據上交所消息，目前上交所在公司債券發行的(de)審核實踐中已明(míng)确，發行人(rén)被列入中國銀監會地方政府融資平台名單的(de)，不得(de)發行公司債券。近期，上交所進一步修訂了(le)對(duì)地方融資平台的(de)甄别标準，規定報告期内發行人(rén)來(lái)自所屬地方政府的(de)收入占比不得(de)超過50%。

　　據介紹，2015年1月(yuè)，《公司債券發行與交易管理(lǐ)辦法》（以下(xià)簡稱《管理(lǐ)辦法》）頒布實施，拓寬了(le)發行主體範圍，支持企業以其自身信用(yòng)狀況和(hé)盈利能力爲償債基礎，以信息披露爲核心，發行公司債券融資。《管理(lǐ)辦法》實施以來(lái)，公司債券在支持實體經濟發展，提高(gāo)直接融資比重，降低社會融資成本等方面發揮了(le)積極作用(yòng)，獲得(de)社會各方認可(kě)。

　　爲貫徹落實《國務院關于加強地方政府性債務管理(lǐ)的(de)意見》（國發〔2014〕43号）關于“剝離融資平台公司政府融資職能，規範地方政府舉債融資機制”的(de)文件精神，《管理(lǐ)辦法》第六十九條明(míng)确規定“發行人(rén)不包括地方政府融資平台公司”。鑒于目前融資平台公司名單尚未公布，根據中國證監會的(de)統一部署，上交所在審核實踐中，對(duì)由地方政府及其部門直接或間接控股的(de)企業申請發行公司債券，暫按以下(xià)标準執行：一是發行人(rén)被列入中國銀監會地方政府融資平台名單的(de)，不得(de)發行公司債券；二是發行人(rén)屬于退出平台類，或者涉及土地開發、政府項目代建等相關業務的(de)，其報告期來(lái)自所屬地方政府的(de)收入和(hé)現金流占比不得(de)均超過50%，但募集資金用(yòng)于省級保障房(fáng)的(de)除外。但在審核實踐中，上交所發現部分(fēn)發行人(rén)存在公司治理(lǐ)不規範，政企不分(fēn)，通(tōng)過調整會計處理(lǐ)規避發行條件的(de)情形，不利于切實防範和(hé)化(huà)解地方政府債務風險。

　　根據中國證監會的(de)統一部署，上交所經過反複論證與審慎評估，對(duì)地方融資平台的(de)甄别标準進行了(le)修訂，具體爲：一是将“雙50%”調整爲“單50%”。即報告期内，發行人(rén)來(lái)自所屬地方政府的(de)收入占比不得(de)超過50%，取消現金流占比指标；二是調整指标計算(suàn)方法。爲提高(gāo)指标合理(lǐ)性，發行人(rén)計算(suàn)政府性收入占比，除了(le)可(kě)采取報告期内各年度政府性收入占比的(de)算(suàn)數平均值外，也(yě)可(kě)采取“加權平均法”（各年度源自地方政府的(de)收入總額/各年度營業收入總額）。

　　上交所表示，總體來(lái)看，此次調整有利于防範地方政府債務風險，進一步規範公司債券市場(chǎng)發展，同時(shí)對(duì)市場(chǎng)影(yǐng)響範圍有限。下(xià)一步，上交所将繼續秉持法制化(huà)、市場(chǎng)化(huà)的(de)發展理(lǐ)念，深入貫徹落實國家文件精神，根據市場(chǎng)發展情況與監管實踐，及時(shí)修訂并完善審核标準，推動債券市場(chǎng)規範發展；同時(shí)，支持市場(chǎng)化(huà)運營、資産真實有效的(de)企業以自身信用(yòng)爲基礎發行公司債券融資，更好地發揮公司債券在提高(gāo)直接融資比例、降低企業融資成本、支持實體經濟發展、助力供給側結構性改革等方面的(de)作用(yòng)。