管理(lǐ)人(rén)承接；

（三）托管人(rén)被依法撤銷基金托管資格或者依法解散、被撤銷、被宣告破産，且在六個(gè)月(yuè)内沒有新的(de)托管人(rén)承接；

（四）經全體投資者、證券期貨經營機構和(hé)托管人(rén)協商一緻決定終止的(de)；

（五）發生資産管理(lǐ)合同約定的(de)應當終止的(de)情形；

（六）集合資産管理(lǐ)計劃存續期間，持續五個(gè)工作日投資者少于二人(rén)；

（七）法律、行政法規及中國證監會規定的(de)其他(tā)情形。

證券期貨經營機構應當自資産管理(lǐ)計劃終止之日起五個(gè)工作日内報告證券投資基金業協會。

第五十七條 資産管理(lǐ)計劃終止的(de)，證券期貨經營機構應當在發生終止情形之日起五個(gè)工作日内開始組織清算(suàn)資産管理(lǐ)計劃财産。

清算(suàn)後的(de)剩餘财産，集合資産管理(lǐ)計劃應當按照(zhào)投資者持有份額占總份額的(de)比例，原則上以貨币資金形式分(fēn)配給投資者；資産管理(lǐ)合同另有約定的(de)，從其約定；但不得(de)違反中國證監會規定。單一資産管理(lǐ)計劃應當按照(zhào)合同約定的(de)形式将全部财産交還(hái)投資者自行管理(lǐ)。

證券期貨經營機構應當在資産管理(lǐ)計劃清算(suàn)結束後五個(gè)工作日内将清算(suàn)報告報證券投資基金業協會。

資産管理(lǐ)計劃因受托财産流動性受限等原因延期清算(suàn)的(de)，證券期貨經營機構應當及時(shí)向中國證監會相關派出機構報告。

第五十八條 證券期貨經營機構、托管人(rén)、銷售機構等機構應當按照(zhào)法律、行政法規和(hé)中國證監會的(de)規定保存資産管理(lǐ)計劃的(de)會計賬冊，妥善保存有關的(de)合同、協議(yì)、交易記錄等文件、資料和(hé)數據，任何人(rén)不得(de)隐匿、僞造、篡改或者銷毀。保存期限自資産管理(lǐ)計劃終止之日起不少于二十年。

第八章(zhāng) 風險管理(lǐ)與内部控制

第五十九條 證券期貨經營機構董事會和(hé)高(gāo)級管理(lǐ)層應當充分(fēn)了(le)解私募資産管理(lǐ)業務及其面臨的(de)各類風險，根據本機構的(de)經營目标、投資管理(lǐ)能力、風險管理(lǐ)水(shuǐ)平等因素，合理(lǐ)确定開展私募資産管理(lǐ)業務的(de)總體戰略，并指定高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)負責實施。

證券期貨經營機構應當建立健全與私募資産管理(lǐ)業務相關的(de)投資者适當性、投資決策、公平交易、會計核算(suàn)、風險控制、合規管理(lǐ)、投訴處理(lǐ)等管理(lǐ)制度，覆蓋私募資産管理(lǐ)業務的(de)各個(gè)環節，明(míng)确崗位職責和(hé)責任追究機制，确保各項制度流程得(de)到有效執行。

第六十條 證券期貨經營機構應當采取有效措施，确保私募資産管理(lǐ)業務按規定與其他(tā)業務在場(chǎng)地、人(rén)員(yuán)、賬戶、資金、信息等方面相分(fēn)離；确保不同投資經理(lǐ)管理(lǐ)的(de)資産管理(lǐ)計劃的(de)持倉和(hé)交易等重大(dà)非公開投資信息相隔離，控制敏感信息的(de)不當流動和(hé)使用(yòng)，切實防範内幕交易、利用(yòng)未公開信息交易、利益沖突和(hé)利益輸送。

第六十一條 證券期貨經營機構應當建立健全信用(yòng)風險管理(lǐ)制度，對(duì)信用(yòng)風險進行準确識别、審慎評估、動态監控、及時(shí)應對(duì)和(hé)全程管理(lǐ)。

證券期貨經營機構應當對(duì)投資對(duì)象、交易對(duì)手開展必要的(de)盡職調查，實施嚴格的(de)準入管理(lǐ)和(hé)交易額度管理(lǐ)，評估并持續關注證券發行人(rén)、融資主體和(hé)交易對(duì)手的(de)資信狀況，以及擔保物(wù)狀況、增信措施和(hé)其他(tā)保障措施的(de)有效性。出現可(kě)能影(yǐng)響投資者權益的(de)事項，證券期貨經營機構應當及時(shí)采取申請追加擔保、依法申請财産保全等風險控制措施。

第六十二條 資産管理(lǐ)計劃投資于本辦法第三十八條第（五）項規定資産的(de)，證券期貨經營機構應當建立專門的(de)質量控制制度，進行充分(fēn)盡職調查并制作書(shū)面報告，設置專崗負責投後管理(lǐ)、信息披露等事宜，動态監測風險。

第六十三條 證券期貨經營機構應當建立健全流動性風險監測、預警與應急處置制度，将私募資産管理(lǐ)業務納入常态化(huà)壓力測試機制，壓力測試應當至少每季度進行一次。

證券期貨經營機構應當結合市場(chǎng)狀況和(hé)自身管理(lǐ)能力制定并持續更新流動性風險應急預案。

第六十四條 證券期貨經營機構應當建立公平交易制度及異常交易監控機制，公平對(duì)待所管理(lǐ)的(de)不同資産，對(duì)投資交易行爲進行監控、分(fēn)析、評估、核查，監督投資交易的(de)過程和(hé)結果，保證公平交易原則的(de)實現，不得(de)開展可(kě)能導緻不公平交易和(hé)利益輸送的(de)交易行爲。

證券期貨經營機構應當對(duì)不同資産管理(lǐ)計劃之間發生的(de)同向交易和(hé)反向交易進行監控，并明(míng)确異常情況類型及處置安排。同一資産管理(lǐ)計劃不得(de)在同一交易日内進行反向交易。确因投資策略或流動性等需要發生同日反向交易的(de)，應要求投資經理(lǐ)提供決策依據，并留存書(shū)面記錄備查。

資産管理(lǐ)計劃依法投資于本辦法第三十八條第（三）項規定資産的(de)，在同一交易日内進行反向交易的(de)，不受前款規定限制。

第六十五條 證券期貨經營機構的(de)自營賬戶、資産管理(lǐ)計劃賬戶、作爲投資顧問管理(lǐ)的(de)産品賬戶之間，以及不同資産管理(lǐ)計劃賬戶之間，不得(de)發生交易，有充分(fēn)證據證明(míng)進行有效隔離并且價格公允的(de)除外。

子公司從事私募資産管理(lǐ)業務的(de)，證券期貨經營機構的(de)自營賬戶、資産管理(lǐ)計劃賬戶以及作爲投資顧問管理(lǐ)的(de)産品賬戶與子公司的(de)資産管理(lǐ)計劃賬戶之間的(de)交易，适用(yòng)本條規定。

第六十六條 證券期貨經營機構應當建立健全關聯交易管理(lǐ)制度，對(duì)關聯交易認定标準、交易定價方法、交易審批程序進行規範，

不得(de)以資産管理(lǐ)計劃的(de)資産與關聯方進行不正當交易、利益輸送、内幕交易和(hé)操縱市場(chǎng)。

證券期貨經營機構以資産管理(lǐ)計劃資産從事關聯交易的(de)，應當遵守法律、行政法規、中國證監會的(de)規定和(hé)合同約定，事先取得(de)投資者的(de)同意，事後及時(shí)告知投資者和(hé)托管人(rén)，并向中國證監會相關派出機構報告。

第六十七條 證券期貨經營機構應當建立健全信息披露管理(lǐ)制度，設置專門部門或者專崗負責信息披露工作，并建立複核機制，通(tōng)過規範渠道向投資者披露有關信息，還(hái)應當定期對(duì)信息披露工作的(de)真實性、準确性、完整性、及時(shí)性等進行評估。

第六十八條 證券期貨經營機構和(hé)托管人(rén)應當加強對(duì)私募資産管理(lǐ)業務從業人(rén)員(yuán)的(de)管理(lǐ)，加強關鍵崗位的(de)監督與制衡，投資經理(lǐ)、交易執行、風險控制等崗位不得(de)相互兼任，并建立從業人(rén)員(yuán)投資申報、登記、審查、處置等管理(lǐ)制度，防範與投資者發生利益沖突。

證券期貨經營機構應當完善長(cháng)效激勵約束機制，不得(de)以人(rén)員(yuán)挂靠、業務包幹等方式從事私募資産管理(lǐ)業務。

證券期貨經營機構分(fēn)管私募資産管理(lǐ)業務的(de)高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)、私募資産管理(lǐ)業務部門負責人(rén)以及投資經理(lǐ)離任的(de)，證券期貨經營機構應當立即對(duì)其進行離任審查，并自離任之日起三十個(gè)工作日内将審查報告報送中國證監會相關派出機構。

第六十九條 證券期貨經營機構應當建立資産管理(lǐ)計劃的(de)銷售機構和(hé)投資顧問的(de)授權管理(lǐ)體系，明(míng)确銷售機構和(hé)投資顧問的(de)準入标準和(hé)程序，對(duì)相關機構資質條件、專業服務能力和(hé)風險管理(lǐ)制度等進行盡職調查，确保其符合法規規定。證券期貨經營機構應當以書(shū)面方式明(míng)确界定雙方的(de)權利與義務，明(míng)确相關風險的(de)責任承擔方式。

證券期貨經營機構應當建立對(duì)銷售機構和(hé)投資顧問履職情況的(de)監督評估機制，發現違法違規行爲的(de)，應當及時(shí)更換并報告中國證監會相關派出機構。

第七十條 證券期貨經營機構應當每月(yuè)從資産管理(lǐ)計劃管理(lǐ)費中計提風險準備金，或者按照(zhào)法律、行政法規以及中國證監會的(de)規定計算(suàn)風險資本準備。

風險準備金主要用(yòng)于彌補因證券期貨經營機構違法違規、違反資産管理(lǐ)合同約定、操作錯誤或者技術故障等給資産管理(lǐ)計劃資産或者投資者造成的(de)損失。風險準備金計提比例不得(de)低于管理(lǐ)費收入的(de)10%，風險準備金餘額達到上季末資産管理(lǐ)計劃資産淨值的(de)1%時(shí)可(kě)以不再提取。

計提風險準備金的(de)證券期貨經營機構，應當選定具有基金托管資格的(de)商業銀行開立專門的(de)私募資産管理(lǐ)業務風險準備金賬戶，該賬戶不得(de)與公募基金風險準備金賬戶及其他(tā)類型賬戶混用(yòng)，不得(de)存放其他(tā)性質資金。風險準備金的(de)投資管理(lǐ)和(hé)使用(yòng)，應當參照(zhào)公募基金風險準備金監督管理(lǐ)有關規定執行。證券期貨經營機構應當在私募資産管理(lǐ)業務管理(lǐ)年度報告中，對(duì)風險準備金的(de)提取、投資管理(lǐ)、使用(yòng)、年末結餘等情況作專項說明(míng)。

第七十一條 證券期貨經營機構合規管理(lǐ)和(hé)風險管理(lǐ)部門應當定期對(duì)私募資産管理(lǐ)業務制度及執行情況進行檢查，發現違反法律、行政法規、中國證監會規定或者合同約定的(de)，應當及時(shí)糾正處理(lǐ)，并向中國證監會相關派出機構報告。

第七十二條 證券期貨經營機構應當建立健全應急處理(lǐ)機制，對(duì)發生延期兌付、投資标的(de)重大(dà)違約等風險事件的(de)處理(lǐ)原則、方案等作出明(míng)确規定。出現重大(dà)風險事件的(de)，應當及時(shí)向中國證監會相關派出機構報告。

第九章(zhāng) 監督管理(lǐ)與法律責任

第七十三條 證券期貨經營機構應當于每月(yuè)十日前向證券投資基金業協會報送資産管理(lǐ)計劃的(de)持續募集情況、投資運作情況、資産最終投向等信息。

證券期貨經營機構應當在每季度結束之日起一個(gè)月(yuè)内，編制私募資産管理(lǐ)業務管理(lǐ)季度報告，并報送中國證監會相關派出機構。

證券期貨經營機構、托管人(rén)應當在每年度結束之日起四個(gè)月(yuè)内，分(fēn)别編制私募資産管理(lǐ)業務管理(lǐ)年度報告和(hé)托管年度報告，并報送中國證監會相關派出機構。

證券期貨經營機構應當在私募資産管理(lǐ)業務管理(lǐ)季度報告和(hé)管理(lǐ)年度報告中，就本辦法所規定的(de)風險管理(lǐ)與内部控制制度在報告期内的(de)執行情況等進行分(fēn)析，并由合規負責人(rén)、風控負責人(rén)、總經理(lǐ)分(fēn)别簽署。

第七十四條 證券期貨經營機構進行年度審計，應當同時(shí)對(duì)私募資産管理(lǐ)業務的(de)内部控制情況進行審計。

第七十五條 證券交易場(chǎng)所、期貨交易所、中國期貨市場(chǎng)監控中心（以下(xià)簡稱期貨市場(chǎng)監控中心）應當對(duì)證券期貨經營機構資産管理(lǐ)計劃交易行爲進行監控。發現存在重大(dà)風險、重大(dà)異常交易或者涉嫌違法違規事項的(de)，應當及時(shí)報告中國證監會及相關派出機構。

證券投資基金業協會應當按照(zhào)法律、行政法規和(hé)中國證監會規定對(duì)證券期貨經營機構資産管理(lǐ)計劃實施備案管理(lǐ)和(hé)監測監控。發現提交備案的(de)資産管理(lǐ)計劃不符合法律、行政法規和(hé)中國證監會規定的(de)，應當要求證券期貨經營機構及時(shí)整改規範，并報告中國證監會及相關派出機構；發現已備案的(de)資産管理(lǐ)計劃存在重大(dà)風險或者違規事項的(de)，應當及時(shí)報告中國證監會及相關派出機構。

第七十六條 中國證監會及其派出機構對(duì)證券期貨經營機構、托管人(rén)、銷售機構和(hé)投資顧問等服務機構從事私募資産管理(lǐ)及相關業務的(de)情況，進行定期或者不定期的(de)現場(chǎng)和(hé)非現場(chǎng)檢查，相關機構應當予以配合。

中國證監會相關派出機構應當定期對(duì)轄區(qū)證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)業務開展情況進行總結分(fēn)析，納入監管季度報告和(hé)年度報告，發現存在重大(dà)風險或者違規事項的(de)，應當及時(shí)報告中國證監會。

第七十七條 中國證監會與中國人(rén)民銀行、中國銀行保險監督管理(lǐ)委員(yuán)會建立監管信息共享機制。

證券交易場(chǎng)所、期貨交易所、證券登記結算(suàn)機構、期貨市場(chǎng)監控中心、證券業協會、期貨業協會、證券投資基金業協會應當按照(zhào)中國證監會的(de)要求，定期或者不定期提供證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)業務專項統計、分(fēn)析等數據信息。中國證監會及其派出機構與前述單位之間加強信息共享。

中國證監會相關派出機構應當每月(yuè)對(duì)證券期貨經營機構資産管理(lǐ)計劃備案信息和(hé)業務數據進行分(fēn)析彙總，并按照(zhào)本辦法第七十六條的(de)規定報告。

第七十八條 證券期貨經營機構、托管人(rén)、銷售機構和(hé)投資顧問等服務機構違反法律、行政法規、本辦法及中國證監會其他(tā)規定的(de)，中國證監會及相關派出機構可(kě)以依法對(duì)其采取責令改正、監管談話(huà)、出具警示函、責令定期報告等措施；依法對(duì)直接負責的(de)主管人(rén)員(yuán)和(hé)其他(tā)直接責任人(rén)員(yuán)采取監管談話(huà)、出具警示函、認定爲不适當人(rén)選等措施。

第七十九條 證券公司及其子公司、基金管理(lǐ)公司及其子公司違反本辦法規定構成公司治理(lǐ)結構不健全、内部控制不完善等情形的(de)，對(duì)證券公司、基金管理(lǐ)公司及其直接負責的(de)董事、監事、高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)和(hé)其他(tā)直接責任人(rén)員(yuán)，依照(zhào)《證券投資基金法》第二十四條、《證券公司監督管理(lǐ)條例》第七十條采取措施。

期貨公司及其子公司違反本辦法規定被責令改正且逾期未改正，其行爲嚴重危及期貨公司的(de)穩健運行，損害客戶合法權益，或者涉嫌嚴重違法違規正在被中國證監會及其派出機構調查的(de)，依照(zhào)《期貨和(hé)衍生品法》第七十三條、《期貨交易管理(lǐ)條例》第五十五條采取措施。

證券期貨經營機構未盡合規審查義務，提交備案的(de)資産管理(lǐ)計劃明(míng)顯或者多(duō)次不符合法律、行政法規和(hé)中國證監會規定的(de)，依照(zhào)本條第一款、第二款規定，依法采取責令暫停私募資産管理(lǐ)業務三個(gè)月(yuè)的(de)措施；情節嚴重的(de)，依法采取責令暫停私募資産管理(lǐ)業務六個(gè)月(yuè)以上的(de)措施。

第八十條 證券期貨經營機構、托管人(rén)、銷售機構和(hé)投資顧問等服務機構有下(xià)列情形之一且情節嚴重的(de)，除法律、行政法規另有規定外，給予警告，并處十萬元以下(xià)的(de)罰款，涉及金融安全且有危害後果的(de)，并處二十萬元以下(xià)的(de)罰款；對(duì)直接負責的(de)主管人(rén)員(yuán)和(hé)其他(tā)直接責任人(rén)員(yuán)，給予警告，并處十萬元以下(xià)的(de)罰款，涉及金融安全且有危害後果的(de)，并處二十萬元以下(xià)的(de)罰款：

（一）違反本辦法第三條至第六條規定的(de)；

（二）違反本辦法第十二條、第十四條的(de)規定，未按規定履行管理(lǐ)人(rén)和(hé)托管人(rén)職責，或者從事第十八條所列舉的(de)禁止行爲；

（三）違反本辦法第十五條、第十七條的(de)規定，聘請不符合條件的(de)銷售機構、投資顧問；

（四）違反本辦法第二十三條關于産品分(fēn)級的(de)規定；

（五）違反本辦法第二十六條、第二十七條、第二十八條、第二十九條、第三十條、第三十一條、第三十二條、第三十三條、第三十五條、第三十六條關于非公開募集的(de)規定；

（六）違反本辦法第五章(zhāng)關于投資運作的(de)規定；

（七）違反本辦法第四十八條、第四十九條、第五十一條、第五十二條，未按照(zhào)規定向投資者披露資産管理(lǐ)計劃信息；

（八）未按照(zhào)本辦法第八章(zhāng)的(de)規定建立健全和(hé)有效執行資産管理(lǐ)業務相關制度，内部控制或者風險管理(lǐ)不完善，引發較大(dà)風險事件或者存在重大(dà)風險隐患；

（九）違反本法第四十九條、第七十三條，未按照(zhào)規定履行備案或者報告義務，導緻風險擴散。

第八十一條 證券期貨經營機構、托管人(rén)、銷售機構和(hé)投資顧問等服務機構的(de)相關從業人(rén)員(yuán)違反法律、行政法規和(hé)本辦法規定，情節嚴重的(de)，中國證監會可(kě)以依法采取市場(chǎng)禁入措施。

第十章(zhāng) 附則

第八十二條 本辦法施行之日前存續的(de)不符合本辦法規定的(de)資産管理(lǐ)計劃，合同到期前不得(de)新增淨參與規模，合同到期後不得(de)續期。證券期貨經營機構應當按照(zhào)中國證監會的(de)要求制定整改計劃，明(míng)确時(shí)間進度安排，有序壓縮不符合本辦法規定的(de)資産管理(lǐ)計劃規模，确保按期全面規範其管理(lǐ)的(de)全部資産管理(lǐ)計劃。

第八十三條 證券期貨經營機構設立特定目的(de)公司或者合夥企業從事私募資産管理(lǐ)業務的(de)，參照(zhào)适用(yòng)本辦法。

第八十四條 本辦法自2023年3月(yuè)1日起施行。《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)業務管理(lǐ)辦法》（證監會令第151号）同時(shí)廢止。

證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃運作管理(lǐ)規定

（2018年10月(yuè)22日證監會公告〔2018〕31号公布，2023年1月(yuè)12日證監會公告〔2023〕2号修訂）

第一條 爲規範證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃（以下(xià)簡稱資産管理(lǐ)計劃）運作，強化(huà)風險管控，保護投資者及相關當事人(rén)的(de)合法權益，根據《中華人(rén)民共和(hé)國證券法》（以下(xià)簡稱《證券法》）、《中華人(rén)民共和(hé)國證券投資基金法》、《中華人(rén)民共和(hé)國期貨和(hé)衍生品法》、《證券公司監督管理(lǐ)條例》、《期貨交易管理(lǐ)條例》、《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)業務管理(lǐ)辦法》（證監會令第203号，以下(xià)簡稱《管理(lǐ)辦法》）、《關于規範金融機構資産管理(lǐ)業務的(de)指導意見》（銀發〔2018〕106号，以下(xià)簡稱《指導意見》）及相關法律法規，制定本規定。

第二條 證券期貨經營機構資産管理(lǐ)計劃募集、投資、風險管理(lǐ)、估值核算(suàn)、信息披露以及其他(tā)運作活動，适用(yòng)本規定。

第三條 資産管理(lǐ)計劃應當向合格投資者非公開募集。合格投資者是指具備相應風險識别能力和(hé)風險承受能力，投資于單隻資産管理(lǐ)計劃不低于一定金額且符合下(xià)列條件的(de)自然人(rén)、法人(rén)或者其他(tā)組織：

（一）具有2年以上投資經曆，且滿足下(xià)列三項條件之一的(de)自然人(rén)：家庭金融淨資産不低于300萬元，家庭金融資産不低于500萬元，或者近3年本人(rén)年均收入不低于40萬元；

（二）最近1年末淨資産不低于1000萬元的(de)法人(rén)單位；

（三）依法設立并接受國務院金融監督管理(lǐ)機構監管的(de)機構，包括證券公司及其子公司、基金管理(lǐ)公司及其子公司、期貨公司及其子公司、在中國證券投資基金業協會（以下(xià)簡稱證券投資基金業協會）登記的(de)私募基金管理(lǐ)人(rén)、商業銀行、商業銀行理(lǐ)财子公司、金融資産投資公司、信托公司、保險公司、保險資産管理(lǐ)機構、财務公司及中國證監會認定的(de)其他(tā)機構；

（四）接受國務院金融監督管理(lǐ)機構監管的(de)機構發行的(de)資産管理(lǐ)産品；

（五）基本養老金、社會保障基金、年金基金等養老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機構投資者（QFII）、人(rén)民币合格境外機構投資者（RQFII）；

（六）中國證監會視爲合格投資者的(de)其他(tā)情形。

合格投資者投資于單隻固定收益類資産管理(lǐ)計劃的(de)金額不低于30萬元，投資于單隻混合類資産管理(lǐ)計劃的(de)金額不低于40萬元，投資于單隻權益類、期貨和(hé)衍生品類資産管理(lǐ)計劃的(de)金額不低于100萬元。資産管理(lǐ)計劃投資于《管理(lǐ)辦法》第三十八條第（五）項規定的(de)非标準化(huà)資産的(de)，接受單個(gè)合格投資者參與資金的(de)金額不低于100萬元。

資産管理(lǐ)計劃接受其他(tā)資産管理(lǐ)産品參與的(de)，不合并計算(suàn)其他(tā)資産管理(lǐ)産品的(de)投資者人(rén)數，但應當有效識别資産管理(lǐ)計劃的(de)實際投資者與最終資金來(lái)源。

第四條 證券期貨經營機構、接受證券期貨經營機構委托銷售資産管理(lǐ)計劃的(de)機構（以下(xià)簡稱銷售機構）應當充分(fēn)了(le)解投資者的(de)資金來(lái)源、個(gè)人(rén)及家庭金融資産、負債等情況，并采取必要手段進行核查驗證，确保投資者符合本規定第三條規定的(de)條件。

第五條 資産管理(lǐ)計劃的(de)初始募集規模不得(de)低于1000萬元。

集合資産管理(lǐ)計劃的(de)初始募集期自資産管理(lǐ)計劃份額發售之日起不得(de)超過60天，專門投資于未上市企業股權的(de)集合資産管理(lǐ)計劃的(de)初始募集期自資産管理(lǐ)計劃份額發售之日起不得(de)超過12個(gè)月(yuè)。

封閉式資産管理(lǐ)計劃的(de)投資者可(kě)以分(fēn)期繳付參與資金，但應當在資産管理(lǐ)合同中事先約定分(fēn)期繳付資金的(de)有關安排，并明(míng)确相應的(de)違約責任。單個(gè)投資者首期繳付金額不得(de)低于合格投資者參與單個(gè)資産管理(lǐ)計劃的(de)最低投資金額，所有投資者首期繳付金額合計不得(de)少于1000萬元。

第六條 專門投資于未上市企業股權的(de)封閉式資産管理(lǐ)計劃，符合以下(xià)條件的(de)，可(kě)以擴大(dà)募集規模：

（一）資産管理(lǐ)計劃已成立且運作規範，證券期貨經營機構、托管人(rén)未違反法律、行政法規、中國證監會規定和(hé)資産管理(lǐ)合同的(de)約定；

（二）擴大(dà)募集時(shí)處于合同約定的(de)投資期内；

（三）擴大(dà)募集的(de)資金規模、頻(pín)率符合證券投資基金業協會相關要求；

（四）按照(zhào)資産管理(lǐ)合同約定的(de)方式事先取得(de)全體投資者和(hé)托管人(rén)的(de)同意；

（五）不存在未按規定進行合理(lǐ)估值、通(tōng)過擴大(dà)募集規模向新參與投資者轉移風險、虧損或者輸送利益的(de)情形；

（六）中國證監會規定的(de)其他(tā)條件。

封閉式資産管理(lǐ)計劃擴大(dà)募集規模的(de)，證券期貨經營機構應當依法履行信息披露義務，向投資者披露擴募資金的(de)來(lái)源、規模、用(yòng)途等信息。

第七條 證券期貨經營機構設立資産管理(lǐ)計劃，應當編制計劃說明(míng)書(shū)，列明(míng)以下(xià)内容：

（一）資産管理(lǐ)計劃名稱和(hé)類型；

（二）管理(lǐ)人(rén)與托管人(rén)概況、聘用(yòng)投資顧問等情況；

（三）資産管理(lǐ)計劃的(de)投資範圍、投資策略和(hé)投資限制情況，投資風險揭示；

（四）收益分(fēn)配和(hé)風險承擔安排；

（五）管理(lǐ)人(rén)、托管人(rén)報酬，以及其他(tā)有關費用(yòng)的(de)計提标準和(hé)計提方式；

（六）投資者承擔的(de)費用(yòng)和(hé)費率，以及投資者的(de)重要權利和(hé)義務；

（七）募集期間；

（八）信息披露的(de)内容、方式和(hé)頻(pín)率；

（九）利益沖突情況以及可(kě)能影(yǐng)響投資者合法權益的(de)其他(tā)重要事項；

（十）中國證監會規定的(de)其他(tā)事項。

第八條 證券期貨經營機構設立資産管理(lǐ)計劃，應當制作風險揭示書(shū)。風險揭示書(shū)的(de)内容應當具有針對(duì)性，表述應當清晰、明(míng)确、易懂(dǒng)，并以醒目方式充分(fēn)揭示資産管理(lǐ)計劃的(de)市場(chǎng)風險、信用(yòng)風險、流動性風險、操作風險、關聯交易的(de)風險、聘請投資顧問的(de)特定風險等各類風險。

第九條 資産管理(lǐ)計劃應當按照(zhào)規定開立資金賬戶、證券賬戶、期貨賬戶和(hé)其他(tā)賬戶，并應當按照(zhào)證券投資基金業協會有關規定命名。

第十條 證券期貨經營機構自有資金參與、退出集合資産管理(lǐ)計劃的(de)，應當提前5個(gè)工作日告知全體投資者和(hé)托管人(rén)，并取得(de)其同意；證券期貨經營機構自有資金參與集合資産管理(lǐ)計劃的(de)，持有期限不得(de)少于6個(gè)月(yuè)。

證券期貨經營機構及其子公司以自有資金參與其自身或其子公司管理(lǐ)的(de)單個(gè)集合資産管理(lǐ)計劃的(de)份額合計不得(de)超過該資産管理(lǐ)計劃總份額的(de)50%。中國證監會對(duì)證券期貨經營機構自有資金投資比例另有規定的(de)，從其規定。因集合資産管理(lǐ)計劃規模變動等客觀因素導緻前述比例被動超标的(de)，證券期貨經營機構應當依照(zhào)中國證監會規定及資産管理(lǐ)合同的(de)約定及時(shí)調整達标。

爲應對(duì)集合資産管理(lǐ)計劃巨額贖回以解決流動性風險，或者中國證監會認可(kě)的(de)其他(tā)情形，在不存在利益沖突并遵守合同約定的(de)前提下(xià)，證券期貨經營機構及其子公司以自有資金參與及其後續退出集合資産管理(lǐ)計劃可(kě)不受本條第一款、第二款規定的(de)限制，但應當及時(shí)告知投資者和(hé)托管人(rén)，并向中國證監會相關派出機構報告。

第十一條 份額登記機構應當妥善保存登記數據，并将集合資産管理(lǐ)計劃投資者名稱、身份信息以及集合資産管理(lǐ)計劃份額明(míng)細等數據備份至中國證監會認定的(de)機構。其保存期限自集合資産管理(lǐ)計劃賬戶銷戶之日起不得(de)少于20年。

第十二條 證券期貨經營機構應當及時(shí)将投資者參與資金劃轉至資産管理(lǐ)計劃托管賬戶。

單一資産管理(lǐ)計劃可(kě)以約定不聘請托管機構進行托管，但應當在資産管理(lǐ)合同中明(míng)确保障資産管理(lǐ)計劃資産安全的(de)制度措施和(hé)糾紛解決機制。

投資于《管理(lǐ)辦法》第三十八條第（五）項規定資産的(de)資産管理(lǐ)計劃，應當在資産管理(lǐ)合同中準确、合理(lǐ)界定托管人(rén)安全保管資産管理(lǐ)計劃财産、監督管理(lǐ)人(rén)投資運作等職責，并向投資者充分(fēn)揭示風險。

第十三條 資産管理(lǐ)合同應當明(míng)确約定資産管理(lǐ)計劃的(de)建倉期。集合資産管理(lǐ)計劃的(de)建倉期自産品成立之日起不得(de)超過6個(gè)月(yuè)，專門投資于未上市企業股權的(de)集合資産管理(lǐ)計劃除外。

建倉期的(de)投資活動，應當符合資産管理(lǐ)合同約定的(de)投向和(hé)資産管理(lǐ)計劃的(de)風險收益特征。以現金管理(lǐ)爲目的(de)，投資于銀行活期存款、國債、中央銀行票(piào)據、政策性金融債、地方政府債券、貨币市場(chǎng)基金等中國證監會認可(kě)的(de)投資品種的(de)除外。

建倉期結束後，資産管理(lǐ)計劃的(de)資産組合應當符合法律、行政法規、中國證監會規定和(hé)合同約定的(de)投向和(hé)比例。

第十四條 證券期貨經營機構應當明(míng)确資産管理(lǐ)計劃投資決策流程與授權管理(lǐ)制度，建立、維護投資對(duì)象與交易對(duì)手備選庫，設定清晰的(de)清算(suàn)流程和(hé)資金劃轉路徑，對(duì)資産管理(lǐ)計劃賬戶日常交易情況進行風險識别、監測，嚴格執行風險控制措施和(hé)投資交易複核程序，保證投資決策按照(zhào)法律、行政法規、中國證監會的(de)規定以及合同約定執行。

資産管理(lǐ)計劃在證券期貨等交易所進行投資交易的(de)，應當遵守交易所的(de)相關規定。在交易所以外進行投資交易的(de)，應當遵守相關管理(lǐ)規定。

證券期貨經營機構應當對(duì)資産管理(lǐ)計劃賬戶内的(de)資金、證券是否充足進行審查。資産管理(lǐ)計劃資金賬戶内的(de)資金不足的(de)，不得(de)進行證券買入委托或期貨買入賣出委托；資産管理(lǐ)計劃證券賬戶内的(de)證券不足的(de)，不得(de)進行證券賣出委托。

第十五條 一個(gè)集合資産管理(lǐ)計劃投資于同一資産的(de)資金，不得(de)超過該計劃資産淨值的(de)25%。除以收購(gòu)公司爲目的(de)設立的(de)資産管理(lǐ)計劃、專門投資于未上市企業股權的(de)資産管理(lǐ)計劃外，同一證券期貨經營機構管理(lǐ)的(de)全部集合資産管理(lǐ)計劃投資于同一資産的(de)資金，不得(de)超過該資産的(de)25%。銀行活期存款、國債、中央銀行票(piào)據、政策性金融債、地方政府債券等中國證監會認可(kě)的(de)投資品種除外。

全部投資者均爲符合中國證監會規定的(de)專業投資者且單個(gè)投資者投資金額不低于1000萬元的(de)封閉式集合資産管理(lǐ)計劃，以及完全按照(zhào)有關指數的(de)構成比例進行證券投資的(de)資産管理(lǐ)計劃等中國證監會認可(kě)的(de)其他(tā)集合資産管理(lǐ)計劃，不受前款規定的(de)投資比例限制。

同一證券期貨經營機構管理(lǐ)的(de)全部資産管理(lǐ)計劃及公開募集證券投資基金（以下(xià)簡稱公募基金）合計持有單一上市公司發行的(de)股票(piào)不得(de)超過該上市公司可(kě)流通(tōng)股票(piào)的(de)30%。完全按照(zhào)有關指數的(de)構成比例進行證券投資的(de)資産管理(lǐ)計劃、公募基金，以及中國證監會認定的(de)其他(tā)投資組合可(kě)不受前述比例限制。

第十六條 資産管理(lǐ)計劃參與股票(piào)、債券、可(kě)轉換公司債券、可(kě)交換公司債券等證券發行申購(gòu)時(shí)，單個(gè)資産管理(lǐ)計劃所申報的(de)金額原則上不得(de)超過該資産管理(lǐ)計劃的(de)總資産，單個(gè)資産管理(lǐ)計劃所申報的(de)數量原則上不得(de)超過拟發行公司本次發行的(de)總量。

同一證券期貨經營機構管理(lǐ)的(de)全部資産管理(lǐ)計劃投資于非标準化(huà)債權類資産的(de)資金不得(de)超過其管理(lǐ)的(de)全部資産管理(lǐ)計劃淨資産的(de)35%。因證券市場(chǎng)波動、資産管理(lǐ)計劃規模變動等客觀因素導緻前述比例被動超标的(de)，證券期貨經營機構應當及時(shí)報告中國證監會相關派出機構，且在調整達标前不得(de)新增投資于非标準化(huà)債權類資産。

同一證券期貨經營機構管理(lǐ)的(de)全部資産管理(lǐ)計劃投資于同一非标準化(huà)債權類資産的(de)資金合計不得(de)超過300億元。

證券期貨經營機構依照(zhào)《管理(lǐ)辦法》第十條、本規定第十七條設立的(de)子公司，按照(zhào)其與證券期貨經營機構合并計算(suàn)的(de)口徑，适用(yòng)本條第二款、第三款的(de)規定。

第十七條 證券公司從事私募資産管理(lǐ)業務投資于未上市企業股權的(de)，應當符合中國證監會規定的(de)條件，并通(tōng)過設立專門的(de)私募投資基金管理(lǐ)子公司等進行。

期貨公司及其子公司從事私募資産管理(lǐ)業務，不得(de)投資于《管理(lǐ)辦法》第三十八條第（五）項規定資産，最近兩期分(fēn)類評價爲A類AA級的(de)期貨公司及其子公司以及中國證監會另有規定的(de)除外。

基金管理(lǐ)公司從事私募資産管理(lǐ)業務投資于《管理(lǐ)辦法》第三十八條第（五）項規定資産的(de)，應當符合中國證監會規定的(de)條件，并通(tōng)過設立專門的(de)子公司進行。

第十八條 資産管理(lǐ)計劃投資于其他(tā)資産管理(lǐ)産品的(de)，計算(suàn)該資産管理(lǐ)計劃的(de)總資産時(shí)應當按照(zhào)穿透原則合并計算(suàn)所投資資産管理(lǐ)産品的(de)總資産。

資産管理(lǐ)計劃投資于其他(tā)私募資産管理(lǐ)産品的(de)，該資産管理(lǐ)計劃按照(zhào)穿透原則合并計算(suàn)的(de)投資同一資産的(de)比例以及投資同一或同類資産的(de)金額，應當符合《管理(lǐ)辦法》及中國證監會相關規定。

資産管理(lǐ)計劃應當按照(zhào)所投資資産管理(lǐ)産品披露投資組合的(de)頻(pín)率，及時(shí)更新計算(suàn)該資産管理(lǐ)計劃所投資資産的(de)金額或比例。

第十九條 資産管理(lǐ)計劃參與證券逆回購(gòu)交易的(de)，證券期貨經營機構應當加強流動性風險和(hé)交易對(duì)手風險的(de)管理(lǐ)。資産管理(lǐ)計劃應當合理(lǐ)分(fēn)散逆回購(gòu)交易的(de)到期日、交易對(duì)手及回購(gòu)證券的(de)集中度。證券期貨經營機構應當按照(zhào)穿透原則對(duì)交易對(duì)手的(de)财務狀況、償付能力及杠杆水(shuǐ)平等進行必要的(de)盡職調查，對(duì)不同的(de)交易對(duì)手實施交易額度管理(lǐ)并進行動态調整。證券期貨經營機構應當建立健全證券逆回購(gòu)交易質押品管理(lǐ)制度，根據質押品資質審慎确定質押率水(shuǐ)平，持續監測質押品的(de)風險狀況與價值變動，質押品按公允價值計算(suàn)應當足額。

第二十條 資産管理(lǐ)計劃投資于《管理(lǐ)辦法》第三十八條第（五）項規定的(de)非标準化(huà)資産的(de)，所投資的(de)資産應當合法、真實、有效、可(kě)特定化(huà)，原則上應當由有權機關進行确權登記。資産管理(lǐ)計劃不得(de)開展明(míng)股實債投資。

資産管理(lǐ)計劃不得(de)投資于法律依據不充分(fēn)的(de)收（受）益權。

資産管理(lǐ)計劃投資于不動産、特許收費權、經營權等基礎資産的(de)收（受）益權的(de)，應當以基礎資産産生的(de)獨立、持續、可(kě)預測的(de)現金流實現收（受）益權。

第二十一條 資産管理(lǐ)計劃投資于《管理(lǐ)辦法》第三十八條第（五）項規定的(de)非标準化(huà)資産，涉及抵押、質押擔保的(de)，應當設置合理(lǐ)的(de)抵押、質押比例，及時(shí)辦理(lǐ)抵押、質押登記，确保抵押、質押真實、有效、充分(fēn)。

資産管理(lǐ)計劃原則上不得(de)接受收（受）益權、特殊目的(de)機構股權作爲抵押、質押标的(de)資産。

第二十二條 專門投資于未上市企業股權的(de)資産管理(lǐ)計劃可(kě)以通(tōng)過特殊目的(de)載體間接投資于未上市企業股權。

特殊目的(de)載體應當爲直接投資于作爲底層資産的(de)未上市企業股權的(de)公司或者合夥企業，不得(de)承擔資金募集功能，不得(de)收取管理(lǐ)費及業績報酬。

特殊目的(de)載體發生設立、變更及注銷等事項的(de)，證券期貨經營機構應當在15個(gè)工作日内報告中國證監會相關派出機構。

第二十三條 證券期貨經營機構應當加強資産管理(lǐ)計劃的(de)久期管理(lǐ)，不得(de)設立不設存續期限的(de)資産管理(lǐ)計劃。

封閉式資産管理(lǐ)計劃的(de)期限不得(de)低于90天。

第二十四條 全部資産投資于标準化(huà)資産的(de)集合資産管理(lǐ)計劃和(hé)中國證監會認可(kě)的(de)其他(tā)資産管理(lǐ)計劃，可(kě)以按照(zhào)合同約定每季度多(duō)次開放，其主動投資于流動性受限資産的(de)市值在開放退出期内合計不得(de)超過該資産管理(lǐ)計劃資産淨值的(de)20%。

前款規定的(de)資産管理(lǐ)計劃每個(gè)交易日開放的(de)，其投資範圍、投資比例、投資限制、參與和(hé)退出管理(lǐ)應當比照(zhào)适用(yòng)公募基金投資運作有關規則。

第二十五條 證券期貨經營機構應當确保集合資産管理(lǐ)計劃開放退出期内，其資産組合中7個(gè)工作日可(kě)變現資産的(de)價值，不低于該計劃資産淨值的(de)10%。

第二十六條 資産管理(lǐ)計劃直接或者間接投資于非标準化(huà)債權類資産的(de)，非标準化(huà)債權類資産的(de)終止日不得(de)晚于封閉式資産管理(lǐ)計劃的(de)到期日或者開放式資産管理(lǐ)計劃的(de)最近一次開放資産管理(lǐ)計劃直接或者間接投資于非标準化(huà)股權類資産的(de)，應當爲封閉式資産管理(lǐ)計劃，并明(míng)确非标準化(huà)股權類資産的(de)退出安排。非标準化(huà)股權類資産的(de)退出日不得(de)晚于封閉式資産管理(lǐ)計劃的(de)到期日。

非标準化(huà)股權類資産無法按照(zhào)約定退出的(de)，資産管理(lǐ)計劃可(kě)以延期清算(suàn)，也(yě)可(kě)以按照(zhào)投資者持有份額占總份額的(de)比例或者資産管理(lǐ)合同的(de)約定，将其持有的(de)非标準化(huà)股權類資産分(fēn)配給投資者，但不得(de)違反《證券法》關于公開發行的(de)規定。

第二十七條 封閉式資産管理(lǐ)計劃存續期間，其所投資的(de)非标準化(huà)資産部分(fēn)到期、終止或者退出的(de)，證券期貨經營機構可(kě)以按照(zhào)資産管理(lǐ)合同約定，對(duì)到期、終止或者退出的(de)非标準化(huà)資産進行清算(suàn)，以貨币資金形式分(fēn)配給投資者，但不得(de)允許投資者提前退出或者變相提前退出。

第二十八條 開放式集合資産管理(lǐ)計劃資産管理(lǐ)合同，應當明(míng)确約定計劃巨額退出和(hé)連續巨額退出的(de)認定标準、退出順序、退出價格确定、退出款項支付、告知客戶方式，以及單個(gè)客戶大(dà)額退出的(de)預約申請等事宜，相關約定應當符合公平、合理(lǐ)、公開的(de)原則。

證券期貨經營機構經與托管人(rén)協商，在确保投資者得(de)到公平對(duì)待的(de)前提下(xià)，可(kě)以依照(zhào)法律、行政法規、中國證監會規定以及合同約定，延期辦理(lǐ)巨額退出申請、暫停接受退出申請、延緩支付退出款項、收取短期贖回費，或者采取中國證監會認可(kě)的(de)其他(tā)流動性管理(lǐ)措施。

第二十九條 資産管理(lǐ)計劃投資于同一發行人(rén)及其關聯方發行的(de)債券的(de)比例超過其淨資産50%的(de)，該資産管理(lǐ)計劃的(de)總資産不得(de)超過其淨資産的(de)120%。資産管理(lǐ)計劃投資于國債、中央銀行票(piào)據、政策性金融債、地方政府債券等中國證監會認可(kě)的(de)投資品種不受前述規定限制。

第三十條 證券期貨經營機構将資産管理(lǐ)計劃資産投資于本機構、托管人(rén)及前述機構的(de)控股股東、實際控制人(rén)或者其他(tā)關聯方發行的(de)證券或者承銷期内承銷的(de)證券，應當建立健全内部審批機制和(hé)評估機制，并應當遵循投資者利益優先原則，事先取得(de)投資者的(de)同意，事後告知投資者和(hé)托管人(rén)，并采取切實有效措施，防範利益沖突，保護投資者合法權益。

除前款規定外，證券期貨經營機構不得(de)将其管理(lǐ)的(de)資産管理(lǐ)計劃資産，直接或者通(tōng)過投資其他(tā)資産管理(lǐ)計劃等間接形式，爲本機構、托管人(rén)及前述機構的(de)控股股東、實際控制人(rén)或者其他(tā)關聯方提供或者變相提供融資。全部投資者均爲符合中國證監會規定的(de)專業投資者且單個(gè)投資者投資金額不低于1000萬元，并且事先取得(de)投資者同意的(de)資産管理(lǐ)計劃除外。

第三十一條 證券期貨經營機構董事、監事、從業人(rén)員(yuán)及其配偶不得(de)參與本公司管理(lǐ)的(de)單一資産管理(lǐ)計劃。

證券期貨經營機構董事、監事、從業人(rén)員(yuán)及其配偶、控股股東、實際控制人(rén)或者其他(tā)關聯方參與證券期貨經營機構設立的(de)資産管理(lǐ)計劃，證券期貨經營機構應當向投資者進行披露，對(duì)該資産管理(lǐ)計劃賬戶進行監控，并及時(shí)向中國證監會相關派出機構報告。

證券期貨經營機構管理(lǐ)的(de)分(fēn)級資産管理(lǐ)計劃資産，不得(de)直接或者間接爲該分(fēn)級資産管理(lǐ)計劃劣後級投資者及其控股股東、實際控制人(rén)或者其他(tā)關聯方提供或者變相提供融資。

第三十二條 固定收益類、權益類、期貨和(hé)衍生品類資産管理(lǐ)計劃存續期間，爲規避特定風險并經全體投資者同意的(de)，投資于對(duì)應類别資産的(de)比例可(kě)以低于計劃總資産80%，但不得(de)持續6個(gè)月(yuè)低于計劃總資産80%。

第三十三條 資産管理(lǐ)計劃不得(de)直接或者間接投資于違反國家産業政策、環境保護政策的(de)項目（證券市場(chǎng)投資除外），包括但不限于以下(xià)情形：

（一）投資項目被列入國家發展和(hé)改革委員(yuán)會發布的(de)淘汰類産業目錄；

（二）投資項目違反國家環境保護政策要求；

（三）通(tōng)過穿透核查，資産管理(lǐ)計劃最終投向上述投資項目。

第三十四條 固定收益類資産管理(lǐ)計劃優先級與劣後級的(de)比例不得(de)超過3：1，權益類資産管理(lǐ)計劃優先級與劣後級的(de)比例不得(de)超過1：1，期貨和(hé)衍生品類、混合類資産管理(lǐ)計劃優先級與劣後級的(de)比例不得(de)超過2：1。

分(fēn)級資産管理(lǐ)計劃若存在中間級份額，中間級份額應當計入優先級份額。

第三十五條 分(fēn)級資産管理(lǐ)計劃不得(de)投資其他(tā)分(fēn)級或者結構化(huà)金融産品，不得(de)直接或者間接對(duì)優先級份額認購(gòu)者提供保本保收益安排。

證券期貨經營機構不得(de)違背風險收益相匹配原則，利用(yòng)分(fēn)級資産管理(lǐ)計劃向特定一個(gè)或多(duō)個(gè)劣後級投資者輸送利益。

第三十六條 資産管理(lǐ)計劃的(de)投資顧問應當爲依法可(kě)以從事資産管理(lǐ)業務的(de)證券期貨經營機構、商業銀行資産管理(lǐ)機構、保險資産管理(lǐ)機構以及中國證監會認可(kě)的(de)其他(tā)金融機構，或者同時(shí)符合以下(xià)條件的(de)私募證券投資基金管理(lǐ)人(rén)：

（一）在證券投資基金業協會登記滿1年、無重大(dà)違法違規記錄的(de)會員(yuán)；

（二）具備3年以上連續可(kě)追溯證券、期貨投資管理(lǐ)業績且無不良從業記錄的(de)投資管理(lǐ)人(rén)員(yuán)不少于3人(rén)；

（三）中國證監會規定的(de)其他(tā)條件。

第三十七條 證券期貨經營機構應當對(duì)投資顧問的(de)投資建議(yì)進行審查，不得(de)由投資顧問直接執行投資指令。

證券期貨經營機構不得(de)允許投資顧問及其關聯方以其自有資金或者募集資金投資于分(fēn)級資産管理(lǐ)計劃的(de)劣後級份額，不得(de)向未提供實質服務的(de)投資顧問支付費用(yòng)或者支付與其提供的(de)服務不相匹配的(de)費用(yòng)。

第三十八條 資産管理(lǐ)計劃應當按照(zhào)《企業會計準則》、《指導意見》以及中國證監會關于資産管理(lǐ)計劃對(duì)金融工具進行核算(suàn)與估值的(de)規定、資産管理(lǐ)計劃淨值計價及風險控制要求，确認和(hé)計量資産管理(lǐ)計劃淨值。

證券期貨經營機構應當定期對(duì)資産管理(lǐ)計劃估值執行效果進行評估，必要時(shí)調整完善，保證公平、合理(lǐ)。

當有充足證據表明(míng)資産管理(lǐ)計劃相關資産的(de)計量方法已不能真實公允反映其價值時(shí)，證券期貨經營機構應當與托管人(rén)進行協商，及時(shí)采用(yòng)公允價值計量方法對(duì)資産管理(lǐ)計劃資産淨值進行調整。

第三十九條 證券期貨經營機構應當對(duì)每個(gè)資産管理(lǐ)計劃單獨管理(lǐ)、單獨建賬、單獨核算(suàn)，不得(de)有以下(xià)行爲：

（一）将不同資産管理(lǐ)計劃進行混同運作，或者出現資金與資産無法明(míng)确對(duì)應的(de)其他(tā)情形；

（二）未按規定進行合理(lǐ)估值，脫離實際投資收益進行分(fēn)離定價；

（三）未産生實際投資收益，僅以後期投資者的(de)投資資金向前期投資者進行兌付；

（四）資産管理(lǐ)計劃發生兌付風險時(shí)通(tōng)過開放參與或者滾動發行等方式由後期投資者承擔風險；

（五）法律、行政法規和(hé)中國證監會禁止的(de)其他(tā)行爲。

第四十條 資産管理(lǐ)計劃發生的(de)費用(yòng)，可(kě)以按照(zhào)資産管理(lǐ)合同的(de)約定，在計劃資産中列支。資産管理(lǐ)計劃成立前發生的(de)費用(yòng)，不得(de)在計劃資産中列支，專門投資于未上市企業股權的(de)資産管理(lǐ)計劃聘請專業服務機構等事項所支出的(de)合理(lǐ)費用(yòng)除外。存續期間發生的(de)與募集有關的(de)費用(yòng)，不得(de)在計劃資産中列支。

證券期貨經營機構應當根據資産管理(lǐ)計劃的(de)投資範圍、投資策略、産品結構等因素設定合理(lǐ)的(de)管理(lǐ)費率。

第四十一條 證券期貨經營機構可(kě)以與投資者在資産管理(lǐ)合同中約定提取業績報酬，業績報酬應當計入管理(lǐ)費。

證券期貨經營機構應當堅持公平對(duì)待投資者、長(cháng)期業績導向和(hé)适當激勵原則，合理(lǐ)設定業績報酬的(de)提取頻(pín)率、比例，以及包括業績報酬在内的(de)管理(lǐ)費的(de)收取比例上限，确保業績報酬提取與資産管理(lǐ)計劃的(de)存續期限、收益分(fēn)配和(hé)投資運作特征相匹配。

業績報酬應當從分(fēn)紅資金、退出資金或清算(suàn)資金中提取，從分(fēn)紅資金中提取業績報酬的(de)頻(pín)率不得(de)超過每6個(gè)月(yuè)一次。業績報酬的(de)提取比例不得(de)超過計提基準以上投資收益的(de)60%。

第四十二條 證券期貨經營機構應當按照(zhào)資産管理(lǐ)合同的(de)約定向投資者提供資産管理(lǐ)計劃年度報告，披露報告期内資産管理(lǐ)計劃運作情況，包括但不限于下(xià)列信息：

（一）管理(lǐ)人(rén)履職報告；

（二）托管人(rén)履職報告（如适用(yòng)）；

（三）資産管理(lǐ)計劃投資表現；

（四）資産管理(lǐ)計劃投資組合報告；

（五）資産管理(lǐ)計劃财務會計報告；

（六）資産管理(lǐ)計劃投資收益分(fēn)配情況；

（七）投資經理(lǐ)變更、重大(dà)關聯交易等涉及投資者權益的(de)重大(dà)事項；

（八）中國證監會規定的(de)其他(tā)事項。

資産管理(lǐ)計劃季度報告應當披露前款除第（五）項之外的(de)其他(tā)信息。

第四十三條 證券期貨經營機構應當按照(zhào)《指導意見》的(de)規定，向中國人(rén)民銀行報送資産管理(lǐ)計劃信息，并接受中國人(rén)民銀行對(duì)資産管理(lǐ)計劃統計工作的(de)監督檢查。

期貨公司及其子公司應當将其按照(zhào)《管理(lǐ)辦法》第七十三條規定報送的(de)資産管理(lǐ)計劃信息以及私募資産管理(lǐ)業務管理(lǐ)季度報告、年度報告，抄報期貨市場(chǎng)監控中心。

第四十四條 證券期貨經營機構應當在本公司及相關行業協會網站對(duì)其私募資産管理(lǐ)業務資格及從業人(rén)員(yuán)信息等基本情況進行公示。

第四十五條 證券期貨經營機構應當針對(duì)私募資産管理(lǐ)業務的(de)主要業務人(rén)員(yuán)和(hé)相關管理(lǐ)人(rén)員(yuán)建立收入遞延支付機制，合理(lǐ)确定收入遞延支付标準、遞延支付年限和(hé)比例。遞延支付年限原則上不少于3年，遞延支付的(de)收入金額原則上不少于40%。

第四十六條 證券期貨經營機構、托管人(rén)、銷售機構和(hé)投資顧問等服務機構違反本規定的(de)，中國證監會及相關派出機構可(kě)以根據《管理(lǐ)辦法》等規定，依法對(duì)其采取責令改正、監管談話(huà)、出具警示函、責令定期報告等措施；依法對(duì)直接負責的(de)主管人(rén)員(yuán)和(hé)其他(tā)直接責任人(rén)員(yuán)，采取監管談話(huà)、出具警示函、認定爲不适當人(rén)選等措施。

證券期貨經營機構違反本規定，依法應予行政處罰的(de)，依照(zhào)有關規定進行行政處罰；涉嫌犯罪的(de)，依法移送司法機關，追究刑事責任。

第四十七條 本規定下(xià)列用(yòng)語的(de)含義：

（一）專門投資于未上市企業股權的(de)資産管理(lǐ)計劃，是指投資于未上市企業股權的(de)比例不低于其總資産80%的(de)資産管理(lǐ)計劃。

（二）家庭金融總資産，是指全體家庭成員(yuán)共有的(de)全部金融資産，包括銀行存款、股票(piào)、債券、基金份額、資産管理(lǐ)計劃、銀行理(lǐ)财産品、信托計劃、保險産品、期貨和(hé)衍生品等。家庭金融淨資産是指家庭金融總資産減去全體家庭成員(yuán)的(de)全部負債。

（三）流動性受限資産，是指由于法律法規、監管、合同或者操作障礙等原因無法以合理(lǐ)價格予以變現的(de)資産，包括到期日在10個(gè)交易日以上的(de)逆回購(gòu)與銀行定期存款（含協議(yì)約定有條件提前支取的(de)銀行存款）、資産支持證券（票(piào)據）、流動受限的(de)新股以及非公開發行股票(piào)、停牌股票(piào)、因發行人(rén)債務違約無法進行轉讓或交易的(de)債券和(hé)非金融企業債務融資工具等資産。

（四）7個(gè)工作日可(kě)變現資産，包括可(kě)在交易所、銀行間市場(chǎng)正常交易的(de)股票(piào)、債券、非金融企業債務融資工具、期貨及标準化(huà)期權合約和(hé)同業存單，7個(gè)工作日内到期或者可(kě)支取的(de)逆回購(gòu)、銀行存款，7個(gè)工作日内能夠确認收到的(de)各類應收款項等。

（五）單一融資主體及其關聯方的(de)非标準化(huà)資産，視爲同一資産合并計算(suàn)；關聯方按照(zhào)《企業會計準則》的(de)規定确定；專業投資者爲私募資産管理(lǐ)産品的(de)，穿透認定該私募資産管理(lǐ)産品的(de)投資者是否符合本規定第十五條第二款、第三十條第二款規定的(de)條件。

第四十八條 證券期貨經營機構設立特定目的(de)公司或者合夥企業從事私募資産管理(lǐ)業務的(de)，參照(zhào)适用(yòng)本規定。

第四十九條 本規定自2023年3月(yuè)1日起施行。《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃運作管理(lǐ)規定》（證監會公告〔2018〕31号）同時(shí)廢止。