關于發布《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃備案辦法》的(de)公告
關于發布《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃備案辦法》的(de)公告
中基協發〔2023〕15号
爲了(le)規範證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)業務，保護投資者及相關當事人(rén)合法權益，促進行業健康發展，中國證券投資基金業協會（以下(xià)簡稱協會）将《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃備案管理(lǐ)辦法（試行）》修訂爲《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃備案辦法》，經協會理(lǐ)事會審議(yì)通(tōng)過，現予發布，自發布之日起施行，2019年6月(yuè)發布的(de)《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃備案管理(lǐ)辦法（試行）》同時(shí)廢止。
特此公告。
附件：
1.證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃備案辦法
2.修訂說明(míng)
中國證券投資基金業協會
2023年7月(yuè)14日
證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃備案辦法
第一章(zhāng) 總則
第一條 爲了(le)規範證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)業務，保護投資者及相關當事人(rén)的(de)合法權益，促進行業健康發展，根據《中華人(rén)民共和(hé)國證券法》《中華人(rén)民共和(hé)國證券投資基金法》《中華人(rén)民共和(hé)國期貨和(hé)衍生品法》《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)業務管理(lǐ)辦法》（以下(xià)簡稱《管理(lǐ)辦法》）《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃運作管理(lǐ)規定》等法律、行政法規、中國證券監督管理(lǐ)委員(yuán)會（以下(xià)簡稱中國證監會）規定，制定本辦法。
第二條 在中華人(rén)民共和(hé)國境内，證券期貨經營機構非公開募集資金或者接受财産出資，設立私募資産管理(lǐ)計劃（以下(xià)簡稱資産管理(lǐ)計劃或者産品）并擔任管理(lǐ)人(rén)，由托管機構擔任托管人(rén)，依照(zhào)法律、行政法規、中國證監會規定和(hé)資産管理(lǐ)合同的(de)約定，爲投資者的(de)利益進行投資活動，适用(yòng)本辦法。
本辦法所稱證券期貨經營機構，是指證券公司、基金管理(lǐ)公司、期貨公司及前述機構依法設立的(de)從事私募資産管理(lǐ)業務的(de)子公司。
第三條 從事私募資産管理(lǐ)業務，應當遵循自願、公平、誠實信用(yòng)和(hé)客戶利益至上原則，恪盡職守，謹慎勤勉，維護投資者合法權益，服務實體經濟，不得(de)損害國家利益、社會公共利益和(hé)他(tā)人(rén)合法權益。
第四條 證券期貨經營機構從事私募資産管理(lǐ)業務，應當按照(zhào)中國證券投資基金業協會（以下(xià)簡稱協會）要求，及時(shí)履行資産管理(lǐ)計劃備案手續，報送資産管理(lǐ)計劃運行信息，接受協會自律管理(lǐ)。
證券期貨經營機構履行資産管理(lǐ)計劃備案手續，應當真實、準确、完整、及時(shí)地報送備案信息、材料和(hé)運行信息，對(duì)備案信息、材料和(hé)運行信息的(de)真實性、準确性、完整性、及時(shí)性和(hé)合規性負責。
第五條 協會按照(zhào)依法合規、公開透明(míng)、便捷高(gāo)效的(de)原則辦理(lǐ)資産管理(lǐ)計劃備案，并對(duì)證券期貨經營機構從事私募資産管理(lǐ)業務實施自律管理(lǐ)。
第六條 協會辦理(lǐ)資産管理(lǐ)計劃備案不作爲對(duì)資産管理(lǐ)計劃财産安全和(hé)投資者收益的(de)保證，也(yě)不表明(míng)協會對(duì)備案材料的(de)真實性、準确性、完整性作出保證。
投資者應當充分(fēn)了(le)解資産管理(lǐ)計劃的(de)投資範圍、投資策略和(hé)風險收益等信息，根據自身風險承擔能力審慎選擇資産管理(lǐ)計劃，自主判斷投資價值，自行承擔投資風險。
第七條 協會對(duì)證券期貨經營機構的(de)自律管理(lǐ)接受中國證監會的(de)指導和(hé)監督，并與中國證監會及其派出機構、證券交易場(chǎng)所、期貨交易所、證券登記結算(suàn)機構、期貨市場(chǎng)監控中心、中國證券業協會、中國期貨業協會等相關機構建立監管協作和(hé)信息共享機制。
第二章(zhāng) 備案要求
第八條 管理(lǐ)人(rén)應當按照(zhào)規定向協會辦理(lǐ)資産管理(lǐ)計劃的(de)設立、變更備案，并及時(shí)報送資産管理(lǐ)計劃的(de)運行情況、風險情況及終止清算(suàn)報告等信息。
第九條 管理(lǐ)人(rén)應當爲每隻資産管理(lǐ)計劃配備一名或者多(duō)名投資經理(lǐ)，投資經理(lǐ)應當取得(de)基金從業資格并在協會完成任職登記。
第十條 管理(lǐ)人(rén)應當自集合資産管理(lǐ)計劃的(de)募集金額繳足之日起10個(gè)工作日内，公告資産管理(lǐ)計劃成立；管理(lǐ)人(rén)應當在單一資産管理(lǐ)計劃受托資産入賬後，向投資者書(shū)面通(tōng)知資産管理(lǐ)計劃成立。
自資産管理(lǐ)計劃成立之日起5個(gè)工作日内，管理(lǐ)人(rén)應當向協會履行備案手續。資産管理(lǐ)計劃完成備案前，可(kě)以以現金管理(lǐ)爲目的(de)，投資于銀行活期存款、國債、中央銀行票(piào)據、政策性金融債、地方政府債券、貨币市場(chǎng)基金等中國證監會認可(kě)的(de)投資品種。
第十一條 資産管理(lǐ)計劃成立的(de)，管理(lǐ)人(rén)應當通(tōng)過協會資産管理(lǐ)業務綜合報送平台報送下(xià)列材料：
（一）備案報告；
（二）資産繳付證明(míng)；
（三）成立公告或者成立通(tōng)知書(shū)；
（四）資産管理(lǐ)合同；
（五）計劃說明(míng)書(shū)；
（六）與産品相關的(de)重要合同文本，包括托管協議(yì)、銷售協議(yì)、投資顧問協議(yì)等；
（七）投資者信息資料表，包括名稱、證件類型、證件号碼、認購(gòu)份額類型、認購(gòu)金額等；
（八）風險揭示書(shū)；
（九）合規負責人(rén)審查意見；
（十）中國證監會、協會要求的(de)其他(tā)材料。
資産管理(lǐ)計劃接受其他(tā)私募資産管理(lǐ)産品參與的(de)，管理(lǐ)人(rén)應當提供向上穿透後的(de)最終投資者信息資料表。
第十二條 資産管理(lǐ)合同發生變更的(de)，管理(lǐ)人(rén)應當按照(zhào)資産管理(lǐ)合同約定的(de)方式取得(de)投資者和(hé)托管人(rén)同意，依法保障投資者選擇退出資産管理(lǐ)計劃的(de)權利，對(duì)相關後續事項作出公平、合理(lǐ)安排，并自變更之日起5個(gè)工作日内向協會履行備案手續。
管理(lǐ)人(rén)應當向協會報送變更備案報告及相關材料，備案報告應當說明(míng)變更内容、變更是否涉及改變投向和(hé)比例、托管人(rén)對(duì)本次變更的(de)意見、變更告知方式、變更是否設置開放期、退出情況及是否有巨額退出情況發生等。資産管理(lǐ)計劃展期的(de)，同時(shí)應當說明(míng)是否符合《管理(lǐ)辦法》第五十五條相關要求。
第十三條 資産管理(lǐ)計劃終止的(de)，管理(lǐ)人(rén)應當自發生終止情形之日起5個(gè)工作日内開始組織清算(suàn)資産管理(lǐ)計劃财産，并報告協會。管理(lǐ)人(rén)應當自清算(suàn)結束之日起5個(gè)工作日内，将清算(suàn)報告報送協會，說明(míng)清算(suàn)結果、清算(suàn)後的(de)财産分(fēn)配情況等。
第十四條 管理(lǐ)人(rén)應當于每月(yuè)10日前向協會報送資産管理(lǐ)計劃的(de)持續募集情況、投資運作情況、資産最終投向等信息，按時(shí)報送資産管理(lǐ)計劃的(de)融資杠杆水(shuǐ)平、延期兌付情況等運行信息，定期報送壓力測試信息。
管理(lǐ)人(rén)應當加強信息系統建設和(hé)報送信息複核工作，保證信息真實、準确、完整、及時(shí)。
第十五條 管理(lǐ)人(rén)因私募資産管理(lǐ)業務被中國證監會及其派出機構、其他(tā)國務院金融監督管理(lǐ)機構采取行政監管措施或者行政處罰，或者被中國證券業協會、中國期貨業協會、交易場(chǎng)所、登記結算(suàn)機構采取自律管理(lǐ)或者紀律處分(fēn)措施的(de)，應當自收到相關措施或者處理(lǐ)決定之日起2個(gè)工作日内向協會報告。
第三章(zhāng) 核查程序
第十六條 協會對(duì)備案信息、材料進行核查，備案信息、材料齊備并符合要求的(de)，協會自收到備案材料之日起5個(gè)工作日内出具備案證明(míng)。
備案信息、材料不完備或者不符合要求的(de)，協會自收到備案材料之日起5個(gè)工作日内，一次性告知管理(lǐ)人(rén)需要補正的(de)全部内容，管理(lǐ)人(rén)應當在10個(gè)工作日内提交補正材料，存在客觀原因無法及時(shí)提交的(de)除外，但管理(lǐ)人(rén)應當作出解釋說明(míng)。管理(lǐ)人(rén)按照(zhào)要求補正的(de)，協會自補正材料符合要求之日起5個(gè)工作日内出具備案證明(míng)，補正材料時(shí)間不計入辦理(lǐ)時(shí)限。
備案信息、材料經補正後仍不符合要求的(de)，協會要求管理(lǐ)人(rén)及時(shí)整改規範，同時(shí)報告中國證監會及相關派出機構。管理(lǐ)人(rén)應當事先在資産管理(lǐ)合同中明(míng)确後續處理(lǐ)方式，提前揭示風險，并及時(shí)告知投資者，妥善處置相關财産，保護投資者合法權益。
第十七條 協會可(kě)以采取要求書(shū)面解釋說明(míng)、現場(chǎng)約談、向中國證監會及其派出機構或者其他(tā)相關單位征詢意見等方式對(duì)備案信息、材料進行核查。
對(duì)存在複雜(zá)、新型或者涉及政策、規則理(lǐ)解和(hé)适用(yòng)等重大(dà)疑難問題的(de)，協會可(kě)以采取商請有關部門指導、組織專家會商等方式進行研判。
協會采取前述方式核查、研判的(de)時(shí)間不計入辦理(lǐ)時(shí)限。
第十八條 協會對(duì)符合條件的(de)資産管理(lǐ)計劃實施簡易備案，即時(shí)出具備案證明(míng)，簡易備案規則由協會另行制定。
協會對(duì)簡易備案的(de)資産管理(lǐ)計劃進行事後抽查，發現涉嫌違反法律、行政法規、中國證監會和(hé)協會規定的(de)，協會對(duì)相關管理(lǐ)人(rén)管理(lǐ)的(de)資産管理(lǐ)計劃，暫停适用(yòng)簡易備案，并要求管理(lǐ)人(rén)整改規範。
第十九條 協會對(duì)符合國家戰略要求和(hé)政策導向的(de)資産管理(lǐ)計劃實施綠(lǜ)色通(tōng)道，适用(yòng)專人(rén)對(duì)接、即報即審、專項核查，自備案信息、材料齊備并符合要求之日起2個(gè)工作日内出具備案證明(míng)。
第二十條 集合資産管理(lǐ)計劃已辦理(lǐ)備案的(de)，協會通(tōng)過官網對(duì)已備案産品信息進行公示。
第二十一條 資産管理(lǐ)計劃涉及重大(dà)無先例事項，或者存在結構複雜(zá)、投資标的(de)類型特殊等情形的(de)，協會對(duì)拟備案的(de)資産管理(lǐ)計劃采取要求強化(huà)投資者适當性管理(lǐ)、出具盡職調查報告、加強信息披露、揭示特别風險、提交法律意見書(shū)等措施。
第二十二條 有下(xià)列情形之一的(de)，經報請中國證監會指導，協會暫停辦理(lǐ)相關資産管理(lǐ)計劃備案，并抄報相關派出機構：
（一）資産管理(lǐ)計劃存續期内出現重大(dà)風險事件，或者出現嚴重危及管理(lǐ)人(rén)履行職責的(de)重大(dà)風險事件；
（二）資産管理(lǐ)業務因涉嫌違法違規被監管機構或者有權機構立案調查；
（三）提交備案的(de)資産管理(lǐ)計劃明(míng)顯或者多(duō)次不符合法律、行政法規、中國證監會和(hé)協會規定。
中國證監會及其派出機構依據法律、行政法規、中國證監會規定暫停證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)業務的(de)，協會配合暫停辦理(lǐ)相關資産管理(lǐ)計劃備案。
第四章(zhāng) 非公開募集核查
第二十三條 協會對(duì)資産管理(lǐ)計劃備案的(de)非公開募集、開放申贖、産品結構、投資運作、費用(yòng)及收益分(fēn)配、資産托管、信息披露等事項是否符合要求進行核查。
第二十四條 基金中基金資産管理(lǐ)計劃、管理(lǐ)人(rén)中管理(lǐ)人(rén)資産管理(lǐ)計劃應當分(fēn)别在其名稱中标明(míng)“FOF”、“MOM”或者其他(tā)能夠反映該資産管理(lǐ)計劃類别的(de)字樣。
員(yuán)工持股計劃、以收購(gòu)上市公司爲目的(de)設立的(de)資産管理(lǐ)計劃等具有特定投資管理(lǐ)目标的(de)資産管理(lǐ)計劃應當在其名稱中标明(míng)反映該資産管理(lǐ)計劃投資管理(lǐ)目标的(de)字樣。
資産管理(lǐ)計劃應當按照(zhào)規定開立資金賬戶、證券賬戶、期貨賬戶和(hé)其他(tā)賬戶，資金賬戶名稱應當是“資産管理(lǐ)計劃名稱”，集合資産管理(lǐ)計劃的(de)證券賬戶、期貨賬戶名稱應當是“證券期貨經營機構名稱-托管人(rén)名稱-資産管理(lǐ)計劃名稱”，單一資産管理(lǐ)計劃的(de)證券賬戶、期貨賬戶名稱應當是“證券期貨經營機構名稱-投資者名稱-資産管理(lǐ)計劃名稱”。
第二十五條 資産管理(lǐ)計劃應當以非公開方式向合格投資者募集，集合資産管理(lǐ)計劃的(de)投資者不少于二人(rén)、不超過二百人(rén)，符合條件的(de)員(yuán)工持股計劃不穿透計算(suàn)員(yuán)工人(rén)數。
第二十六條 管理(lǐ)人(rén)、銷售機構在募集資産管理(lǐ)計劃過程中，應當履行适當性管理(lǐ)義務，充分(fēn)了(le)解投資者，對(duì)投資者進行分(fēn)類，對(duì)産品進行風險評級，遵循風險匹配原則，向投資者推薦适當的(de)産品，禁止誤導投資者購(gòu)買與其風險承受能力不相符合的(de)産品，禁止向風險識别能力和(hé)風險承受能力低于産品風險等級的(de)投資者銷售産品。
第二十七條 管理(lǐ)人(rén)、銷售機構及相關從業人(rén)員(yuán)從事私募資産管理(lǐ)業務，不得(de)通(tōng)過下(xià)列方式承諾或者實現保本保收益：
（一）向投資者承諾本金不受損失或者限定損失金額和(hé)比例，或者承諾最低收益，以及利用(yòng)分(fēn)級結構等提供保本保收益安排；
（二）資産管理(lǐ)合同約定或者以其他(tā)方式保證固定本息回購(gòu)、收益差額補足等；
（三）開展資金池業務，采取滾動發行等方式，使得(de)資産管理(lǐ)計劃的(de)本金、收益、風險在不同投資者之間發生轉移；
（四）中國證監會、協會禁止的(de)其他(tā)情形。
第二十八條 資産管理(lǐ)計劃的(de)初始募集規模不得(de)低于1000萬元，集合資産管理(lǐ)計劃的(de)初始募集期自資産管理(lǐ)計劃份額發售之日起不得(de)超過60個(gè)自然日，專門投資于未上市企業股權的(de)集合資産管理(lǐ)計劃的(de)初始募集期自資産管理(lǐ)計劃份額發售之日起不得(de)超過12個(gè)月(yuè)。
第二十九條 封閉式資産管理(lǐ)計劃的(de)投資者分(fēn)期繳付參與資金的(de)，管理(lǐ)人(rén)應當充分(fēn)評估分(fēn)期繳付的(de)必要性和(hé)合理(lǐ)性，同時(shí)符合下(xià)列要求：
（一）資産管理(lǐ)合同應當事先約定繳付總金額、分(fēn)期繳付資金的(de)數額、期限等有關安排，投資者繳付出資比例與認繳比例應當一緻；如不一緻，應當特别說明(míng)估值核算(suàn)的(de)具體安排，确保公平對(duì)待投資者；
（二）資産管理(lǐ)合同應當明(míng)确相應違約責任，訂明(míng)投資者未按約定繳付時(shí)的(de)處理(lǐ)原則與方式，如設定懲罰性違約金等；
（三）向投資者充分(fēn)揭示并披露相應風險，如懲罰性違約金風險，其他(tā)投資者未按照(zhào)約定繳付資金的(de)風險等；
（四）所有投資者首期繳付金額合計不得(de)低于1000萬元，單個(gè)投資者首期繳付金額不得(de)低于合格投資者參與單個(gè)資産管理(lǐ)計劃的(de)最低投資金額。
第三十條 專門投資于未上市企業股權的(de)封閉式資産管理(lǐ)計劃擴大(dà)募集規模的(de)，新增總規模不得(de)超過成立時(shí)募集規模的(de)3倍，但是下(xià)列情形除外：
（一）既存投資者或者新增投資者中存在基本養老金、社會保障基金、企業年金等養老基金；
（二）既存投資者或者新增投資者中存在慈善基金等社會公益基金、保險資金、地市級以上政府出資産業投資基金，并且前述投資者之一的(de)實繳出資不低于1000萬元；
（三）既存投資者和(hé)新增投資者均爲實繳出資不低于1000萬元的(de)投資者，管理(lǐ)人(rén)、從業人(rén)員(yuán)直接或者通(tōng)過合夥企業等非法人(rén)形式間接投資于本公司管理(lǐ)的(de)專門投資于未上市企業股權的(de)資産管理(lǐ)計劃，且實繳出資不低于100萬元的(de)除外；
（四）中國證監會、協會規定的(de)其他(tā)情形。
适用(yòng)第三項要求的(de)投資者爲在協會備案的(de)私募基金以及合夥企業等非法人(rén)形式的(de)，管理(lǐ)人(rén)應當穿透認定投資者是否符合第三項要求。
既存投資者和(hé)新增投資者可(kě)以認購(gòu)擴募份額，但投資者不得(de)提前退出。擴大(dà)募集規模的(de)，管理(lǐ)人(rén)應當依法履行信息披露義務，向投資者披露擴募資金的(de)來(lái)源、規模、用(yòng)途等信息。
第三十一條 資産管理(lǐ)計劃應當确保所投資的(de)資産組合的(de)流動性與參與、退出安排相匹配，參與、退出管理(lǐ)應當符合下(xià)列要求：
（一）資産管理(lǐ)合同應當明(míng)确約定投資者參與、退出資産管理(lǐ)計劃的(de)時(shí)間、次數、程序及限制事項；
（二）每季度多(duō)次開放的(de)，應當符合全部資産投資于标準化(huà)資産等要求；
（三）每個(gè)交易日開放的(de)，除符合本條第二項要求以外，投資範圍、投資比例、投資限制、參與和(hé)退出管理(lǐ)還(hái)應當比照(zhào)适用(yòng)公開募集證券投資基金（以下(xià)簡稱公募基金）投資運作有關規則。
資産管理(lǐ)合同不得(de)約定臨時(shí)開放期，但因合同變更、規則修訂等情形，爲保障投資者選擇退出資産管理(lǐ)計劃權利的(de)除外。
第三十二條 證券期貨經營機構及其子公司自有資金參與其自身或者其子公司管理(lǐ)的(de)單個(gè)集合資産管理(lǐ)計劃，除符合法律、行政法規和(hé)中國證監會規定以外，還(hái)應當符合下(xià)列要求：
（一）參與份額合計不得(de)超過該資産管理(lǐ)計劃總份額的(de)50%，中國證監會另有規定的(de)，從其規定；
（二）參與、退出時(shí)應當提前5個(gè)工作日告知全體投資者和(hé)托管人(rén)，并取得(de)其同意，同時(shí)持有期限不得(de)少于6個(gè)月(yuè)，因産品規模變動等客觀因素導緻自有資金參與比例被動超标，自有資金選擇退出的(de)情形除外，但事後應當及時(shí)告知。
自有資金的(de)參與、退出，不得(de)通(tōng)過合同概括授權的(de)方式取得(de)投資者、托管人(rén)同意，初始募集期内參與的(de)除外。管理(lǐ)人(rén)應當披露自有資金的(de)參與、退出情況及持有期限等信息。
第三十三條 管理(lǐ)人(rén)董事、監事、從業人(rén)員(yuán)及其配偶不得(de)參與本公司管理(lǐ)的(de)單一資産管理(lǐ)計劃。
管理(lǐ)人(rén)董事、監事、從業人(rén)員(yuán)及其配偶、控股股東、實際控制人(rén)或者其他(tā)關聯方參與本公司設立的(de)資産管理(lǐ)計劃，應當向投資者披露，對(duì)該資産管理(lǐ)計劃賬戶進行監控，并及時(shí)向中國證監會相關派出機構報告。
第三十四條 管理(lǐ)人(rén)及其從業人(rén)員(yuán)，直接投資或者通(tōng)過合夥企業等非法人(rén)形式間接投資于本公司管理(lǐ)的(de)資産管理(lǐ)計劃，且穿透後不低于合格投資者參與單個(gè)資産管理(lǐ)計劃的(de)最低投資金額的(de)，視爲合格投資者。
第三十五條 資産管理(lǐ)計劃接受其他(tā)資産管理(lǐ)産品參與的(de)，不合并計算(suàn)其他(tā)資産管理(lǐ)産品的(de)投資者人(rén)數，但管理(lǐ)人(rén)、銷售機構應當有效識别資産管理(lǐ)計劃的(de)實際投資者與最終資金來(lái)源。
以合夥企業等非法人(rén)形式，通(tōng)過彙集多(duō)數投資者的(de)資金直接或者間接投資于資産管理(lǐ)計劃的(de)，管理(lǐ)人(rén)、銷售機構應當穿透核查最終投資者是否爲合格投資者、參與單個(gè)資産管理(lǐ)計劃的(de)最低投資金額是否符合要求，并合并計算(suàn)投資者人(rén)數，前述形式爲依法登記或者備案的(de)資産管理(lǐ)産品除外。
第三十六條 資産管理(lǐ)計劃應當具有明(míng)确、合法的(de)投資方向，具備清晰的(de)風險收益特征，并區(qū)分(fēn)最終投向資産類别，确定産品所屬類别。
混合類資産管理(lǐ)計劃合同約定投資債權類、股權類、期貨和(hé)衍生品類資産比例可(kě)以達到《管理(lǐ)辦法》第二十一條第一項、第二項、第三項标準的(de)，合同應當明(míng)确投資該類資産比例超過80%的(de)發生情形和(hé)條件，對(duì)應比例下(xià)限不得(de)低于20%，以及相應投資策略、各類資産的(de)比例範圍等。
混合類資産管理(lǐ)計劃合同約定投資股權類、期貨和(hé)衍生品類資産比例可(kě)以達到《管理(lǐ)辦法》第二十一條第二項、第三項标準的(de)，其接受單個(gè)合格投資者參與資金的(de)金額不得(de)低于100萬元。
第三十七條 開放式集合資産管理(lǐ)計劃不得(de)進行份額分(fēn)級。封閉式集合資産管理(lǐ)計劃根據風險收益特征對(duì)份額進行分(fēn)級，應當符合下(xià)列要求：
（一）産品分(fēn)級應當符合利益共享、風險共擔的(de)原則，産品整體淨值大(dà)于1時(shí)，劣後級份額不得(de)承擔虧損，産品整體淨值小于1時(shí)，優先級份額不得(de)享有收益；
（二）合同約定優先級和(hé)劣後級份額分(fēn)享收益、承擔虧損的(de)比例可(kě)以不同，但風險收益應當基本匹配。同時(shí)，産品整體淨值小于1時(shí)，優先級份額承擔産品虧損的(de)比例不得(de)少于10%，管理(lǐ)人(rén)不得(de)以自有資金承諾限定優先級份額的(de)損失金額或者比例。
混合類資産管理(lǐ)計劃合同約定投資股權類資産可(kě)以超過其總資産80%的(de)，其優先級份額與劣後級份額的(de)比例不得(de)超過1:1。
第五章(zhāng) 投資管理(lǐ)核查
第三十八條 管理(lǐ)人(rén)應當切實履行主動管理(lǐ)職責，不得(de)有下(xià)列行爲：
（一）爲其他(tā)機構、個(gè)人(rén)或者資産管理(lǐ)産品提供規避投資範圍、杠杆約束等監管要求的(de)通(tōng)道服務；
（二）由投資者或者其指定第三方自行負責盡職調查或者投資運作；
（三）由投資者或者其指定第三方下(xià)達投資指令或者提供具體投資标的(de)等實質性投資建議(yì)；
（四）根據投資者或者其指定第三方的(de)意見行使資産管理(lǐ)計劃所持證券的(de)權利；
（五）通(tōng)過投資其他(tā)資産管理(lǐ)産品變相擴大(dà)投資範圍或者規避監管要求；
（六）法律、行政法規、中國證監會和(hé)協會禁止的(de)其他(tā)行爲。
第三十九條 管理(lǐ)人(rén)應當審慎選擇符合要求的(de)投資顧問服務機構，制定投資顧問遴選機制及流程、風險管控及利益沖突防範機制，建立對(duì)投資顧問準入、信息披露、投資建議(yì)審查、變更及退出等方面的(de)全流程管控，加強運作過程中投資建議(yì)審查及交易管理(lǐ)，切實防範利益沖突。
資産管理(lǐ)計劃聘請投資顧問，應當基于資産管理(lǐ)計劃投資策略或者資産配置需求，管理(lǐ)人(rén)應當切實履行主動管理(lǐ)職責，不得(de)有爲投資顧問提供通(tōng)道服務等禁止性行爲。
第四十條 資産管理(lǐ)計劃聘請投資顧問，資産管理(lǐ)合同應當明(míng)确約定下(xià)列内容：
（一）所聘請的(de)投資顧問資質、收費等情況，投資顧問費用(yòng)應當與其提供的(de)服務相匹配；
（二）投資顧問更換、解聘條件和(hé)程序，并充分(fēn)披露聘請投資顧問可(kě)能産生的(de)特定風險；
（三）利益沖突、利益防範相關機制及要求。
投資顧問費用(yòng)應當由管理(lǐ)人(rén)統一收取，不得(de)在計劃資産中直接列支，管理(lǐ)人(rén)綜合評估投資顧問的(de)投資建議(yì)采納情況及業績貢獻後向投資顧問支付。
第四十一條 證券期貨經營機構以設立合夥企業形式從事私募資産管理(lǐ)業務，不得(de)設置多(duō)名普通(tōng)合夥人(rén)，中國證監會、協會另有規定的(de)除外。管理(lǐ)人(rén)不得(de)将投資管理(lǐ)等職責委托管理(lǐ)人(rén)以外的(de)普通(tōng)合夥人(rén)行使，變相開展多(duō)管理(lǐ)人(rén)或者通(tōng)道業務。
第四十二條 管理(lǐ)人(rén)設立集合資産管理(lǐ)計劃進行投資，應當采用(yòng)資産組合的(de)方式，中國證監會、協會另有規定除外。
集合資産管理(lǐ)計劃投資其他(tā)資産管理(lǐ)産品的(de)，投資單隻資産管理(lǐ)産品的(de)比例，以及按照(zhào)穿透原則合并計算(suàn)的(de)投資同一資産的(de)比例，均應當符合組合投資相關要求。
第四十三條 一個(gè)集合資産管理(lǐ)計劃投資于同一資産的(de)資金，不得(de)超過該計劃資産淨值的(de)25%，符合下(xià)列要求的(de)封閉式集合資産管理(lǐ)計劃除外：
（一）全部投資者均爲符合中國證監會規定的(de)專業投資者，但管理(lǐ)人(rén)、從業人(rén)員(yuán)直接或者通(tōng)過合夥企業等非法人(rén)形式間接投資于本公司管理(lǐ)的(de)專門投資于未上市企業股權的(de)資産管理(lǐ)計劃，該管理(lǐ)人(rén)、從業人(rén)員(yuán)可(kě)視爲專業投資者；
（二）單個(gè)投資者投資金額不低于1000萬元，但管理(lǐ)人(rén)、從業人(rén)員(yuán)直接或者通(tōng)過合夥企業等非法人(rén)形式間接投資于本公司管理(lǐ)的(de)專門投資于未上市企業股權的(de)資産管理(lǐ)計劃，且首期繳付金額不低于100萬元的(de)除外。
同一證券期貨經營機構管理(lǐ)的(de)全部集合資産管理(lǐ)計劃投資于同一資産的(de)資金，不得(de)超過該資産的(de)25%，專門投資于未上市企業股權的(de)資産管理(lǐ)計劃除外。
第四十四條 管理(lǐ)人(rén)、從業人(rén)員(yuán)直接或者通(tōng)過合夥企業等非法人(rén)形式間接投資于本公司管理(lǐ)的(de)專門投資于未上市企業股權的(de)資産管理(lǐ)計劃，管理(lǐ)人(rén)應當建立健全員(yuán)工跟投相關制度、機制、流程等，并在資産管理(lǐ)計劃備案時(shí)對(duì)員(yuán)工跟投相關設置的(de)必要性和(hé)合理(lǐ)性作出說明(míng)，對(duì)防範選擇性跟投等利益沖突作出有效安排。
第四十五條 資産管理(lǐ)計劃架構應當清晰、透明(míng)，不得(de)通(tōng)過設置複雜(zá)架構等方式規避監管要求。資産管理(lǐ)計劃接受其他(tā)資産管理(lǐ)産品參與的(de)，不得(de)再投資除公募基金以外的(de)其他(tā)資産管理(lǐ)産品；資産管理(lǐ)計劃投資于其他(tā)資産管理(lǐ)産品的(de)，應當明(míng)确約定所投資的(de)資産管理(lǐ)産品不再投資除公募基金以外的(de)其他(tā)資産管理(lǐ)産品。
資産管理(lǐ)計劃投資資産支持證券的(de)，資産支持證券不視爲一層資産管理(lǐ)産品；無正當事由将資産管理(lǐ)産品或者其收（受）益權作爲底層資産的(de)資産支持證券，或者以資産支持證券形式規避監管要求的(de)情形，視爲一層資産管理(lǐ)産品。
資産管理(lǐ)計劃投資符合要求的(de)創業投資基金、政府出資産業投資基金，該創業投資基金和(hé)政府出資産業投資基金不視爲一層資産管理(lǐ)産品。
已對(duì)标公募基金完成整改并取得(de)确認函的(de)存量證券公司大(dà)集合産品，不視爲一層資産管理(lǐ)産品。
第四十六條 專門投資于未上市企業股權的(de)資産管理(lǐ)計劃通(tōng)過符合要求的(de)特殊目的(de)載體，間接投資于未上市企業股權，隻能設立一層特殊目的(de)載體，該特殊目的(de)載體不視爲一層資産管理(lǐ)産品。
特殊目的(de)載體應當爲直接投資于作爲底層資産的(de)未上市企業股權的(de)公司或者合夥企業，僅彙集管理(lǐ)人(rén)自有資金及其管理(lǐ)的(de)資産管理(lǐ)計劃資金，不得(de)承擔資金募集功能，不得(de)收取管理(lǐ)費及業績報酬。
第四十七條 資産管理(lǐ)計劃投資于非标準化(huà)債權資産應當合法、真實、有效、可(kě)特定化(huà)、具有清晰的(de)債權債務關系，原則上應當由有權機關進行确權登記。
資産管理(lǐ)計劃不得(de)投資于法律依據不充分(fēn)的(de)收（受）益權。資産管理(lǐ)計劃投資于不動産、特許收費權、經營權等基礎資産的(de)收（受）益權的(de)，應當以基礎資産産生的(de)獨立、持續、可(kě)預測的(de)現金流實現收（受）益權，現金流應當以底層資産所産生的(de)現金回款作爲來(lái)源。
第四十八條 資産管理(lǐ)計劃參與債券交易應當符合資産管理(lǐ)計劃的(de)投資目标和(hé)投資策略，遵循投資者利益優先原則，防範利益沖突，建立健全内部審批和(hé)評估機制，按照(zhào)市場(chǎng)公平合理(lǐ)價格執行。
管理(lǐ)人(rén)應當有效識别結構化(huà)發債，不得(de)直接或者間接參與結構化(huà)發債，不得(de)擾亂市場(chǎng)秩序、侵害投資者利益：
（一）投資者爲私募資産管理(lǐ)産品的(de)，管理(lǐ)人(rén)應當考慮投資者持有資産管理(lǐ)計劃份額占比、資産管理(lǐ)計劃投資債券策略及占比等因素，加強對(duì)穿透後機構投資者及其關聯方的(de)相關排查，研判實際投資者與所投标的(de)債券發行人(rén)是否存在高(gāo)度關聯關系；
（二）審慎選擇債券投資策略，管理(lǐ)人(rén)采取信用(yòng)下(xià)沉等高(gāo)風險投資策略的(de)，應當加強流動性風險、信用(yòng)風險、交易對(duì)手風險管理(lǐ)，提高(gāo)投資者風險能力等級、産品風險等級，并充分(fēn)披露相關特定風險；
（三）加強債券及回購(gòu)交易風險管控，重點關注交易價格明(míng)顯偏離合理(lǐ)價值等異常交易情形，結合債券發行交易成交情況及估值收益率等指标進行綜合判斷；
（四）不得(de)利用(yòng)資産管理(lǐ)計劃或者通(tōng)過交易、返費等方式，爲發行人(rén)操縱發行定價、違規關聯交易、利益輸送等提供便利。
第四十九條 資産管理(lǐ)計劃投資于同一發行人(rén)及其關聯方發行的(de)債券的(de)比例超過其淨資産50%的(de)，該資産管理(lǐ)計劃的(de)總資産不得(de)超過其淨資産的(de)120%。資産管理(lǐ)計劃投資于國債、中央銀行票(piào)據、政策性金融債、地方政府債券等中國證監會認可(kě)的(de)投資品種不受前述規定限制。
第五十條 資産管理(lǐ)計劃不得(de)有下(xià)列與資産管理(lǐ)相沖突的(de)行爲或者活動：
（一）從事或者變相從事信貸業務，或者直接投向信貸資産，中國證監會、協會另有規定的(de)除外；
（二）通(tōng)過委托貸款、信托貸款等方式從事經營性民間借貸活動；
（三）通(tōng)過設置無條件剛性回購(gòu)安排變相從事借貸活動，産品投資收益不與投資标的(de)的(de)經營業績或者收益挂鈎；
（四）投向保理(lǐ)資産、融資租賃資産、典當資産等與資産管理(lǐ)相沖突的(de)資産及其收（受）益權，以及投向從事前述業務的(de)公司的(de)股權；
（五）投向國家禁止或者限制投資的(de)項目，不符合國家産業政策、環境保護政策、土地管理(lǐ)政策的(de)項目；
（六）通(tōng)過地方金融資産交易所等平台，投資不符合要求的(de)非标準化(huà)債權資産；
（七）開展借貸、擔保、明(míng)股實債等投資活動，中國證監會、協會另有規定的(de)除外；
（八）通(tōng)過投資公司、合夥企業、資産管理(lǐ)産品等方式間接從事或者變相從事本款第一項至第七項規定的(de)活動；
（九）中國證監會、協會禁止的(de)其他(tā)行爲或者活動。
第六章(zhāng) 産品運作核查
第五十一條 管理(lǐ)人(rén)應當建立健全關聯交易管理(lǐ)制度，對(duì)關聯交易認定标準、交易定價方法、交易審批程序等進行規範。
管理(lǐ)人(rén)應當審慎評估各類關聯交易，統一納入管理(lǐ)範圍，包括但不限于下(xià)列情形：
（一）資産管理(lǐ)計劃投資于管理(lǐ)人(rén)、托管人(rén)及其關聯方發行的(de)證券或者承銷期内承銷的(de)證券；
（二）資産管理(lǐ)計劃投資于管理(lǐ)人(rén)及其關聯方管理(lǐ)的(de)其他(tā)資産管理(lǐ)計劃；
（三）與關聯方開展證券等交易，交易對(duì)手方、質押券涉及關聯方。
管理(lǐ)人(rén)以資産管理(lǐ)計劃從事關聯交易的(de)具體規範，協會另行制定。
第五十二條 管理(lǐ)人(rén)以資産管理(lǐ)計劃從事關聯交易，應當防範利益沖突，遵循投資者利益優先、平等自願、等價有償的(de)原則，并符合下(xià)列要求：
（一）資産管理(lǐ)合同應當明(míng)确約定關聯交易的(de)識别認定标準，列明(míng)可(kě)能存在的(de)利益沖突情形，如關聯方範圍及認定依據、一般和(hé)重大(dà)關聯交易的(de)區(qū)分(fēn)标準等；
（二）資産管理(lǐ)合同應當明(míng)确約定關聯交易的(de)交易決策、對(duì)價确定機制，如關聯交易應當符合合同約定的(de)投資目标及策略，以及交易審批等具體管控流程等；
（三）資産管理(lǐ)合同應當明(míng)确約定關聯交易的(de)信息披露、風險揭示事項，如事先取得(de)投資者同意的(de)方式、事後披露的(de)途徑方式等，并作出特别風險揭示；
（四）不得(de)以資産管理(lǐ)計劃的(de)資産與關聯方進行不正當交易、利益輸送、内幕交易和(hé)操縱市場(chǎng)。
管理(lǐ)人(rén)以資産管理(lǐ)計劃資産從事關聯交易的(de)，應當遵守法律、行政法規、中國證監會規定和(hé)合同約定，事先取得(de)投資者的(de)同意，事後及時(shí)告知投資者和(hé)托管人(rén)，并向中國證監會相關派出機構報告。
重大(dà)關聯交易，管理(lǐ)人(rén)應當通(tōng)過逐筆征求意見或者公告确認等方式，不得(de)通(tōng)過合同概括授權方式事先取得(de)投資者同意，事後應當單獨披露，及時(shí)告知投資者和(hé)托管人(rén)，并向中國證監會相關派出機構報告。
第五十三條 管理(lǐ)人(rén)應當根據資産管理(lǐ)計劃的(de)投資範圍、投資策略、産品結構等因素設置合理(lǐ)的(de)管理(lǐ)費等費用(yòng)，在合同中明(míng)确約定計費标準、計提方式、頻(pín)率等事項。
資産管理(lǐ)計劃費用(yòng)列支應當公平，基于産品整體計提費用(yòng)，不得(de)在同一産品中按照(zhào)投資标的(de)、交易策略等分(fēn)别制定差異化(huà)管理(lǐ)費或者業績報酬。
第五十四條 資産管理(lǐ)計劃成立前發生的(de)費用(yòng)，不得(de)在計劃資産中列支，專門投資于未上市企業股權的(de)資産管理(lǐ)計劃聘請專業服務機構等事項所支出的(de)合理(lǐ)費用(yòng)除外。
資産管理(lǐ)計劃爲專門投資于未上市企業股權，聘請專業服務機構開展法律服務、工商代理(lǐ)等，應當按照(zhào)專業服務機構相關行業收費指引文件、行業服務實際等，合理(lǐ)确定費用(yòng)支出的(de)上限或者比例。
第五十五條 資産管理(lǐ)計劃提取業績報酬的(de)，資産管理(lǐ)合同應當明(míng)确約定業績報酬的(de)計提基準、計算(suàn)方法以及提取頻(pín)率。
資産管理(lǐ)計劃設置業績比較基準的(de)，資産管理(lǐ)合同應當明(míng)确約定業績比較基準及測算(suàn)依據，業績比較基準原則上不得(de)爲固定數值。
管理(lǐ)人(rén)、銷售機構不得(de)利用(yòng)業績報酬計提基準、業績比較基準變相宣傳預期收益率，明(míng)示或者暗示産品預期收益。
第五十六條 管理(lǐ)人(rén)應當将受托财産交由依法取得(de)基金托管資格的(de)托管機構實施獨立托管。托管人(rén)應當按照(zhào)法律、行政法規、金融管理(lǐ)部門規定以及合同約定履行托管人(rén)職責，維護投資者合法權益。
單一資産管理(lǐ)計劃可(kě)以約定不聘請托管機構進行托管，但資産管理(lǐ)合同應當明(míng)确約定保障資産安全的(de)制度措施和(hé)糾紛解決機制。
資産管理(lǐ)計劃投資于《管理(lǐ)辦法》第三十八條第（五）項規定資産的(de)，資産管理(lǐ)合同應當準确、合理(lǐ)界定托管人(rén)安全保管資産管理(lǐ)計劃财産、監督管理(lǐ)人(rén)投資運作等職責，并向投資者充分(fēn)揭示風險。
第五十七條 資産管理(lǐ)計劃運作過程中，管理(lǐ)人(rén)應當結合市場(chǎng)狀況和(hé)自身管理(lǐ)能力制定并持續更新流動性風險應急預案，明(míng)确預案觸發情景、應急程序與措施、應急資金來(lái)源、公司董事會、管理(lǐ)層及各部門職責與權限等。
第五十八條 管理(lǐ)人(rén)應當引導投資者關注長(cháng)期投資業績，審慎設立預警線、止損線。資産管理(lǐ)計劃設置預警線、止損線，應當依據産品投資策略、産品潛在的(de)收益波動水(shuǐ)平、可(kě)能出現的(de)最大(dà)回撤幅度等，合理(lǐ)匹配設定對(duì)應的(de)資産管理(lǐ)計劃淨值或者其他(tā)阈值，并充分(fēn)向投資者披露和(hé)揭示相關風險。
第七章(zhāng) 自律管理(lǐ)
第五十九條 協會可(kě)以對(duì)管理(lǐ)人(rén)、托管人(rén)、銷售機構和(hé)投資顧問等服務機構從事私募資産管理(lǐ)業務進行現場(chǎng)檢查和(hé)非現場(chǎng)檢查，管理(lǐ)人(rén)、托管人(rén)、銷售機構和(hé)投資顧問等服務機構應當予以配合。
第六十條 管理(lǐ)人(rén)未按照(zhào)要求履行備案手續、信息報送和(hé)報告義務的(de)，協會可(kě)以對(duì)管理(lǐ)人(rén)采取出具備案關注函等日常工作措施、談話(huà)提醒、書(shū)面警示、要求限期改正、要求增加内部合規檢查次數、警告、行業内譴責等自律管理(lǐ)或者紀律處分(fēn)措施；情節嚴重的(de)，協會可(kě)以采取公開譴責、限制相關業務活動、取消會員(yuán)資格等自律管理(lǐ)或者紀律處分(fēn)措施。
對(duì)直接負責的(de)主管人(rén)員(yuán)和(hé)其他(tā)責任人(rén)員(yuán)，協會可(kě)以采取出具備案關注函等日常工作措施、談話(huà)提醒、書(shū)面警示、要求參加合規教育、警告、行業内譴責、公開譴責、不得(de)從事相關業務、加入黑(hēi)名單、取消基金從業資格等自律管理(lǐ)或者紀律處分(fēn)措施。
第六十一條 管理(lǐ)人(rén)、托管人(rén)、銷售機構和(hé)投資顧問等服務機構有下(xià)列情形之一的(de)，協會可(kě)以采取談話(huà)提醒、書(shū)面警示、要求限期改正、要求增加内部合規檢查次數、警告等自律管理(lǐ)或者紀律處分(fēn)措施；情節嚴重的(de)，可(kě)以采取行業内譴責、公開譴責、限制相關業務活動、取消會員(yuán)資格等自律管理(lǐ)或者紀律處分(fēn)措施：
（一）違反本辦法第二十四條關于産品及賬戶命名、第二十六條關于風險匹配原則、第二十八條至第三十一條關于募集、第三十二條至第三十五條關于投資者适當性的(de)規定；
（二）違反本辦法第三十六條關于混合類産品投資比例、第三十七條關于産品分(fēn)級的(de)規定；
（三）違反本辦法第五十一條至第五十八條關于産品運作的(de)規定；
（四）違反法律、行政法規、中國證監會和(hé)協會其他(tā)規定。
對(duì)直接負責的(de)主管人(rén)員(yuán)和(hé)其他(tā)責任人(rén)員(yuán)，協會可(kě)以采取談話(huà)提醒、書(shū)面警示、要求參加合規教育、警告、行業内譴責、不得(de)從事相關業務、加入黑(hēi)名單、取消基金從業資格等自律管理(lǐ)或者紀律處分(fēn)措施。從業人(rén)員(yuán)個(gè)人(rén)有前款規定行爲的(de)，協會可(kě)以對(duì)其采取前述自律管理(lǐ)或者紀律處分(fēn)措施。
第六十二條 管理(lǐ)人(rén)、托管人(rén)、銷售機構和(hé)投資顧問等服務機構有下(xià)列情形之一的(de)，協會可(kě)以采取要求限期改正、要求增加内部合規檢查次數、警告等自律管理(lǐ)或者紀律處分(fēn)措施；情節嚴重的(de)，可(kě)以采取行業内譴責、公開譴責、限制相關業務活動、取消會員(yuán)資格等自律管理(lǐ)或者紀律處分(fēn)措施：
（一）違反本辦法第二十五條，資産管理(lǐ)計劃不符合非公開募集資金要求、或者合格投資者超過200人(rén)；
（二）違反本辦法第二十七條，承諾或者實現保本保收益；
（三）違反本辦法第三十八條，未履行主動管理(lǐ)職責；
（四）違反本辦法第三十九條至第四十九條，未按照(zhào)規定要求進行投資管理(lǐ)；
（五）違反本辦法第五十條，開展與資産管理(lǐ)相沖突的(de)行爲或者活動；
（六）違反本辦法第五十九條，不配合協會自律檢查的(de)；
（七）違反法律、行政法規、中國證監會和(hé)協會其他(tā)規定。
對(duì)直接負責的(de)主管人(rén)員(yuán)和(hé)其他(tā)責任人(rén)員(yuán)，協會可(kě)以采取要求參加合規教育、警告、行業内譴責、不得(de)從事相關業務、加入黑(hēi)名單、取消基金從業資格等自律管理(lǐ)或者紀律處分(fēn)措施。從業人(rén)員(yuán)個(gè)人(rén)有前款規定行爲的(de)，協會可(kě)以對(duì)其采取前述自律管理(lǐ)或者紀律處分(fēn)措施。
第六十三條 管理(lǐ)人(rén)、托管人(rén)、銷售機構和(hé)投資顧問等服務機構及其從業人(rén)員(yuán)違反本辦法規定被協會采取自律管理(lǐ)或者紀律處分(fēn)措施的(de)，記入證券期貨市場(chǎng)誠信檔案數據庫；涉嫌違反法律法規的(de)，報中國證監會查處；涉嫌犯罪的(de)，向中國證監會報告，移送司法機關追究其刑事責任。
第八章(zhāng) 附則
第六十四條 本辦法下(xià)列用(yòng)語的(de)含義：
（一）資産管理(lǐ)産品，是指銀行、信托、證券、基金、期貨、保險資産管理(lǐ)機構、私募基金管理(lǐ)人(rén)等受國務院金融監督管理(lǐ)機構監管的(de)機構依法發行的(de)資産管理(lǐ)産品，包括銀行非保本理(lǐ)财、證券期貨經營機構資産管理(lǐ)計劃、信托計劃、保險資産管理(lǐ)産品和(hé)在協會備案的(de)私募基金等。
（二）專門投資于未上市企業股權的(de)資産管理(lǐ)計劃，是指投資于未上市企業股權的(de)比例不低于其總資産80%的(de)資産管理(lǐ)計劃。
（三）明(míng)股實債，是指投資回報不與被投資企業的(de)經營業績挂鈎，不是根據企業的(de)投資收益或者虧損進行分(fēn)配，而是向投資者提供保本保收益承諾，根據約定定期向投資者支付固定收益，并在滿足特定條件後由被投資企業贖回股權或者償還(hái)本息的(de)投資方式，常見形式包括回購(gòu)、第三方收購(gòu)、對(duì)賭、定期分(fēn)紅等。
第六十五條 證券期貨經營機構設立特定目的(de)公司或者合夥企業從事私募資産管理(lǐ)業務的(de)，參照(zhào)适用(yòng)本辦法。
第六十六條 本辦法自發布之日起施行，《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃備案管理(lǐ)辦法（試行）》同時(shí)廢止。
關于《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃備案辦法》的(de)修訂說明(míng)
爲貫徹落實《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)業務管理(lǐ)辦法》、《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃運作管理(lǐ)規定》（以下(xià)合稱資管規定），進一步規範證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃備案行爲，公開明(míng)确備案标準要求，規範行業健康有序發展，中國證券投資基金業協會（以下(xià)簡稱協會）對(duì)《證券期貨經營機構私募資産管理(lǐ)計劃備案管理(lǐ)辦法（試行）》（以下(xià)簡稱《備案辦法》）進行修改，作爲資管規定配套自律規則發布實施。現将有關修訂情況說明(míng)如下(xià)：
一、修訂背景及主要修訂思路
協會在遵循現行法律法規框架的(de)前提下(xià)，融合吸收了(le)資産管理(lǐ)業務原有自律規則、服務指南(nán)性文件等成熟内容，并結合備案監測實踐經驗，修訂了(le)《備案辦法》，以進一步做(zuò)好資管規定修訂的(de)銜接細化(huà)，回應行業機構實踐需求，優化(huà)備案核查标準要求，實現備案标準的(de)公開、透明(míng)，促進行業規範發展私募資管業務。
《備案辦法》修訂主要遵循以下(xià)思路：一是總結實踐經驗，歸納成熟備案标準，吸收上升至自律規則，增強系統性，提高(gāo)透明(míng)度。主要總結前期行業實踐經驗，全面梳理(lǐ)歸納《備案關注要點》等服務性指南(nán)中的(de)備案标準，吸納至基本性自律規則，持續完善清晰明(míng)确的(de)規則體系；二是按照(zhào)行政監管與自律管理(lǐ)分(fēn)工，做(zuò)好資管規定修訂的(de)配套銜接。爲落實銜接資管規定，細化(huà)具體規範要求，《備案辦法》重點增補非公開募集、投資管理(lǐ)、産品運作核查内容，完善明(míng)确備案核查标準，同時(shí)，整合精簡備案報告事項，切實減輕行業機構報送負擔。三是回應行業實踐需求，适當完善股權投資運作等要求，提升産品投資運作靈活度。《備案辦法》重點對(duì)擴大(dà)募集規模、組合投資豁免、合理(lǐ)費用(yòng)列支等進行細化(huà)完善，提升股權投資運作靈活度，引導資本更多(duō)投向實體經濟。
二、主要修訂内容
《備案辦法》主要修訂内容包括：
（一）引導行業回歸本源，明(míng)确強調主動管理(lǐ)，規範聘請投資顧問，提升機構專業能力
《備案辦法》一是強調管理(lǐ)人(rén)主動管理(lǐ)職責，禁止管理(lǐ)人(rén)讓渡投資決策職責，爲其他(tā)機構、個(gè)人(rén)等提供規避監管要求的(de)通(tōng)道服務；二是爲防範行業機構過度依賴投資顧問，忽視自身專業能力建設等問題，《備案辦法》明(míng)确了(le)資管計劃聘請投資顧問的(de)原則性及具體要求。
（二）堅持風險問題導向，細化(huà)關聯交易等要求，加強行業合規運作
《備案辦法》細化(huà)完善相關風險防控安排，一是強調不得(de)直接或間接參與結構化(huà)發行債券，要求産品投資于單一債券占比超過50%的(de)，杠杆比例不得(de)超過120%，同時(shí)明(míng)确管理(lǐ)人(rén)應審慎選擇債券投資策略、重點關注異常債券交易，有效識别結構化(huà)發債，引導壓實管理(lǐ)人(rén)責任；二是細化(huà)關聯交易管控，要求管理(lǐ)人(rén)應審慎評估各類關聯交易，統一納入管理(lǐ)範圍，明(míng)确關聯交易識别認定、交易決策、信息披露等事項。
（三）明(míng)确監管自律導向，強調不得(de)保本保收益、不得(de)開展與資産管理(lǐ)相沖突行爲等禁止性行爲
《備案辦法》進一步強調明(míng)确不得(de)保本保收益、不得(de)開展與資産管理(lǐ)相沖突行爲等禁止性行爲：一是不得(de)承諾或實現保本保收益，包括不得(de)向投資者承諾本金或最低收益、開展資金池業務等；二是不得(de)開展與資産管理(lǐ)相沖突的(de)行爲或活動，包括從事信貸業務或直接投向信貸資産，投向保理(lǐ)、融資租賃等行爲。
（四）滿足行業實踐需求，适度松綁股權投資運作，優化(huà)分(fēn)期繳付和(hé)擴募、組合投資、SPV嵌套層數、費用(yòng)列支等系列要求
爲滿足股權投資分(fēn)期投入需求，減少資金閑置成本，《備案辦法》一是允許股權投資的(de)封閉式資管計劃可(kě)以擴大(dà)募集規模，原則上擴募的(de)新增總規模不得(de)超過成立時(shí)募集規模3倍，但明(míng)确養老基金參與等情形可(kě)适當豁免3倍限制；二是明(míng)确員(yuán)工跟投股權投資的(de)資管計劃，可(kě)豁免組合投資專業投資者、最低起投金額1000萬元要求，主要基于股權投資行業特點，單一項目基金投資通(tōng)常要求員(yuán)工跟投，以實現風險共擔、利益綁定，但仍應滿足100萬元基本起投金額要求；三是優化(huà)嵌套層數規則，股權投資的(de)資管計劃通(tōng)過特殊目的(de)載體（SPV）間接投資标的(de)股權，該SPV不計入嵌套層數；四是允許股權投資的(de)資管計劃在計劃财産中列支盡職調查等合理(lǐ)費用(yòng)。
三、主要章(zhāng)節條文
《備案辦法》共8章(zhāng)66條，本次修訂在原有章(zhāng)節基礎上，重點增補非公開募集、投資管理(lǐ)、産品運作核查3個(gè)章(zhāng)節，主要包括以下(xià)内容：
一是總則章(zhāng)節，共7條，主要爲制定依據、适用(yòng)範圍、基本原則、備案含義等。
二是備案要求章(zhāng)節，共8條，主要爲指引管理(lǐ)人(rén)明(míng)悉備案節點、材料等流程要求，包含設立及變更備案、運作監測等。
三是核查程序章(zhāng)節，共7條，主要明(míng)确協會備案核查程序，包含核查程序及方式、綠(lǜ)色通(tōng)道、暫停辦理(lǐ)備案等。
四是非公開募集核查章(zhāng)節，共15條，主要規範初始募集、開放申贖等募集相關行爲，優化(huà)明(míng)确相關備案标準。
五是投資管理(lǐ)核查章(zhāng)節，共13條，主要重申強調主動管理(lǐ)、聘請投資顧問、組合投資等相關要求，明(míng)确監管自律導向，規範行業健康有序發展。
六是産品運作核查章(zhāng)節，共8條，主要立足産品日常運作，從關聯交易、費用(yòng)列支、流動性風險等方面提出要求。
七是自律管理(lǐ)章(zhāng)節，共5條，主要從自律檢查、自律管理(lǐ)和(hé)紀律處分(fēn)措施、移送處理(lǐ)等方面提出要求。
八是附則章(zhāng)節，共3條，主要明(míng)确證券期貨經營機構設立特定目的(de)公司或者合夥企業從事私募資産管理(lǐ)業務的(de)，參照(zhào)适用(yòng)本辦法。