記者獨家獲悉，多(duō)地證監局近期向轄區(qū)内證券公司下(xià)發《關于進一步規範證券公司公司債券業務發展有關問題的(de)通(tōng)知》（下(xià)稱《通(tōng)知》），要求券商健全公司債券業務制度體系，完善内控機制；加強公司債合規管理(lǐ)，規範執業行爲。

《通(tōng)知》指出，2015年以來(lái)公司債券有關業務發展較快(kuài)，但與此同時(shí)，相關制度建設、内控意識、風控應對(duì)能力未能同步提升，行業低價競争、盲目做(zuò)大(dà)、重承銷輕托管的(de)現象比較突出，加之經濟下(xià)行背景下(xià)公司債券違約事件明(míng)顯增加，公司債券相關業務風險正在加速積累。

證監會副主席李超上周五（7月(yuè)22日）在哈爾濱舉行的(de)《證券公司風險控制指标管理(lǐ)辦法》培訓班（第一期）上亦表示，交易所債券市場(chǎng)2014年改革後，審批項目大(dà)幅減少，實際上實現了(le)注冊制，“爆發式增長(cháng)，有喜有憂。喜的(de)是往正确的(de)方向發展，憂的(de)是背後存在的(de)問題、隐患。”

李超透露，從近期對(duì)債券市場(chǎng)的(de)檢查情況看，主要存在四大(dà)問題：一是有的(de)證券公司多(duō)部門開展業務，内部存在競争；二是沒有相對(duì)獨立的(de)部門把控風險；三是公司内部未建立基本的(de)制度體系；四是風險管理(lǐ)、質量控制等方面缺失嚴重。證監會此輪政策收緊的(de)背景是債券市場(chǎng)違約風險不斷暴露，以及公司債發行市場(chǎng)2015年的(de)爆發式增長(cháng)。

證監會2015年1月(yuè)15日發布了(le)《公司債券發行與交易管理(lǐ)辦法》，公司債的(de)發行主體大(dà)大(dà)拓寬。同年5月(yuè)29日，滬深交易所分(fēn)别發布了(le)《非公開發行公司債券業務管理(lǐ)暫行辦法》，不再對(duì)中小企業私募債進行發行前備案。

新政之下(xià)，交易所公司債大(dà)躍進。一方面擴大(dà)發行主體；一方面加快(kuài)審核，讓公司債發行條件高(gāo)度市場(chǎng)化(huà)。交易所2015年4月(yuè)開始啓動受理(lǐ)新的(de)公司債，由于發行主體大(dà)幅放寬至非上市公司，地産公司和(hé)地方政府平台公司等發行主體蜂擁而至；加上6月(yuè)末股災之後，股票(piào)資金回流債市、監管層暫停IPO，其中占大(dà)頭的(de)理(lǐ)财資金沒有更好的(de)資産配置，成爲對(duì)接公司債的(de)主力。

數據顯示，2015年交易所私募債到期172隻，規模201億元，但信用(yòng)風險事件就發生了(le)12起。滬深兩市在2016年将有278隻共420億元的(de)私募債到期兌付，2017年還(hái)将有332隻共674億元的(de)規模到期，這(zhè)兩年到期的(de)主要是中小企業私募債。在2018年需要兌付的(de)2552億元私募債中，絕大(dà)部分(fēn)是2015年新發的(de)非公開發行公司債。

盡職調查從嚴

“從債券盡調來(lái)看，盡調的(de)底稿僅僅由發行人(rén)提供，公司整理(lǐ)形成，甚至公司都未到現場(chǎng)實施盡調。”李超在上述場(chǎng)合說。

《通(tōng)知》要求，證券公司盡職調查工作應确保充分(fēn)、有效、獨立，盡職調查應涵蓋工商、稅務、海關、國土、環保、誠信、安全生産等多(duō)個(gè)重要方面。項目經辦人(rén)應對(duì)公司債券項目的(de)相關人(rén)員(yuán)進行訪談，充分(fēn)核查發行人(rén)的(de)内部控制、資信狀況和(hé)影(yǐng)響發行人(rén)償債能力的(de)其他(tā)事項，對(duì)發行人(rén)獨立性、關聯交易、資金被違規占用(yòng)、提供擔保等各方面的(de)調查，應嚴格按照(zhào)盡職調查程序實施，不得(de)以發行人(rén)出具的(de)相關承諾或說明(míng)替代盡職調查，不得(de)以會計師事務所出具的(de)審計報告作爲判斷發行人(rén)合規性的(de)唯一标準。

在債券承銷環節，證券公司要嚴格按照(zhào)公司制定的(de)内部控制制度及風控流程開展業務，把控項目風險。嚴格落實投資者适當性制度，在公司債券認購(gòu)環節對(duì)合格投資者身份進行審查。不得(de)以任何不正當手段招攬項目，在确定承銷費用(yòng)時(shí)應當按照(zhào)證監會及證券業協會有關規定合理(lǐ)報價。

全流程工作底稿

《通(tōng)知》要求，證券公司應當完善并落實工作底稿制度。工作底稿制度應覆蓋公司債券相關業務流程的(de)各個(gè)環節。嚴格按照(zhào)有關規定保留推介、定價、銷售等承銷過程中的(de)相關資料，并存檔備查。盡職調查工作底稿應符合證券業協會的(de)有關要求，并由相關人(rén)員(yuán)簽字确認。公司債券配售過程中應當做(zuò)好簿記建檔全過程的(de)記錄留痕工作，妥善保管簿記建檔流程各個(gè)環節的(de)相關文件和(hé)資料。

《通(tōng)知》還(hái)要求，證券公司應當建立專門的(de)公司債券業務制度體系，要嚴格按照(zhào)證監會的(de)要求制定、修訂、細化(huà)公司債券業務的(de)承接、推介、定價、配售、受托管理(lǐ)等各項制度和(hé)流程，完善承銷業務盡職調查制度、工作底稿制度、公司債券定價與配售制度、投資者适當性制度、受托管理(lǐ)業務内部操作規則及信息披露制度等。在内部控制制度上，《通(tōng)知》要求證券公司嚴格規範債券項目立項、盡職調查、内核、項目申報、發行銷售、受托管理(lǐ)等風控環節，存在利益沖突的(de)公司債券相關業務應當建立隔離牆制度，開展公司債券業務的(de)不同部門應适應統一的(de)業務規則。

　監督資金使用(yòng)情況

《通(tōng)知》要求證券公司嚴格履行公司債券受托管理(lǐ)人(rén)職責，安排專門崗位和(hé)人(rén)員(yuán)負責公司債券受托管理(lǐ)及信息披露相關工作。受托管理(lǐ)人(rén)在公司債券存續期内應監督發行人(rén)募集資金的(de)使用(yòng)情況，持續關注發行人(rén)是否存在變更募集資金用(yòng)途的(de)情況。受托管理(lǐ)人(rén)應督促發行人(rén)規範募集資金專項賬戶，按照(zhào)協議(yì)約定将利息在償債賬戶中調撥和(hé)劃轉。受托管理(lǐ)人(rén)應持續關注發行人(rén)的(de)保證人(rén)資信狀況，持續督導發行人(rén)嚴格履行信息披露義務及重大(dà)事項報告義務。

　此外，《通(tōng)知》還(hái)要求，證券公司應加強對(duì)公司債券相關從業人(rén)員(yuán)的(de)管理(lǐ)。加強對(duì)公司債券業務團隊建設，關注從業人(rén)員(yuán)誠信問題，提高(gāo)從業人(rén)員(yuán)專業水(shuǐ)平和(hé)道德素質。證券公司應當主動加強公司債券業務的(de)合規檢查和(hé)内部追責，及時(shí)解決問題、化(huà)解風險。

《通(tōng)知》指出，将持續關注證券公司作爲公司債券承銷機構或受托管理(lǐ)人(rén)的(de)具體執行情況，對(duì)發現的(de)問題及風險隐患，及時(shí)開展現場(chǎng)排查。對(duì)證券公司及從業人(rén)員(yuán)涉嫌違法違規問題的(de)，将依法從嚴進行處理(lǐ)。