2018年5月(yuè)11日下(xià)午，中國證券業協會在其官網發布了(le)修訂後的(de)《非公開發行公司債券項目承接負面清單指引》，對(duì)負面清單作了(le)重大(dà)修訂。修訂後的(de)負面清單自發布之日起正式實施。

2015年4月(yuè)23日，證券業協會首次公布《非公開發行公司債券項目承接負面清單指引》。

證券業協會指出：爲進一步防範非公開發行公司債券業務風險，中國證券業協會在前期啓動了(le)《非公開發行公司債券項目承接負面清單指引》的(de)評估修訂工作。在廣泛征集行業與監管部門意見的(de)基礎上，經多(duō)方反複研究、討(tǎo)論，形成了(le)《非公開發行公司債券項目承接負面清單指引》的(de)修訂稿，并已經協會第六屆理(lǐ)事會第七次會議(yì)表決通(tōng)過。修訂稿自發布之日起實施。

此次修訂的(de)主要内容包括：一是堅持從嚴監管，對(duì)于發行人(rén)财務會計文件存在虛假記載或公司存在其他(tā)重大(dà)違法行爲的(de)禁止發行債券時(shí)限延長(cháng)；同時(shí)，将最近6個(gè)月(yuè)内因違反公司債券相關規定被證券交易所等自律組織采取紀律處分(fēn)的(de)發行人(rén)納入負面清單。二是将前期監管實踐以及政策文件明(míng)确的(de)相關監管要求納入負面清單，進一步夯實公司債券發行監管的(de)規則依據。三是強化(huà)對(duì)債券募集資金的(de)規範管理(lǐ)，防止“脫實向虛”，引導資金進入實體經濟，尤其是國家産業政策鼓勵的(de)領域。此外，進一步明(míng)确發行人(rén)重要子公司存在負面清單相關條款規定情形的(de)，視同發行人(rén)屬于負面清單範疇。相對(duì)于2015年發布的(de)《負面清單指引》，

本次修訂内容主要有以下(xià)10條：

1、财務規範性要求由12個(gè)月(yuè)延長(cháng)到24個(gè)月(yuè)；

2、增加違規擔保、資金占用(yòng)條款；

3、增加紀律處分(fēn)要求；

4、增加處于持續狀态的(de)保留意見；

5、增加失信行爲處罰要求；

6、增加募集資金投向符合産業政策；

7、增加募集資金用(yòng)于财務投資限制；

8、增加“本次發行文件存在虛假記載、誤導性陳述或重大(dà)遺漏”；

9、修訂了(le)擔保公司要求；

10、小貸公司主體評級最低要求由AA-提高(gāo)到AA。

非公開發行公司債券項目承接負面清單指引

（2018年修訂）

第一條  爲做(zuò)好非公開發行公司債券的(de)承銷業務風險控制管理(lǐ)工作，根據《公司債券發行與交易管理(lǐ)辦法》等相關法律法規及自律規則，制定本指引。

第二條  非公開發行公司債券項目承接實行負面清單管理(lǐ)。承銷機構項目承接不得(de)涉及負面清單限制的(de)範圍。

第三條  中國證券業協會（以下(xià)簡稱協會）負責組織研究确定并在協會網站發布負面清單。

第四條  協會可(kě)以邀請相關主管部門、證券交易場(chǎng)所、證券公司及其他(tā)行業專家成立負面清單評估專家小組，至少每半年對(duì)負面清單進行一次評估，可(kě)以根據業務發展與監管需要不定期進行評估。

第五條  協會可(kě)以組織負面清單評估專家小組對(duì)負面清單進行討(tǎo)論研究，決定調整方案，報中國證券監督管理(lǐ)委員(yuán)會備案。

第六條  對(duì)于最近一年經審計的(de)總資産、淨資産或營業收入任一項指标占合并報表相關指标比例超過30%的(de)子公司存在負面清單第（一）條至第（七）條及第（十一）條規定情形的(de)，視同發行人(rén)屬于負面清單範疇。

第七條  本指引由協會負責解釋和(hé)修訂，自發布之日起實施。